Kung bigyan ng OCC ng pambansang charter ang Ripple, ilalagay ba ng RLUSD sa gilid ang XRP o lalo pa itong palalakasin?

Ang pagsisikap ng Ripple para sa isang OCC national trust bank charter ay maglalagay sa RLUSD sa loob ng perimeter ng U.S. banking at magbubunsod ng tanong para sa XRP.

Ayon sa aplikasyon na inilathala ng Office of the Comptroller of the Currency, iminungkahi ng Ripple ang “Ripple National Trust Bank,” isang de novo national trust bank na pag-aari nang buo ng Ripple Labs at may punong-tanggapan sa New York, upang suportahan ang mga aktibidad na may kaugnayan sa digital-asset, kabilang ang pag-iisyu at kustodiya ng RLUSD.

Ang RLUSD ay aktibo na sa XRPL at Ethereum at ngayon ay naka-embed na sa payments stack ng Ripple. Inilunsad ang RLUSD noong Disyembre 2024 at isinama sa Ripple Payments noong Abril, kung saan sinabi ng kumpanya na halos umabot na ito sa $250 milyon na market capitalization noong panahong iyon.

Ang pinakabagong pagsubaybay ay nagpapakita na ang outstanding supply ng RLUSD ay nasa paligid ng $730 milyon noong kalagitnaan ng Setyembre, na inilalagay ito sa pinakamataas na antas ng dollar-tokens batay sa float.

Ang isang federal charter ay magiging kasabay ng mga bagong batas ng U.S. na namamahala sa payment stablecoins. Ang GENIUS Act, na nilagdaan noong Hulyo, ay nagtatakda kung sino ang maaaring mag-isyu ng payment stablecoins, nagtatakda ng mga kinakailangan sa reserve at redemption, at nagbabawal sa mga pinapayagang issuer na magbayad ng yield o interes sa mga may hawak ng coin.

Ang batas ay lumilikha ng mga daan para sa “federal qualified” issuers, kabilang ang uninsured national banks na may charter mula sa OCC, at para sa state-qualified issuers sa ilalim ng isang capped regime.

Kung ang isang charter ay magpapabago ng posisyon ng XRP ay nakadepende sa mga susunod na hakbang

Kung makakakuha rin ang Ripple ng Federal Reserve master account, maaaring direktang hawakan ang RLUSD reserves sa isang Reserve Bank, at ang settlement ay maaaring dumaan sa mga serbisyo ng Fed.

Ang Federal Reserve’s Account Access Guidelines ay malinaw na nagsasaad na ang Reserve Banks ay nag-aaplay ng tiered, risk-based review at may diskresyon sa access, isang punto na pinatibay ng federal court proceedings sa Custodia litigation. Ang mga precedent na ito ay nagpapahiwatig na kahit ang mga institusyong may charter ay may hiwalay na balakid para sa master-account access.

Ang panandaliang operational na larawan ay simple. Ang RLUSD ay nagki-clear na sa public rails at ginagamit na sa loob ng Ripple Payments kasama ang mga tinukoy na customer.

Kung dumating ang isang OCC charter, maaaring lumipat ang pag-iisyu ng RLUSD sa ilalim ng payong ng bangko, na ia-align ang produkto sa federal framework habang nananatiling aktibo ang token sa XRPL at Ethereum. Hindi ito basta teoretikal na pagbabago. Ang OCC ay nagbigay na ng charter sa mga crypto-native national trust banks noon, at ang mga pampublikong komento ay isinusumite na ukol sa aplikasyon ng Ripple.

Ang tanong sa XRP ay nahahati sa mekanika.

Sa XRPL, bawat transaksyon ay kumokonsumo ng maliit na bayad na binabayaran sa XRP na nasisira, at bawat account ay kailangang mag-post ng base reserve sa XRP. Ang mga reserve ay ibinaba noong huling bahagi ng 2024 sa 1 XRP bawat account na may 0.2 XRP incremental reserve bawat object, na nagpapababa ng balakid sa balance sheet para sa mga bagong user at apps, ayon sa XRPL.

Ang base transaction fee ay nananatiling 10 drops, o 0.00001 XRP, na nangangahulugang isang milyong transaksyon ay nagsusunog ng humigit-kumulang 10 XRP, ayon sa XRPL Transaction Cost documentation. Sa kasalukuyang laki ng RLUSD, ang fee burns ay mahina pa ring driver ng XRP float, ngunit ang isang charter na magtutulak ng mas mataas na aktibidad ng RLUSD sa XRPL ay magpapalawak ng daloy ng market-making at AMM interactions kung saan kadalasang nagsisilbing base inventory o routing asset ang XRP.

Ang market structure ang magtatakda kung ang RLUSD ay magpapalayo o magpapasigla sa XRP. Kung ang mga enterprise payment flows ay magse-settle sa RLUSD mula simula hanggang dulo, ang ilang volume na dating umaasa sa XRP bilang bridge asset ay maaaring sumunod na sa dollar token, lalo na para sa mga corridor kung saan parehong dollar-denominated ang liquidity ng pinagmulan at destinasyon.

Sa kabilang banda, ang mas malalalim na RLUSD pools sa XRPL ay nagbibigay ng dahilan sa mga market maker na maghawak at mag-deploy ng XRP laban sa RLUSD pairs, mangolekta ng AMM fees, at suportahan ang pathfinding sa mga tokenized treasuries at fiat IOUs.

Ang AMM ng XRPL, na inihudyat para sa mainnet enablement noong Marso 2024, ay dinisenyo upang mag-route sa pamamagitan ng native liquidity, at ang paglago ng stablecoin ay karaniwang nagpapalakas ng routing na iyon, gaya ng inilarawan sa XRPL’s Get Ready for AMM note.

Ang regulasyon sa labas ng U.S. ay nagbibigay ng ikalawang pananaw sa halaga ng charter

Ang MiCA regime ng EU ay naglilimita na sa remuneration ng mga may hawak ng stablecoin at nagpapataw ng karagdagang obligasyon habang lumalaki ang sirkulasyon, na maaaring pumabor sa mga issuer na may istilong bangko.

Ang bagong licensing framework ng Hong Kong para sa fiat-referenced stablecoins ay naging epektibo noong Agosto 1, kung saan sinabi ng HKMA na inaasahan nitong magbigay ng unang mga lisensya sa unang bahagi ng 2026, isang iskedyul na nagbibigay gantimpala sa mga issuer na may bank-grade controls.

Ang Bank of England ay nagmungkahi ng holding limits sa systemic stablecoins sa UK. Ang isang OCC charter ay magpapadali sa RLUSD na makapasok sa mga usaping ito kasama ang malalaking bangko at regulated venues.

Ang litigation overhang ay nananatiling mahalaga ngunit mas malinaw na. Noong Agosto, isang federal judge ang naglabas ng final judgment sa kaso ng SEC, kabilang ang $125 milyon na civil penalty para sa institutional-sales violations, na nagtapos sa isang kabanata na nagpalito sa mga relasyon ng U.S. banks, ayon sa Reuters.

Ang aplikasyon sa OCC ay nagsasaad na ang trust bank ay magiging isang wholly owned subsidiary na may dedikadong governance layer, isang estruktura na maaaring maghiwalay ng mga aktibidad at magpadali ng pagsunod sa mga depinisyon ng issuer sa ilalim ng stablecoin law.

Upang ilarawan ang mga trade-off, ang sumusunod na talahanayan ay naglalahad ng tatlong outcome paths at ang kanilang praktikal na epekto sa RLUSD at XRP, gamit ang kasalukuyang data points at ang mga balangkas ng bagong batas:

Outcome Stablecoin issuer status Operational effects RLUSD scale markers XRP impact channels

OCC charter plus Fed master account	Federal qualified issuer under GENIUS (uninsured national trust bank)	Reserve custody sa Fed services, direktang access sa Fed payments na napapailalim sa Fed review	Mas mabilis na onboarding ng mga bangko at PSPs, mas mataas na bahagi ng institutional flows sa XRPL at Ethereum	Mas malalim na RLUSD-XRP AMM, pathfinding sa pamamagitan ng XRP sa XRPL, fee burn ay nananatiling maliit kada transaksyon
OCC charter, walang master account	Federal qualified issuer na may reserves sa supervised banks	Pagtaas ng bank-grade compliance nang walang Fed account, mas madaling alignment sa MiCA at HK regimes	Patuloy ang paglago mula ~$730 milyon na float na may banking-grade integrations	Lumawak ang liquidity pairs sa XRPL, ginagamit ang XRP para sa inventory at routing kung saan ito ay epektibo
Walang charter	State-qualified sa pamamagitan ng NYDFS trust, napapailalim sa GENIUS transition caps	Status quo kasama ang partner banks at custodians, mas pira-pirasong onboarding	Ang scale ay nakadepende sa exchange coverage at paggamit sa payments	Hindi nagbabago ang papel ng XRP mula sa kasalukuyang flows, limitado ang structural tailwinds

Dalawang numero ang nagsisilbing pundasyon ng pananaw sa hinaharap

Una, ang float ng RLUSD ay umabot na sa mid-hundreds of millions, na may datos mula sa CryptoSlate na nagpapakita ng humigit-kumulang $730 milyon na outstanding.

Pangalawa, ang disenyo ng fee ng XRPL ay nangangahulugang kahit 100 million na transaksyon ay magsusunog lamang ng humigit-kumulang 1,000 XRP, isang maliit na bawas kumpara sa supply, kaya ang utility ay nakasalalay sa lawak ng liquidity at spread capture kaysa sa mechanical burns.

Ang isang charter na nagpapabilis ng institutional usage ay nagtutulak sa mga driver na iyon patungo sa XRPL, kung saan ang routing ay may ekonomikong saysay, at dito kumikita ang XRP.

Mayroon ding corporate build-out na dapat bantayan. Sumang-ayon ang Ripple na bilhin ang Rail at isang prime brokerage sa Hidden Road upang higpitan ang trade finance at distribusyon sa paligid ng RLUSD at kustodiya, mga hakbang na, kapag pinagsama sa OCC filing, ay nagpapahiwatig ng isang bank-grade operating stack.

Kung makuha ang charter, ang susunod na inflection ay hindi pagbabago ng label, kundi kung ang RLUSD ay magiging preferred settlement asset para sa mga regulated venues habang ang XRP ay nananatiling native liquidity instrument sa XRPL.

Ang buod ay ang isang charter ay hindi mag-aalis ng papel ng XRP sa XRPL; ito ay magpapatibay ng linya sa pagitan ng isang bank-issued dollar token na ginagamit para sa settlement at isang native asset na ginagamit para sa liquidity, pathfinding, at network economics sa ilalim ng batas na ngayon ay nagtatakda ng stablecoin issuance sa federal na antas.

Ang post na If OCC grants Ripple a national charter, does RLUSD sideline XRP or supercharge it? ay unang lumabas sa CryptoSlate.