- Bumaba sa pinakamababang antas ang Ethereum exchange reserves habang ang staking participation ay umabot na sa 31%.
- Lumalago ang institutional demand na may 10% ng supply na nasa mga pondo, 4.7M ETH sa mga treasury.
- Ang pagbebenta ng retail ay nagba-balanse sa pagbili ng mga whale, kaya nananatili ang ETH sa $4,368 na mas mababa sa August ATH.
Lumilitaw na nagkakaroon ng mga klasikong katangian ng supply shock ang Ethereum habang ang mga balanse sa exchange ay bumababa sa pinakamababang antas. Maraming mga indikasyon ang nagpapakita ng paghigpit ng availability ng ETH, kabilang ang pinabilis na staking activity at pagtaas ng institutional acquisition patterns sa iba't ibang bahagi ng merkado.
Itinampok ng analyst na si Crypto Gucci ang pagkakaiba ng ETH at Bitcoin exchange reserves. Habang ang mga balanse ng Bitcoin sa mga centralized platform ay umabot sa multi-buwan na mga tuktok, ang mga hawak na Ethereum ay patuloy na bumababa. Ipinapahiwatig ng pattern na ito ang paglipat ng prayoridad ng mga investor patungo sa mga estratehiya ng ETH accumulation kaysa sa Bitcoin holdings.
Ethereum Validator Queue. Source: Validatorqueu.com Mas Pinaigting na Institutional Accumulation
Ayon sa on-chain data, 860,369 ETH na nagkakahalaga ng humigit-kumulang $3.7 billion ang kasalukuyang naghihintay na makapasok sa staking systems. Ang queue na ito ay kumakatawan sa pinakamalaking backlog mula noong 2023, ayon sa pagsusuri ng Everstake. Iniuugnay ng staking protocol ang pagtaas na ito sa paglahok ng mga institusyon, magagandang kondisyon ng merkado, at tumataas na kumpiyansa ng network sa mga validator.
Mahigit 35.6 million ETH na ngayon ang kasali sa staking activities, na bumubuo sa 31% ng kabuuang token supply. Ang naka-stake na bahagi na ito ay may market value na humigit-kumulang $162 billion, na lumilikha ng malaking pressure sa supply reduction ng available trading inventory.
Umabot na sa bagong antas ang institutional appetite ayon kay analyst Hasu, na nagsabing halos 10% ng kabuuang supply ng ETH ay nasa loob na ngayon ng mga publicly traded investment vehicles. Ang milestone na ito ay nagpapakita ng lumalaking institutional adoption sa pamamagitan ng mga pormal na investment products at structured financial instruments.
Napansin ni Tom Dunleavy mula sa Varys Capital na ang mga treasury companies ay nakakuha ng mahigit 3% ng kabuuang supply ng ETH sa loob ng dalawang buwan. Sa kasalukuyan, may hawak na 4.7 million ETH na nagkakahalaga ng $20.4 billion ang mga corporate treasuries, kung saan karamihan sa mga posisyon ay nakatuon sa pangmatagalang staking strategies sa halip na aktibong trading.
Ang paglawak ng validator entry queue ay kasabay ng 20% pagbaba sa exit queue mula noong Agosto. Ang pattern na ito ay nagpapababa ng posibilidad ng mass validator withdrawals habang pinananatili ang pataas na pressure sa staking participation rates.
Retail Selling na Kumokontra sa Whale Accumulation
Sa kabila ng mga supply dynamics na ito, ang ETH ay nagte-trade sa $4,368, bumaba ng higit sa 12% mula sa all-time high noong Agosto 24. Iniuugnay ng mga analyst ang stagnation ng presyo sa retail selling pressure na nagba-balanse sa institutional accumulation flows.
Natukoy ni DeFi Ignas ang magkaibang pattern ng kilos sa pagitan ng iba't ibang kategorya ng mga holder. Ang mga wallet na may 100-1,000 ETH ay nagpapababa ng kanilang mga posisyon, habang ang mas malalaking holder sa 10,000-100,000 ETH range ay pinapabilis ang kanilang acquisition activity. Ang dinamikong ito ay sumasalamin sa mga nakaraang market cycles kung saan ang supply ay lumilipat mula sa retail papunta sa institutional hands bago ang malalaking pagtaas ng presyo.
Iminungkahi ni Sigil Fund CIO Dady Fiskantes na maaaring nililipat ng ilang investor ang kanilang spot ETH holdings papunta sa Ethereum ETF products upang mabawasan ang custody risks. Iginiit ni analyst Tradinator na ang retail selling ang lumilikha ng pundasyon para sa mga susunod na rally, kung saan ang flat na presyo ay nagtatago ng mga underlying bullish fundamentals.
