Ang Hype sa ETF ang Nagpasiklab sa Panandaliang Pagtaas ng Ripple

Bumabalik ang XRP sa sentro ng atensyon, pinalakas ng mga spekulasyon ukol sa isang ETF. Matapos ang mahabang panahon ng kawalang-kilos, ang crypto ng Ripple ay biglang tumaas at pansamantalang lumampas sa $3, na pinasigla ng posibilidad ng pag-apruba na tinatayang nasa 95% ayon sa Bloomberg. Ang biglaang pag-usbong ng aktibidad na ito ay muling naglalagay sa XRP sa gitna ng mga diskusyon, sa pagitan ng spekulatibong kasiglahan at mga tanong ukol sa lakas ng mga pundamental nito.

Ang epekto ng ETF: ang makina ng biglaang pagtaas

Ang panimulang punto ng kamakailang pagtaas ng XRP ay walang duda ang anunsyo ng isang XRP ETF na ang tsansa ng pag-apruba ay tinataya ng mga analyst ng Bloomberg sa 95%.

Sapat na ang inaasahang ito upang itulak ang presyo ng crypto hanggang $3.04, ang pinakamataas nitong antas sa loob ng dalawang linggo. Gayunpaman, hindi nagtagal ang galaw na ito. Agad na nagkaroon ng koreksyon sa presyo, na nagpapahiwatig ng tumataas na volatility at nananatiling hindi tiyak na merkado.

Ang kasiglahan na ito ay pinapalakas pa ng posibleng pagdating ng mga hybrid na ETF/ETN na produkto, tulad ng mga modelo ng REX-Osprey, na maaaring mauna bago ang opisyal na pag-apruba ng SEC, gaya ng nangyari sa Solana Staking (SSK) na produkto. Inaasahan ang desisyon ng US regulator ukol sa XRP bago matapos ang Oktubre.

Sinusuportahan ng on-chain data ang pagtaas ng euphoria na ito, partikular sa mga derivative na produkto. Napansin ang makabuluhang pagtaas ng interes ng institusyon, sa pamamagitan ng ilang mahahalagang indikasyon:

• Ang global open interest sa XRP futures ay tumaas ng 5% sa loob ng isang buwan, umabot sa 2.69 bilyong token, katumbas ng 7.91 bilyong dolyar sa kasalukuyang presyo;

• Sa Chicago Mercantile Exchange (CME), isang plataporma na popular sa mga propesyonal na mamumuhunan, tumaas ng 74% sa loob ng 30 araw ang outstanding futures contracts, umabot sa 386 milyong XRP;

• Ang mga buwanang kontrata sa XRP ay may annualized premium na 7% kumpara sa spot market, isang antas na itinuturing na balanse at naaayon sa mga pamantayan sa mga nakaraang linggo;

• Nananatiling balanse ang long at short positions, na nagpapaalala na ang ganitong uri ng indikasyon ay hindi nagpapakita ng malinaw na direksyon ng merkado.

Ang kombinasyon ng mga senyal na ito ay tila nagpapahiwatig ng panandaliang muling pag-usbong ng interes, ngunit hindi labis na kasiglahan. Ang target na $3.60, na naabot noong Hulyo, ay nananatiling posibilidad kung magkakaroon ng epektibong pag-apruba ng ETF, ngunit malaki ang nakasalalay sa mga darating na regulasyon.

Tunay na adopsyon na hindi sumusunod sa galaw ng presyo

Higit pa sa epekto ng anunsyo, ang estruktural na realidad ng ekosistema ng XRP ay nagpapakita ng matinding kaibahan sa spekulatibong kasiglahan. Sa kabila ng lumalaking interes sa crypto, nahihirapan ang XRP Ledger (XRPL) na kumbinsihin bilang isang teknolohikal na plataporma.

Ang blockchain ng Ripple ay nakakakuha lamang ng 2% ng na-tokenize na Real World Assets (RWA), na pumapangalawa pa sa mas maliliit na kapitalisasyon tulad ng Avalanche, Stellar, o Aptos. Bukod pa rito, ang kabuuang halaga na naka-lock (TVL) sa XRPL ay nasa 100 milyong dolyar lamang, isang mababang bilang kumpara sa mga pamantayan ng layer 1 blockchains, na nagdudulot ng mga tanong ukol sa kakayahan ng ekosistema na suportahan ang malawakang adopsyon.

Kahit ang kamakailang pagtaas ng native stablecoin ng Ripple, RLUSD, na inaasahang susuporta sa demand sa network, ay nananatiling may problema. Bagaman mahigit 700 milyong dolyar na ang nailabas, halos 90% ng halagang ito ay nailabas sa Ethereum, na lubos na nagpapababa ng epekto para sa XRP Ledger mismo.

Kasabay nito, ang kabuuang merkado ng stablecoin ay pinangungunahan ng mga higante tulad ng Circle (USDC) o World Liberty (USD1), na ang liquidity at presensya ay nagpapahirap sa kompetisyon. Ang mga bilang na ito ay nagpapakita ng limitadong adopsyon ng teknolohiyang pinagbabatayan ng Ripple, sa kabila ng spekulatibong interes na nililikha ng crypto nito.

Ang patuloy na agwat sa pagitan ng paggalaw ng presyo ng XRP at kahinaan ng mga pundamental ay nagdudulot ng mga tanong ukol sa pagpapanatili ng kasalukuyang momentum. Kung ang crypto ay magiging haligi ng tokenization o cross-border payments, mahalaga ang pagtaas ng on-chain na paggamit nito. Sa ngayon, nananatiling limitado ang paggamit na ito. Kahit na maaaring magdulot ng panibagong panandaliang bullish surge ang isang ETF, tila hindi sapat na ito lamang ang mag-uugat sa XRP bilang isa sa mga nangungunang blockchain na tunay na ginagamit.