Hindi Nakasama ang MicroStrategy’s Bitcoin Play sa S&P 500

Ang Strategy, na dating kilala bilang MicroStrategy, ay nagtamo ng reputasyon bilang pinakamalaking corporate Bitcoin holder sa mundo, ngunit hindi ito naisama sa S&P 500 sa pinakabagong rebalancing.

Ang desisyong ito ay ikinagulat ng marami sa crypto community, na inaasahang ang kumpanyang pinamumunuan ni Michael Saylor ay mapapabilang sa mga pinakamahalagang kumpanya sa Amerika. Kapansin-pansin, ang crypto trading platform na Robinhood ay naisama sa index.

Bakit Hindi Naisama ang Strategy sa S&P 500?

Hindi isiniwalat ng S&P Dow Jones Indices kung bakit hindi naisama ang ilang partikular na kumpanya, ngunit ang kanilang mga pamantayan ay nangangailangan na ang mga kumpanya ay magpakita ng positibong kita sa nakaraang apat na quarters, kabilang ang pinakahuling quarter. Hindi natugunan ng financial record ng Strategy ang pamantayang ito.

Mula nang lumipat sa Bitcoin noong 2020, ang resulta ng kumpanya ay malaki ang pagbabago depende sa presyo ng BTC.

Sa ikalawang quarter ng taong ito, ang pagtaas ng halaga ng Bitcoin ay nagtulak sa netong kita ng Strategy sa mahigit $10 billion. Gayunpaman, isang quarter bago ito, ang pagbagsak ng BTC ay nagdulot sa kumpanya na magtala ng $4.2 billion na net loss.

Ang hindi pagkakapare-parehong ito ay malamang na naging dahilan ng desisyon na hindi isama ang stock sa kabila ng market capitalization at trading volume nito.

“Ang financials ng MicroStrategy ay pinangungunahan ng unrealized gains/losses sa Bitcoin holdings, na nagdudulot ng malalaking kita o malalaking pagkalugi kada quarter,” ayon kay crypto analyst Vincent Van Code sa X.

Sa katunayan, ang posibleng pagdagdag ng Strategy sa S&P 500 ay may bigat na higit pa sa prestihiyo. Ang index ay nagsisilbing pundasyon ng trilyong dolyar na institutional funds at ETFs, ibig sabihin, ang pagsasama ay kadalasang nagdudulot ng karagdagang buying pressure.

Ang Strategy, na kasalukuyang may hawak na 636,505 BTC sa corporate treasury nito, ay maaaring gamitin ang pagkilalang ito upang makaakit ng mas maraming mainstream investors sa umuusbong na industriya.

Dahil dito, may ilang miyembro ng crypto community na naniniwala na dapat magbago ang index upang umangkop sa bagong financial reality na kinakatawan ng Bitcoin.

“Kailangan ng S&P 500 ang MSTR, hindi kailangan ng MSTR ang S&P 500. Karapat-dapat ang Bitcoin ng puwesto sa bawat retirement account,” pahayag ni Jeff Walton, ang Vice President ng Bitcoin Strategy sa Strive.

Upang patunayan ito, itinuro ni Saylor na ang stock ng kumpanya ay nagbigay ng halos doble ng return kumpara sa mismong Bitcoin. Dagdag pa niya, nalampasan nito ang mga tradisyonal na asset tulad ng S&P 500.

Strategy’s Stock Performance vs. S&P 500 Index. Source: Michael Saylor

Samantala, ang susunod na pagkakataon para sa pagsasama ay darating sa Disyembre, kung kailan iaanunsyo ng S&P ang bago nitong quarterly adjustments.

Hanggang sa panahong iyon, binibigyang-diin ng hindi pagkakasama ng Strategy ang tensyon sa pagitan ng tradisyonal na financial metrics at ng pabagu-bagong ngunit lumalaking impluwensya ng digital assets.