Asia Morning Briefing: Magtagumpay o Mawala? BTC Treasury Firms Kumpara sa ETFs

Magandang Umaga, Asia. Narito ang mga balitang gumagalaw sa mga merkado:

Maligayang pagdating sa Asia Morning Briefing, isang araw-araw na buod ng mga pangunahing balita sa oras ng U.S. at isang pangkalahatang-ideya ng mga galaw at pagsusuri sa merkado. Para sa detalyadong pangkalahatang-ideya ng mga merkado sa U.S., tingnan ang CoinDesk's Crypto Daybook Americas.

Ang mga kumpanyang may bitcoin treasury ay nahaharap sa isang simple ngunit matinding pagsubok: kaya ba nilang lampasan ang performance ng BTC mismo, o mas mabuting direktang bumili na lang ng asset ang mga mamumuhunan?

“Kung hindi mo iyon nagagawa, walang dahilan para gawin ang mga estratehiya, bumili ka na lang ng Bitcoin ETF,” sabi ni Matt Cole, CEO ng Strive Asset Management, sa isang panel sa BTC Asia sa Hong Kong.

Si Cole ay kilala bilang matibay na tagasuporta ng GameStop GME$0.001152 na naglalagay ng BTC sa kanilang balance sheet.

Sa entablado, inilarawan ni Cole ang playbook bilang paghahanap ng alpha, paghahanap ng mga paraan upang lampasan ang BTC nang hindi basta-basta nagdadagdag ng bitcoin-specific na panganib. Ipinaliwanag ni Cole na ito ay nauuwi sa financing, kung saan itinuro niya ang paglipat mula sa convertibles patungo sa perpetual preferred equity bilang paraan upang ma-lock ang leverage.

Dagdag pa niya, ang pinakamahirap na milestone ay ang scale: ang pag-abot sa $1 billion na kapital, ang puntong nagiging sapat na mura ang financing upang suportahan ang IPOs at mas malalaking koponan.

“Ang pinakamahirap gawin para sa mga bitcoin treasury companies ay ang umabot sa isang bilyong dolyar,” aniya, na binanggit si Michael Saylor ng MicroStrategy.

Ang scale na iyon, diin ni Cole, ay gumagana lamang sa bitcoin. Ang Ethereum at iba pang mga token, aniya, ay masyadong kahalintulad ng equities na may pabagu-bagong monetary policies.

“Ang Ethereum ay isang napakasamang asset para sa isang treasury company,” sabi ni Cole. “Ang Bitcoin perpetual ay patuloy na tumataas laban sa fiat currencies dahil sila ay patuloy na nababawasan ang halaga.”

Sa kanyang pananaw, ang fixed supply ng BTC ang dahilan kung bakit ito lamang ang asset na kayang suportahan ang isang levered treasury strategy na idinisenyo para mag-compound sa paglipas ng panahon.

Si Andrew Webley ng The Smarter Web Company, isang publicly listed na U.K. web designer na may BTC sa kanilang balance sheet, ay nagbigay ng mas maingat na pananaw tungkol sa market NAV, Bitcoin yield kumpara sa dilution, at laki ng kumpanya.

Ayon sa kanya, may kalamangan ang mas maliliit na kumpanya sa pagkuha ng kapital, ngunit ang transparency at malinaw na komunikasyon ng panganib ay kasinghalaga pa rin ng mga kalkulasyon.

“Ang pinakamahalagang bagay na maaari mong gawin bilang isang public company, sa aking opinyon, ay ipahayag muna ang aming mga patakaran,” sabi ni Webley, at idinagdag na ang malinaw na pagbubunyag ay tumutulong sa mga mamumuhunan na maunawaan ang mga trade-off ng BTC treasury model.

“Kung may makakaunawa sa mga panganib, sa aming pananaw, ang mga bagay na ito ang pinakamagandang value opportunities sa buong mundo,” dagdag pa niya.

Ang pagkakahating ito ay nagbigay-diin sa pagpipiliang kinakaharap ng mga mamumuhunan: mamuhunan sa mga kumpanyang sumusubok ng agresibong estratehiya upang lampasan ang BTC o piliin ang mga kumpanyang nangangako ng tuloy-tuloy na paglago na may malinaw na transparency.

Sa alinmang paraan, nagkasundo ang mga panelist na ang papel ng bitcoin bilang treasury asset ay lalo pang lumalawak habang patuloy na nababawasan ang halaga ng fiat.

Galaw ng Merkado:

BTC: Ang Bitcoin ay nagte-trade sa itaas ng $110,500, bahagyang bumaba matapos ang maliit na pullback, ngunit ayon sa market insights bot ng CoinDesk, ang mga palatandaan ng akumulasyon, tulad ng matatag na demand malapit sa key support, ay nagpapahiwatig na nananatiling bullish ang mga kalahok sa merkado para sa susunod nitong breakout.

ETH: Ang ETH ay nagte-trade sa $4300, bumaba ng 0.6%. Patuloy na nakikinabang ang ETH mula sa malakas na interes ng institusyon at ETF inflows, na sumusuporta sa pangmatagalang structural upside nito.

Gold: Patuloy na nagte-trade ang ginto malapit sa record highs na suportado ng mga inaasahang rate cut at tumataas na demand bilang safe-haven, bagaman nakaranas ito ng bahagyang pullback dahil sa profit-taking.

Nikkei 225: Patuloy na tumataas ang pinakamalaking index ng Japan, na pinapalakas ng kumbinasyon ng malakas na foreign buying, dulot ng paglayo ng bansa mula sa long-term stimulus, mga reporma sa korporasyon, tumataas na yields, at dovish monetary cues mula sa U.S., na nagpapataas ng global equity sentiment.

SP 500: Tumaas ang SP 500 ng 0.83% sa record na 6,502.08 habang hindi pinansin ng mga trader ang mahinang private jobs data at hinihintay ang employment report sa Biyernes para sa mga pahiwatig tungkol sa rate-cut prospects at recession risks.

Iba Pang Balita sa Crypto:

• World Liberty Financial Blacklists Justin Sun's Address With $107M WLFI (CoinDesk)
• SEC Goes All In on Pro-Crypto Agenda With Slew of Digital Asset Rulemakings (Decrypt)
• NFL Opener Draws $600K on Polymarket as Platform Targets $107B Sports Betting Industry (CoinDesk)