Mag-long Pump, mag-short sa kalikasan ng tao: Sa 8B market value, ang mga eksperto ay nagdedebate tungkol sa Pump.Fun

Orihinal na Pamagat: 《Mag-long Pump, Mag-short sa Kalikasan ng Tao - Isang Diskurso ng Pump Fun sa 8B Market Cap》

Orihinal na May-akda: Crypto Weituo, Crypto KOL

Noong Hulyo, habang binabatikos ng buong network ang Pump, ako ang naging pinaka-kilalang tagapagtanggol ng Pump sa Chinese community, ininsulto ng dalawang buwan, at na-block ng libu-libong tao.

Sa gitna ng lahat ng ito, paulit-ulit akong nag-long at nagka-loss, pero hindi natakot sa spot trading. $Pump ang pinaka-masakit na coin sa dalawang taon kong malalaking posisyon. Ngayon, sa wakas, kahit saan ay naririnig ko na ang mga salitang tulad ng "may sariling diskurso ang mga dakilang iskolar" at "magaan na bangka na nakalampas sa libu-libong bundok." Hindi ko na kailangang sabihin ang mga linyang "sinabi ko na noon pa."

Sa tingin ko, ang isyu ng Pump livestream game na binanggit ng Wizard, pati na rin ang karamihan ng mga diskusyon tungkol sa modelo at moat ng Pump sa Chinese community, ay esensyal na tanong tungkol sa pag-unawa sa audience ng Pump.

TL;DR

- Ang pinakamalaking tama ng Pump ay nauna nitong naunawaan na ang henerasyong ito ng kabataan ay isang "PVP Generation";

- Ang Pump ay isang mass media na produkto batay sa values ng PVP Generation, katulad ng Truth Social at Bluesky;

- Ang laro ng livestream coin ay hindi naiiba sa ibang coins, dapat intindihin mula sa perspective ng track at ecosystem;

- Kailangang gawin ng Pump ang livestream coin dahil kailangan nitong agawin ang Taker traffic mula sa trading platforms;

- Ang pinaka-ugat ng pagiging Pump maxi ko ay dahil malalim kong nauunawaan ang kadiliman ng kalikasan ng tao, at ang mundo ay tiyak na patungo sa kaguluhan;

Unawain ang PVP Generation

Sa anumang proyekto, ang tunay na nagdedesisyon ay ang audience.

Ang pinakamalaking moat ng Pump ay ang audience nito, na tinawag kong "PVP Generation" sa Open Source Sickle 23, ang mga ipinanganak pagkatapos ng 2005.

Bakit?

Ang mga dating tinatawag nating moat: liquidity, technology, regulatory barriers, atbp., ay nakabase sa economic assumption ng "rational man"—na ang mga indibidwal sa economic activity ay self-interested, kayang timbangin ang pros and cons, at naglalayong i-maximize ang sariling economic benefit sa pinakamababang cost. Ang BTC mining game theory, DeFi, token economic models, atbp., ay nakabase dito.

Siyempre, sa praktika, hindi lahat ay santo. Ang rationality ay institutional, basta't ang may hawak ng discourse power sa mga economic participants ay "rational," ang mga modelong ito ay karaniwang gumagana pa rin.

Ang problema ay narito: Ang PVP Generation ang unang henerasyon na lumaki sa ilalim ng discourse power ng social media.

Ang mga katangian ng henerasyong ito ay:

- Sa kanilang kabataan, di tulad ng aming henerasyon, hindi nila naranasan ang pakikibaka para sa basic needs, walang alalahanin sa pagkain at damit

- Ang epekto ng social media at iba pang "irrational amplifiers" ay mas malaki kaysa sa rational education

- Sa karamihan ng bansa, ang henerasyong ito ay hindi naranasan ang pangkalahatang economic growth na naranasan ng kanilang mga magulang, bagkus ay nakaranas ng pagbawas ng job opportunities dahil sa technology replacement at industry transfer

Ang resulta, ang kanilang paraan ng pag-unawa ay "irrational," nakabase sa labels at hindi sa rational analysis.

At ang pinakamatalino sa kanila, mas mataas ang proporsyon na napupunta sa zero-sum industries, kabilang ang finance, real estate, entertainment, at iba pang service industries. Ang esensya ng mga industriyang ito ay kumuha ng pera mula sa bulsa ng iba at ilagay sa sarili, paghahati ng cake imbes na paggawa ng cake.

Kung di ka naniniwala, tingnan mo ang nakaraang 10 taon: Ang pinakamalalaking kumikitang kumpanya sa China ay lumipat sa finance, maraming highly educated na tao ang nagla-livestream at nagiging influencer. Sa US, karamihan ng kabataan ay left-leaning, hindi iniisip ang "make America great again" ng right, kundi ang "social justice warrior" na paghahati ng cake?

Ang zero-sum, para sa nakaraang henerasyon ay "pag-gupit ng scallion" (scam); para sa henerasyong ito, ito na ang new normal. Kaya't walang saysay na husgahan sila gamit ang dating universal morals at values.

Hindi sila interesado sa survival issues, ang kanilang pag-unawa sa achievement ay "ilang followers meron ako," "paano ako mag-go viral," hindi tulad ng kanilang mga magulang na gustong magtayo ng "business." Minsan pa nga, nilalait nila ang values ng kanilang mga magulang.

Sa kilos, ang henerasyong ito ay kulang sa propesyonalismo pero malakas ang aksyon, alam kung paano magpasikat para sa layunin, ayaw ma-judge kahit kaunti, at napakababa ng tolerance sa delayed feedback, hindi kayang maghintay ng delayed gratification.

Ang Core Moat ng Pump

Nagtagumpay ang Pump dahil naunawaan nito ang mga pangangailangan ng PVP Generation:

- Walang moral judgment

- Super timely feedback at stimulation

- Mababang entry barrier

Ang huling dalawa ay naresolba sa pamamagitan ng product features, at ayon sa marami, "walang moat."

Kaya ang tunay na lakas ng Pump ay sa paghubog ng isang value system na hindi nakatali sa tradisyonal na moral judgment: basta't nanalo ka at nakuha mo ang atensyon, ikaw ay astig. Hindi kailanman magpapanggap ang Pump na tulad ng ibang proyekto na "community first," "long-term value," "malawak ang pananaw ng team," atbp.

Kahit na ikaw ay tulad ng $Quant kid o $HANDS no-hands guy na nag-rug, ang opisyal at community accounts ay gagawin ka lang bagong meme at isasama sa video. Sa Pump, walang usapan ng karapatan ng mamumuhunan.

Kahit anong news coin, political coin (pati na ang tinatawag na "dead coin"), sa ibang platform o kahit sa Twitter mismo ay pwedeng ma-censor at hindi ma-monetize. Pero sa Pump Fun, lahat pwede.

Ang devs at trenches ng PVP Generation, ayaw nilang ma-front run o ma-rug, pero mas ayaw nilang mapangaralan, mas ayaw nilang sabihing ang sinasalihan nila ay "scam, hayop, pag-gupit ng scallion." Para sa mga incel ng PVP Generation, ok lang ang trenches, pero ang ma-deny sa values ay physiological na pagkasuklam.

Gusto mo man o hindi, ang values ang pundasyon ng mass media.

Parang ang mga right-wing boomers na ayaw ma-censor sa Twitter noong panahon ni Jack Dorsey, kaya nagkaroon ng Truth Social; ang mga left-wing boomers na ayaw sa X ni Musk na puno ng Farcist Rhetorics kaya lumipat sa Bluesky. Pinipili ng tao ang sariling echo chamber ayon sa values. Para sa PVP Generation, tingin nila lahat ng boomers ay tanga, kaya pinili nila ang PumpFun.

Bakit ko ito naiintindihan? Siguro dahil "ang ipinanganak ay nakakaintindi ng ipinanganak."

Pump Livestream Coin Game

Noong nakaraang taon, habang nag-uusap kami ng kaibigan, malinaw kong nakita ang potential ng livestream coin, at naniniwala akong ito lang ang track na hindi napatunayang mali noong nakaraang taon (ang Pump ay tumigil sa livestream hindi dahil hindi na kaya kundi dahil sa rectification). Ito rin ang pangunahing dahilan kung bakit sinuportahan ko agad ang @Sidekick_Labs.

Siyempre, ang tanong ng Wizard ay napaka-representative: Sa web2, may tipping kaya may incentive ang streamer na magpatuloy para kumita. Sa web3, ang streamer ay bumibili sa ilalim, kapag ok na, ibebenta na lang, bakit pa magpapatuloy? Para lang sa trading fees? Kung maraming mag-zero, hindi ba mauuna ang game? Lalong bababa ang market cap?

Una, tama ang game theory na sinabi niya, pero ito ay mula sa perspective ng isang coin. Kung track ang pag-uusapan, dapat baliktarin ang pag-iisip: Kung hindi livestream, hindi ba ganito rin?

Kahit sa AI, Bonk CTO, Solana ICM, o kahit sa exchange VC coins, laging may dev advantage, pwedeng mag-dump at umalis.

Ang tanging nakakaapekto sa pag-abandon ng team ay ang initial cost at kung may tuloy-tuloy na cashflow. Kapag mataas ang initial cost at may tuloy-tuloy na kita, hindi iiwan ng team ang project. Noong July 9, sinabi ko na ito tungkol sa Pump nang i-share ko ang Pump video, pero ininsulto ako, maraming nagsabing hayop si Alon kaya tiyak na magra-rug ang Pump.

Ngayon, balikan natin, hindi ba tama? Sa parehong paraan, kapag nag-rug ang streamer, di na siya makakabalik, isang beses lang. Pero paano kung tulad siya ng Bagwork na patuloy na kumikita sa creator fee? Bakit niya papatayin ang cash cow?

Pangalawa, sa web2, ang livestream industry ay isang industrialized system, ang streamer ay front lang (katumbas ng memecoin), ang tunay na driving force ay ang mga guilds at arms dealers na nagdadala ng traffic at naglalaba ng pera. Kaunti lang ang napupunta sa streamer.

Ganon din sa livestream coin, ang success ng coin ay nakasalalay sa MM. Malamang hindi MM ang streamer, kaya Pump ang bahalang mag-attract ng wannabes, at MM ang gumaganap ng guild role.

May dalawang punto dito:

- Ang pinaka-kumikita sa casino ay hindi ang sugal mismo, kundi ang turnover. Ratio ay mga 1:9;

- Sa ICM o AI application coin narrative, bilang MM kailangan mong kontrolin ang isang team; sa livestream coin, isang tao lang ang kailangan mong kontrolin.

Bakit Kailangan Gawing Livestream Coin ang Pump?

Ito ang pinaka-matalinong desisyon ng Pump.

Ang traffic lifeline ng buong Solana chain ay wala sa platform, kundi sa trading platform, sa Axiom.

Maaaring siraan ng Solana ang Pump, hikayatin ang VC funds na suportahan ang Bonk o iba pang platform, itulak ang Useless, pero ang cashflow at attention ay magkaiba, ang user trading, kahit Bonk o Pump coin, ay dumadaan sa Axiom, anuman ang kwento mo, iisa lang ang CA.

Pero iba ang livestream, ang content ng livestream ay direktang tumatama sa K-line, ang pag-order habang nanonood ay may asymmetric information advantage kumpara sa Axiom K-line. At ang livestream ay hindi isang partikular na narrative, ito mismo ay traffic carrier. Ang order volume ay tunay na lilipat sa Pump.

Kaya ang susunod na mahalagang data ay kung ang order volume sa Pump frontend ay makakakuha ng market share mula sa Axiom, hindi kung ano ang ratio ng Pump sa ibang platform.

Bakit Maaga Kong Sinuportahan ang Pump

Sa mahabang panahon, ako halos ang nag-iisang Pump Maxi sa Chinese community. Kung kailangan ng dahilan:

1. Ako mismo ay nag-lead ng Dev team;

2. Ako mismo ay gumawa ng launchpad pero hindi nagtagumpay, naintindihan ko kung bakit ako at iba pang launchpad sa Solana ay nabigo, nakita ko ang galing ng Pump;

3. Maaga kong nakilala ang mga early investors ng Pump, nakakuha ng firsthand insight, at nakita mismo ang paraan ng trabaho at logic ng Pump team;

4. Gumugol ako ng maraming oras kasama ang mga kabataan;

5. Sampung taon na akong nasa trading, siguro hindi ako eksperto sa secondary market, pero naiintindihan ko ang kalikasan ng tao, lalo na ang kadiliman nito. Ang base understanding ko sa mundo ay patungo ito sa kaguluhan, at ang kaguluhan ay hagdan;

6. Tulad ng sinabi ko, ang Pump team ay parang mga pating, mga conqueror na nagbabasa ng Napoleon sa banyo.