Bitcoin at Ethereum Nahaharap sa $4.7B Options Expiry: May Nalalapit bang Pagbagsak?

Ngayong Biyernes, Setyembre 5, halos $4.7 bilyon na halaga ng mga options sa Bitcoin at Ethereum ang mag-e-expire, habang ang mga teknikal na indikasyon ay nag-aalangan at ang ekonomiya ng U.S. ay nagpapadala ng mga senyales ng paghina. Ang mahalagang deadline na ito ay maaaring muling maghubog ng dinamika ng spot markets.

Isang $4.7 bilyon na deadline na binabantayan

Habang maingat na sinisimulan ng crypto ecosystem ang Setyembre, binigyang-diin ng crypto derivatives provider na Greeks Live na “ang merkado ay kasalukuyang nasa malinaw na bearish trend”, papalapit sa isang kaganapan na maaaring magpabago sa marupok na balanse.

Ngayong Biyernes, Setyembre 5, mayroong 30,500 Bitcoin options contracts, na may notional value na $3.4 bilyon, pati na rin 300,000 Ethereum options na kumakatawan sa $1.3 bilyon, na may kabuuang $4.7 bilyon na halaga ng options na mag-e-expire sa isang araw.

Bagama't mas mababa ang volume na ito kumpara sa huling monthly expiry, sapat pa rin ang laki nito upang lumikha ng matinding tensyon, lalo na sa isang merkadong walang malinaw na direksyon at puno ng kawalang-katiyakan.

Narito ang mga pangunahing teknikal na elemento na dapat tandaan para sa deadline na ito:

• Ang Bitcoin Put/Call Ratio: 1.38, na nagpapahiwatig ng mas maraming sell positions kaysa buy positions;

• Ang “max pain” zone para sa BTC: $112,000, bahagyang mas mataas sa kasalukuyang spot price. Ang presyo na ito ay magdudulot ng pinakamalaking pagkalugi sa mga option holders;

• Mataas na Open Interest (OI) sa BTC: $2.5 bilyon sa strike price na $140,000, $1.7 bilyon sa $130,000, at $1.8 bilyon sa $95,000;

• BTC Futures: kabuuang OI bumaba sa $79.5 bilyon, ayon sa CoinGlass, mula sa mga kamakailang mataas na antas;

• Ang Ethereum Put/Call Ratio: mas pabor sa mga buyers sa 0.78, na may max pain na kapareho ng kasalukuyang resistance, sa paligid ng $4,400.

Sa kabuuan, inilalarawan ng mga on-chain data na ito ang isang merkadong pinangungunahan ng maingat, maging depensibong mga estratehiya, na may mga posisyon na halos walang puwang para sa agarang optimismo.

Bagama't nananatiling hindi tiyak ang epekto ng expiry na ito, binibigyang-diin ng option configuration ang nakatagong nerbiyos ng mga trader. Sa ganitong konteksto, sa kawalan ng malinaw na direksyon ng presyo, maaaring magsilbing katalista ang deadline na ito para sa mas malaking galaw, pataas man o pababa.

Tumataas na volatility at nahihirapang macroeconomy: isang eksplosibong kombinasyon para sa Setyembre

Bagama't ipinapakita ng teknikal na datos ang ilang selling pressure, ang pangkalahatang klima sa paligid ng expiry na ito ay nagpapataas ng tensyon sa paligid.

“Ang short-term implied volatility ng BTC ay tumaas sa 40%, habang ang sa ETH ay umabot sa 70%”, ulat ng Greeks Live.

Ang pagtaas ng IV (implied volatility) na ito ay nagpapahiwatig na inaasahan ng merkado ang malalaking galaw ng presyo sa mga susunod na araw. Ang matinding pagbaba ng mga U.S. crypto-related stocks, partikular ang Strategy series, ang nagpasimula ng pagtaas ng volatility na ito.

Sa ganitong konteksto, ang presyo ng Bitcoin at Ethereum ay nananatiling nakulong sa makikitid na channel, sa paligid ng $111,300 para sa BTC at $4,330 para sa ETH, nang walang malinaw na direksyon sa halos dalawang linggo.

Dagdag pa sa mga teknikal na senyales na ito ay ang kapansin-pansing paglala ng macroeconomic climate ng U.S. Tinukoy ng Kobeissi Letter na “sa loob ng dalawang linggo, magbababa ng rates ang Fed at isisisi ito sa bumabagsak na labor market”, dahil ipinapakita ng mga kamakailang datos na mas marami na ngayong walang trabaho sa U.S. kaysa sa mga bakanteng trabaho.

Pinalalakas ng salik na ito ang pangkalahatang kawalang-katiyakan sa mga financial markets, na nagpapahirap sa arbitrage ng mga crypto derivatives products, kabilang ang mga mag-e-expire na options. Ang Setyembre, na ayon sa kasaysayan ay buwan ng mababang volume at nabawasang daloy ng kapital, ay lalo pang nagpapalakas sa marupok na atmospera na ito.

Sa harap ng pagsasanib ng mga teknikal at macroeconomic na salik, ang expiry ngayong araw ay maaaring maging turning point o magbunyag ng nerbiyos ng merkado. Kung magawang mag-stabilize ng mga presyo lampas sa max pain levels, maaaring mangyari ang pansamantalang rebound. Kung hindi, ang kombinasyon ng lumalalang macroeconomic environment, tumataas na volatility, at pana-panahong mababang liquidity ay maaaring magbukas ng daan para sa mas malalim na correction.