Pangunahing mga punto:
Ang tumataas na demand para sa government bonds at ginto ay nagpapakita ng takot sa recession, na nililimitahan ang kakayahan ng Bitcoin na mapanatili ang bullish momentum nito.
Nananatiling mataas ang korelasyon sa equities, ngunit maaaring baguhin ng mga structural catalyst tulad ng pagsama ng Strategy sa S&P 500 ang sentimyento.
Nabigong mapanatili ng Bitcoin (BTC) ang bullish momentum nito noong Huwebes habang ang mga trader ay lumipat sa mas ligtas na government bonds matapos ang mas mahina kaysa inaasahang datos ng labor market ng Estados Unidos. Ang paggalaw na ito ay nagtulak sa ginto sa pinakamataas na halaga nito sa kasaysayan at nagdulot ng pagdududa sa $108,000 na antas ng Bitcoin, habang ang takot sa recession ay lalong nangingibabaw sa sentimyento ng mga mamumuhunan.
Gayunpaman, positibo ang naging tugon ng equities. Lalong lumakas ang kumpiyansa ng mga kalahok sa merkado na bababaan ng US Federal Reserve ang interest rates. Sa kabilang banda, muling nakaranas ng pressure ang cryptocurrencies habang panandaliang bumaba ang BTC sa ilalim ng $110,000. Hindi tulad ng digital assets, mas direktang nakikinabang ang stocks mula sa mas mababang financing costs at nabawasang household debt burdens, na parehong maaaring magpasigla ng konsumo.
Bumaba ang yields ng 2-year US Treasury sa 3.60%, ang pinakamababa sa loob ng apat na buwan, na nagpapahiwatig ng kahandaang tanggapin ng mga mamumuhunan ang mas mababang kita kapalit ng kaligtasan. Ang pagtaas ng demand ay sumunod sa ulat ng ADP noong Huwebes na nagpapakitang nagdagdag lamang ng 54,000 posisyon ang US private payrolls noong Agosto, malayo sa 106,000 noong Hulyo. Iniulat din ng Institute for Supply Management (ISM) na bumaba ang kabuuang employment.
Ang consensus para sa Sept. 16-17 Federal Open Market Committee (FOMC) meeting ay tumutukoy sa 0.25% na rate cut, na magdadala sa benchmark pababa sa 4.25%. Gayunpaman, nananatiling may pagdududa ang mga mamumuhunan na kayang mapanatili ng Federal Reserve ang ganitong easing sa matagal na panahon.
Ipinapakita ng CME FedWatch tool na ang mga trader na umaasang ang rates sa Enero 2026 ay nasa 3.75% o mas mababa ay bumaba sa 65% mula 72% noong nakaraang buwan. Ginagamit ng gauge na ito ang Fed Funds futures prices upang kalkulahin ang implied probabilities bago ang pagpupulong ng Fed sa Jan. 28. Ang ulat ng US Bureau of Labor Statistics ngayong Biyernes ay magiging mahalaga sa paggabay ng posisyon sa risk assets.
Nananatiling mataas ang korelasyon ng Bitcoin sa tech stocks
Ang posibleng pagtaas ng inflationary pressure mula sa mas mababang capital costs ay maaaring makasagabal sa paglago ng ekonomiya, lalo na kung may mas mataas na import tariffs. Kaya, habang ang mas mababang interest rates ay maaaring magbigay ng panandaliang ginhawa, ang malakas na demand para sa ginto at short-term bonds ay nagpapakita ng patuloy na pag-iwas sa panganib, na maaaring magpabigat sa cryptocurrencies. Ang 60-araw na korelasyon ng Nasdaq sa Bitcoin ay nasa 72%, na nagpapakitang halos magkasabay ang galaw ng dalawang asset na ito.
Hindi pa tiyak kung ano ang maaaring makabali sa pattern na ito, ngunit binibigyang-diin ng ilang analyst ang potensyal na pagsama ng Strategy (MSTR) sa S&P 500. Ayon kay Meryem Habibi, chief revenue officer ng Bitpace, ang pagsama ay “nagpapatibay sa pagiging lehitimo ng isang buong asset class.” Ang ganitong hakbang ay mag-oobliga sa index funds at exchange-traded funds (ETFs) na sumusubaybay sa S&P 500 na bumili ng MSTR shares.
Kaugnay: Peter Thiel vs. Michael Saylor: Sino ang mas matalinong tumaya sa crypto treasury?
Kahit na mataas ang demand para sa US government bonds, maaaring masira ng fiscal imbalances ang kumpiyansa sa domestic currency, isang senaryo na historikal na pabor sa Bitcoin. Iniulat ng mga analyst ng Bank of America na inaasahan nilang lalakas ang euro laban sa US dollar pagsapit ng 2026, dahil sa mga trade frictions at humihinang institutional credibility.
Sa panandaliang panahon, maaaring itulak ng risk aversion ang Bitcoin na muling subukan ang $108,000 na antas. Gayunpaman, ang tumataas na demand para sa short-term Treasurys ay hindi dapat ituring na isang pangmatagalang bearish signal.
