Ang pagbagsak ng kita ng Ethereum ay naglalarawan ng matinding pagbagsak sa on-chain fees at protocol revenue sa kabila ng malakas na pagtaas ng presyo; noong Agosto ay nagtala ng $39.2M sa network revenue, bumaba ng 75% taon-taon at nagdudulot ng mga tanong tungkol sa demand ng user at napapanatiling monetization ng network.
-
Bumagsak ang kita ng Ethereum sa $39.2M noong Agosto — ang pinakamababa mula Enero 2021.
-
Malakas ang pagtaas ng presyo ng ETH sa Q3, ngunit hindi sumunod ang on-chain revenue at fee income.
-
Pinagtatalunan ng mga analyst ang metrics: tumataas ang active addresses at throughput, ngunit ang pagbaba ng kita ay nagpapahiwatig ng mas mahina na monetization ng user.
Pagbagsak ng kita ng Ethereum: Ipinapakita ng $39.2M noong Agosto na nahuhuli ang on-chain activity sa pagtaas ng presyo. Basahin ang pagsusuri ng COINOTAG para sa malinaw na pananaw at gabay sa susunod na hakbang.
Ano ang sanhi ng pagbagsak ng kita ng Ethereum?
Ang pagbagsak ng kita ng Ethereum ay tumutukoy sa patuloy na pagbaba ng network fee at protocol revenue, na dulot ng mas mababang fee extraction kada transaksyon at pagbabago ng aktibidad ng user. Umabot sa $39.2M ang kita noong Agosto, 75% na pagbaba mula Agosto 2023 at 30% na mas mababa kaysa Agosto 2024, na nagpapahiwatig ng nabawasang on-chain monetization sa kabila ng mas mataas na presyo ng ETH.
Paano nagsasabay ang pagtaas ng presyo ng ETH at pagbagsak ng kita ng network?
Ang pagtaas ng presyo ng ETH ay hindi awtomatikong nagreresulta sa mas mataas na kita ng network. Ang kamakailang Q3 rally (tumaas ang ETH ng ~73% ngayong quarter) ay sumasalamin sa market sentiment at daloy ng kapital, habang ang kita ay nakadepende sa fees, komposisyon ng transaksyon, at asal ng user.
Kabilang sa mga pangunahing salik ng pagbaba ng kita ay ang mas mababang median gas fees, pag-scale sa Layer-2s na naglilipat ng fees mula sa mainnet, at pagdami ng mga transaksyong mababa ang fee o batched. Itinuro ni AJC, isang researcher sa Messari, ang pagbagsak ng kita bilang senyales ng bumababang monetization ng network, habang napansin naman ng ibang analyst ng Messari ang maliliit na positibong trend sa active addresses at throughput.
| Agosto (kasalukuyan) | $39.2M | — |
| Agosto 2024 | ≈ $56.0M | ~30% mas mataas |
| Agosto 2023 | ≈ $156.8M | ~300% mas mataas (75% pagbaba sa kasalukuyan) |
| Enero 2021 | Mas mataas kaysa $39.2M (hindi tinukoy ang eksaktong halaga) | Reference floor — kasalukuyan ang pinakamababa mula Enero 2021 |
Bakit sinasabing mapanlinlang ang ilang metrics ayon sa ilang analyst?
Ipinunto ni AJC na ang mga karaniwang on-chain indicator tulad ng active addresses at throughput ay maaaring “walang kabuluhang statistics” kung hindi ito tumutugma sa fee generation o marginal user demand. Sinasabi naman ng ibang analyst na ang pagbuti ng throughput at pagtaas ng active addresses ay nagpapahiwatig ng organic na paggamit ng network na maaaring mauna sa normalisasyon ng kita.
Ang paglago ng stablecoin supply lamang ay hindi nagtutulak ng kita ng Ethereum maliban kung tataas ang velocity (dalas ng transfers at halaga ng naipapalit). Ang patuloy na Layer-2 scaling ay maaaring magpababa ng mainnet fee revenue kahit na pinapataas nito ang kabuuang kapasidad ng ecosystem.
Mga Madalas Itanong
Ano ang ibig sabihin ng $39.2M na kita noong Agosto para sa mga may hawak ng ETH?
Ang $39.2M na halaga ay nagpapahiwatig ng mas mahinang fee capture sa mainnet kahit tumataas ang presyo ng ETH. Dapat pag-ibahin ng mga may hawak ang pagtaas ng market price at ang dynamics ng on-chain revenue kapag sinusuri ang kalusugan ng network.
Paano dapat basahin ng mga investor ang mga debate mula sa data firms at researchers?
Makinig sa iba’t ibang pananaw ng mga eksperto. Binibigyang-diin ni AJC ng Messari ang mga panganib sa monetization; itinuturo naman ng ibang analyst ng Messari ang pagbuti ng active addresses. Pagsamahin ang quantitative revenue data at qualitative na pagsusuri ng demand at Layer-2 adoption.
Mahahalagang Punto
- Totoo ang pagbagsak ng kita: Ang $39.2M noong Agosto ay ang pinakamababang naitala mula Enero 2021 at kumakatawan sa malaking pagbaba taon-taon.
- Presyo ≠ fee income: Hindi naibalik ng Q3 price rally ng ETH ang protocol fee revenue; magkaibang salik ang nakakaapekto sa presyo at on-chain monetization.
- Mahalaga ang metrics depende sa konteksto: Kailangang sabay-sabay suriin ang active addresses, throughput, stablecoin supply, at Layer-2 flows upang matukoy ang demand sa network.
Konklusyon
Ipinapakita ng pagsusuri ng COINOTAG ang isang pagbagsak ng kita ng Ethereum na kabaligtaran ng malakas na Q3 price rally. Binibigyang-diin ng pagkakaibang ito ang kaibahan ng market value at on-chain monetization. Ang pagmamanman sa fee trends, Layer-2 migration at komposisyon ng transaksyon ay magiging mahalaga upang matukoy kung makakabawi pa ang kita. Para sa patuloy na balita at update, sundan ang ulat ng COINOTAG.
