Ang SEC at CFTC ay magkatuwang na sinusuri ang paglipat sa 24/7 na mga merkado upang suportahan ang onchain finance, nagmumungkahi ng mga patakaran para sa crypto derivatives at perpetual futures; maaaring mapabilis ng hakbang na ito ang daloy ng kapital at pagkakahanay ng pandaigdigang merkado ngunit magdadala rin ng mas mataas na operational at overnight risk para sa mga trader sa iba't ibang time zone.
-
Nagmumungkahi ang mga regulator ng pagsusuri sa 24/7 trading upang iakma ang mga merkado ng U.S. sa isang pandaigdigang, laging bukas na ekonomiya.
-
Kabilang sa mga pokus na lugar ang crypto derivatives, perpetual futures, FBOT oversight at quantum-resistant safeguards.
-
Ang pagpapalawak ng oras ay maaaring magpataas ng liquidity ngunit magdadagdag ng overnight exposure at systemic risk; nagkakaiba ang pagsusuri depende sa asset class.
Debate sa 24/7 markets: Sinusuri ng SEC at CFTC ang laging bukas na trading para sa crypto derivatives at equities — Basahin kung paano ito nakakaapekto sa mga trader, regulator, at market infrastructure.
Ang 24/7 trading cycle ay lilikha ng mga bagong oportunidad at panganib para sa mga tradisyonal na pamilihan sa pananalapi na hindi nag-ooperate tuwing gabi at weekend.
Ano ang ibig sabihin ng paglipat sa 24/7 markets para sa U.S. capital markets?
Ang 24/7 markets ay magpapalawig ng trading lampas sa tradisyonal na oras upang mas mahusay na mapagsilbihan ang pandaigdigang liquidity at pangangailangan ng onchain finance. Ayon sa mga regulator, maaaring mapabilis ng pinalawak na oras ang daloy ng kapital at access sa merkado ngunit mangangailangan din ng mga bagong patakaran para sa derivatives, surveillance, clearing, at operational resilience sa iba't ibang time zone.
Paano nilalapitan ng SEC at CFTC ang 24/7 trading?
Naglabas ang SEC at CFTC ng magkasanib na pahayag na nagsusuri sa 24/7 capital markets, binibigyang-diin na malabong magkaroon ng one-size-fits-all na solusyon. Binibigyang-priyoridad nila ang regulatory clarity para sa event contracts at perpetual futures — mga futures na walang expiry — at ipinahiwatig na ang ilang asset class ay maaaring mas angkop para sa pinalawak na oras kaysa sa iba.
Binigyang-diin ng mga ahensya na ang pag-scale ng onchain finance ay nangangailangan ng tuloy-tuloy na trading windows sa lahat ng asset class upang suportahan ang decentralized settlement models. Kabilang sa mga pangunahing konsiderasyon ang market surveillance, trade reporting, custody safeguards at cross-border coordination.
Isang talahanayan ng mga eligible trading days bawat buwan sa New York Stock Exchange (NYSE). Source: NYSE
Bakit iniuugnay ng mga regulator ang 24/7 trading sa crypto derivatives at perpetual futures?
Nakikita ng mga regulator ang crypto derivatives at perpetual futures bilang sentro ng onchain finance dahil ang mga instrumentong ito ay tuloy-tuloy na tinetrade sa maraming venues ngayon. Sinusuri ng SEC at CFTC ang mga angkop na patakaran upang pamahalaan ang mga natatanging panganib tulad ng counterparty exposure, funding rate mechanics at continuous settlement cycles.
Ang perpetual futures ay may partikular na hamon: dahil walang expiry, umaasa ito sa mga funding mechanism upang i-anchor ang presyo, na nagpapakomplika sa margining at default management sa isang tuloy-tuloy na merkado.
Kailan bumilis ang regulatory push na ito?
Bumilis ang push matapos ang isang July policy report mula sa executive branch ng U.S. na nagrekomenda ng interagency coordination sa crypto oversight. Inatasan ng ulat ang SEC at CFTC na magtulungan, iminungkahi na may malinaw na awtoridad ang CFTC sa ilang spot crypto markets, at hinikayat ang mga framework tulad ng FBOTs para sa offshore exchanges na nagseserbisyo sa mga kliyenteng U.S.
Noong Agosto, inilatag ng CFTC ang isang pathway gamit ang Foreign Board of Trade (FBOT) framework upang payagan ang mga regulated offshore exchanges na magsilbi sa mga customer ng U.S. sa ilalim ng oversight. Ang konsepto ng FBOT at ang ulat ng administrasyon ay nanawagan din ng quantum-resistant architecture upang protektahan ang cryptographic systems mula sa mga banta ng quantum sa hinaharap.
Paano maaapektuhan ng 24/7 trading ang mga trader at market structure?
Ang laging bukas na trading ay maaaring magpabilis ng daloy ng kapital at magbigay ng tuloy-tuloy na price discovery, na kapaki-pakinabang para sa mga pandaigdigang kalahok. Gayunpaman, ang tuloy-tuloy na mga merkado ay nagdadala ng operational at systemic risks: maaaring malantad ang overnight positions sa mga informed participant sa ibang time zone, at kailangang kayanin ng infrastructure ang round-the-clock settlement, surveillance at incident response.
Kabilang sa mga regulatory priorities ang malinaw na mga patakaran para sa event contracts, matibay na clearing frameworks para sa continuous derivatives, matatag na custody solutions at quantum-resistant cryptography upang mapanatiling ligtas ang market systems sa hinaharap.
Mga Madalas Itanong
Gaano kabilis maipapatupad ang 24/7 markets para sa crypto derivatives?
Ang mga timeline ng implementasyon ay nakadepende sa rulemaking, kahandaan ng industriya at mga upgrade sa infrastructure. Nagpahiwatig ang mga regulator ng intensyon ngunit inaasahan ang phased changes, magsisimula sa pilot programs o asset-class-specific approvals sa halip na biglaang paglipat sa round-the-clock trading.
Sino ang mag-o-oversee sa offshore exchanges na nagseserbisyo sa mga kliyenteng U.S.?
Tinukoy ng mga regulator ang Foreign Board of Trade (FBOT) pathway para sa mga regulated offshore exchanges upang magsilbi sa mga customer ng U.S. sa ilalim ng oversight. Layunin ng FBOT framework na ipatupad ang U.S. oversight standards sa mga eligible offshore venues kung naaangkop.
Mahahalagang Punto
- Regulatory review: Magkatuwang na sinusuri ng SEC at CFTC ang 24/7 markets gamit ang asset-specific approaches.
- Risk vs reward: Ang laging bukas na trading ay maaaring magpataas ng liquidity at daloy ng kapital ngunit magdadala ng overnight, operational at systemic risks.
- Technical priorities: Pokus sa mga patakaran para sa derivatives, clearing, custody, surveillance at quantum-resistant cryptography.
Konklusyon
Ang magkasanib na pagsusuri ng SEC at CFTC sa 24/7 markets ay tugon sa realidad ng onchain finance at pandaigdigang trading, tinutimbang ang mga benepisyo ng liquidity laban sa mas mataas na operational at risk-management demands. Malamang na ituloy ng mga policymaker ang phased, asset-specific na mga pagbabago habang binibigyang-diin ang surveillance, clearing at cryptographic resilience. Dapat maghanda ang mga stakeholder para sa pilot programs at umuusbong na mga rulemaking.
