Isinulat ni: Nico
Isinalin ni: Saoirse, Foresight News
Marahil ay napansin na ng lahat na kamakailan ay muling nakuha ng Pump.fun ang dominasyon sa merkado. Sa nakaraang artikulo, binigyang-diin ko ang kasalukuyang kalagayan ng mga kakumpitensya at trading terminals; sa artikulong ito, magpo-focus ako sa bullish logic ng Pump.fun, pati na rin sa malawak na market opportunity na lumilitaw sa CCMs (Creator Capital Markets) sa pamamagitan ng native launchpad livestream.
Ngayon, ang presyo ng PUMP token ay mas mataas na kaysa sa fundraising price, at naglunsad na ang platform ng ilang mga update, na nagpapakita ng magandang hinaharap. Susunod, susuriin natin nang mas malalim ang mga detalye nito.
Ang Income Flywheel ng PUMP
Mula nang ilunsad ito, higit sa kalahati ng mga kalahok ay naibenta na ang kanilang mga token, at marami pang token ang nailipat sa ibang mga wallet — malamang ay upang unti-unting ibenta ang mga token sa iba’t ibang mamimili gamit ang isa o higit pang KYC-verified na wallet.
Pagkatapos ng token listing, nagkaroon ng pagbaba sa presyo, kaya’t inilunsad ng Pump.fun ang “income buyback” mechanism, kung saan ang daily buyback amount ay karaniwang higit sa 90%-95% ng kabuuang kita ng araw. Sa ngayon, ang kabuuang buyback ay lumampas na sa 78 million USD; sa opisyal na Pump.fun buyback dashboard, makikita ang daily buyback amount at ang “supply offset ratio” (kasalukuyang 5.75% ng circulating supply ang na-offset).
Inirekomenda ko noon sa Pump.fun team na magdagdag ng “cumulative buyback curve” sa dashboard upang mas malinaw na maipakita ang trend ng paglago ng buyback. Habang wala pa ang opisyal na update, maaaring sumangguni muna ang lahat sa unofficial dashboard na ginawa ni @Adam_Tehc.
Makikita sa datos na ang daily buyback ng Pump.fun ay umaabot sa 1 million - 2.5 million USD, at patuloy pang lumalaki — bumubuo ito ng isang kumpletong “income flywheel”: Ginagamit ng Pump.fun ang kita para mag-buyback ng token→nakakaakit ng mas maraming user, tumataas ang trading volume at fees→mas mataas ang kita ng platform, mas malaki ang buyback, at tuloy-tuloy ang pag-ikot ng flywheel.
Sa kasalukuyan, ang liquidity pool ng PUMP mainnet ay may pondo na humigit-kumulang 20 million - 30 million USD, at sapat na ang buyback na ito upang ma-offset ang selling pressure mula sa mga kasalukuyang holder. Bukod pa rito, ang pairing ng liquidity pool sa USDC ay nagpapalakas ng resistensya laban sa price volatility ng SOL.
Sa P/E (price-to-earnings) data comparison na inayos ni @jermywkh, makikita na kumpara sa mga kakumpitensyang may mas mataas na market cap ngunit mas mababa ang kita, ang valuation ng Pump.fun ay lubhang undervalued. Kung gaganda ang market environment, may pag-asa ang PUMP na maabot ang valuation parity.
Competitive Landscape
Ang “flywheel effect” ng Pump.fun at ang pangunahing pagkakaiba nito sa mga kakumpitensyang gaya ng Bonk, Heaven Dex, atbp., ay ang “native community” at “ecosystem culture” na naipon na nito sa Solana Meme coin space.
Ang mga kakumpitensyang ito ay kulang sa track record at sapat na profit reserves. Samantalang ang Pump.fun team, dahil sa naitatag na ecosystem at mga nakaraang tagumpay, ay may malaking first-mover advantage sa hinaharap na pag-unlad.
Ngayon, sa paglulunsad ng fully functional Pump.fun mobile app, paglabas ng livestream feature, at malaking pagtaas ng creator fees, lalo pang pinatatag ng Pump.fun ang posisyon nito bilang “unang pagpipilian para sa Meme coin issuance at trading” — susuriin natin nang detalyado ang mga hakbang na ito.
Sa aking palagay, isang malaking highlight ng Pump.fun ay hindi nito pinipilit ang mga developer, trader, o ordinaryong user na sumunod sa partikular na paraan ng paggamit, kundi hinahayaan ang komunidad na magdesisyon sa direksyon ng produkto at mga potensyal na gamit nito. Gayunpaman, sa aspeto ng “pagbibigay ng mas mahusay na tools para sa mga developer upang makapagpatayo ng proyekto sa Pump.fun,” may puwang pa para sa pagpapabuti.
Sa usapin ng pondo, bago pa ang buyback, nakamit na ng Pump.fun ang halos 800 million USD na kita, dagdag pa ang 500 million USD na nalikom sa PUMP token launch, kaya’t may hawak pa ang team ng humigit-kumulang 1.3 billion USD na pondo — walang ibang kakumpitensya ang makakatapat dito.
Sa madaling sabi, sa kasalukuyan, muling nakuha ng Pump.fun ang higit 80%-90% ng market dominance, patuloy na humihina ang lead ng Bonk, ang Heaven Dex ay pansamantalang sumikat ngunit mabilis ding nawala, at ang Believe ay halos hindi na banta sa kompetisyon.
Pagsusuri ng mga Key Project
Ascend: Isang Bagong Solusyon para 10x ang Kita ng Creator
Ang pinakamalaking sakit ng Meme coin issuance ay ang “hirap mapanatili ang ecosystem kapag nawala na ang hype.” Ang pangunahing layunin ng Ascend project ay “itaas ng 10x ang creator fees,” upang bigyan ng tuloy-tuloy na insentibo ang mga creator — para magkaroon sila ng matatag na pinagkukunan ng kita na maaari nilang gamitin para sa pangmatagalang promosyon ng token.
Sa Pump.fun, ang token issuance ay ganap na libre, at sa “pre-binding stage” (token market cap na 0-85,000 USD, batay sa SOL price na 200 USD), makakakuha ang creator ng 0.3% na bahagi mula sa trading volume bilang fee.
Sa fee structure: Sa pre-binding stage, naniningil ang Pump.fun ng 0.93% na fee (halos 1%), at pagkatapos ng binding ay may fixed fee na 0.05%, dagdag pa ang 0.2% na liquidity pool (LP) swap fee.
Ang creator fee ay dynamic na nag-a-adjust habang tumataas ang market cap ng token: Sa market cap na 10 million - 11 million USD, ang fee ay nasa 0.3%-0.9%; kapag malapit na sa 20 million USD ang market cap, unti-unti itong bumababa sa 0.05% (batay pa rin sa SOL na 200 USD).
Ang mekanismong ito ay nagdulot ng malaking pagbabago: Sa mababang market cap stage ng token (mas mababa sa 10 million USD), malaki ang bahagi ng fee na napupunta sa creator, kaya’t maraming bagong token creator ang nakakuha ng napakataas na kita. Dati, ang “matagal na pananatili sa mababang market cap” ay itinuturing na bearish signal; ngayon, maaari na itong maging bullish signal — dahil mas malakas na ang insentibo ng creator na panatilihin ang ecosystem ng token.
Sa teorya, kapag mataas na ang market cap ng token, hindi na kailangang mag-alala ang malalaking trader sa mataas na fees (maaari silang mag-trade ng mas malaki); ngunit sa ngayon, wala pang masyadong high market cap tokens na nagpapatunay nito. Dapat ding tandaan na kahit ang mga token na na-issue bago ang Ascend project ay maaari na ring makinabang sa mas mataas na creator fee share — malaking benepisyo ito para sa kasalukuyang token ecosystem.
Bilang reference, ipinapakita ng larawan sa ibaba ang pagbabago ng creator fee ng mga sikat na token bago at pagkatapos ng Ascend project.
Glass-Full Foundation
Noong una, inilunsad ng Pump.fun team ang “Glass-Full Foundation,” na naglalayong gamitin ang bahagi ng kita para mag-buyback ng mga sikat na token sa platform at isama ang mga token na ito sa balance sheet ng platform.
Kahit na maganda ang layunin ng hakbang na ito, sa esensya ay “maliit na suporta para sa ecosystem,” at mas mukhang pansamantalang estratehiya bilang tugon sa katulad na hakbang ng Bonk noon — sa loob ng isang buwan, walang bagong buyback ang foundation, na nagpapatunay dito. Gayunpaman, positibo pa rin ang tugon ng komunidad sa foundation.
Sa ngayon, nakabili na ang foundation ng Pump.fun popular tokens na nagkakahalaga ng 1.6 million USD, at ang kabuuang pagkalugi ay 10% lamang; at malamang na hindi na ibebenta ang mga token na ito, na parang “burn” na rin (pagbawas ng circulating supply).
Kasama sa mga na-buyback na token ang: TOKABU, USDUC, NEET, DOLLO, INCEL.
Livestream at CCMs (Creator Capital Markets)
Kamakailan ay inilabas ng Pump.fun ang data ng paglago ng kanilang livestream service — karaniwan, mahirap para sa bagong livestream platform na agad makakuha ng user adoption, ngunit napakaganda ng performance ng Pump.fun, at sapat ang data para patunayan ang atraksyon nito.
Ang pag-optimize ng creator fees ay hindi lamang nagbigay ng malaking insentibo para sa “hot event livestreams,” kundi nakahikayat din ng “non-crypto streamers” na subukan ang bagong paraan ng monetization: Sa tradisyonal na livestream platform, bukod sa matinding kompetisyon, kailangan pang maabot ang “minimum followers” at “minimum viewers” bago kumita, at walang kasiguraduhan sa mataas na kita kahit mag-monetize na.
Sa Pump.fun, mas madali para sa streamer na makilala — maaari silang makaakit ng pansin sa pamamagitan ng “token-related interaction,” mag-viral gamit ang hot events, at kumita ng malaki mula sa creator fees at initial token supply (kung pipiliin nilang magbenta para kumita).
Sa tingin ko, “nagsisimula pa lang ang micro-influencers sa Pump.fun livestream”: Una, libre ang token issuance sa Pump.fun; pangalawa, madaling magsimula ng livestream gamit ang mobile app — ang ganitong low-threshold na modelo ay magpapalago pa ng demand para sa ganitong scenario.
Plano ko ring mag-livestream sa Pump.fun sa mga susunod na araw; matapos ang team research, umaasa kami na magbibigay pa ang Pump.fun ng mas maraming suporta sa mga streamer: gaya ng mas mahusay na developer tools (para madaling makapagpatayo ng features sa platform), mas detalyadong data analysis, at mas maraming livestream-specific features.
Mobile-First Strategy: Pagtuon sa Top Traders at Developers
Palaging binibigyang-diin ng Pump.fun ang “mobile-first,” at isinama sa native app ang maraming social features: kabilang ang KOL / top trader leaderboard, token-specific chatroom (visible lang sa app), real-time chat sa livestream, at maging ang private messaging sa pagitan ng users.
Hindi na mahirap hulaan na habang tumataas ang user penetration, patuloy na i-ooptimize ang mga social features na ito, at lalo pang mapapatatag ang posisyon ng “Pump.fun bilang unang pagpipilian para sa Meme coin trading at issuance.”
Dapat tandaan na ang mga developer ang core ng Meme coin ecosystem — kung walang developer, walang bagong token. Sa hinaharap, malamang na mas palalakasin pa ng Pump.fun ang suporta sa mga developer: halimbawa, itaguyod ang mga de-kalidad na creator, at bigyan sila ng exclusive showcase platform gaya ng “KOLSCAN.”
Buod at Outlook
Maganda ang hinaharap ng Pump.fun: mataas ang aktibidad ng komunidad, malinaw ang tokenomics logic; sa pamamagitan ng “protocol design na akma sa ecosystem” at “transparent na komunikasyon,” walang duda na muling nakuha ng Pump.fun ang tiwala ng komunidad.
Kahit na ang PUMP token ay hindi pa ma-unlock hanggang Hulyo 2026, may napakalaking potensyal pa rin ito para sa paglago sa hinaharap.
