- Itinakda ng banking giant ang $4,300 base case target na mas mababa sa kasalukuyang antas ng trading ng Ethereum
- Ipinapakita ng pagsusuri na 30% lamang ng aktibidad ng layer-2 ang nakakatulong sa valuation ng Ethereum
- Ang mga bull at bear scenario ay mula $6,400 hanggang $2,200 depende sa mga trend ng pag-aampon
Naglabas ang Citigroup ng maingat na pananaw para sa Ethereum, na tinatayang maaaring magsara ang cryptocurrency sa $4,300 pagsapit ng 2025, humigit-kumulang 4.4% na mas mababa kaysa sa kasalukuyang antas ng trading na nasa $4,500. Ang forecast ng banking institution ay taliwas sa mas optimistikong prediksyon mula sa ibang mga market analyst na nakikita ang potensyal para sa patuloy na pagtaas.
Kabilang sa pagtatasa ng bangko ang maraming scenario bukod sa base case projection nito. Inilatag ng Citigroup ang isang bull case na tumatarget ng $6,400, na pinapalakas ng malakas na pag-aampon ng network at pagtaas ng institutional capital inflows. Sa kabilang banda, ang bear case ay inaasahan ang pagbaba sa $2,200 kung haharapin ng Ethereum ang pagbawas ng paggamit ng network o paghigpit ng global liquidity conditions.
Nagdadala ng Mga Alalahanin sa Valuation ang Layer-2 Solutions
Nakatuon nang husto ang pagsusuri ng Citigroup sa paglago ng mga layer-2 scaling solution kabilang ang rollups, sidechains, at off-chain processing systems. Ang mga platform na ito ay humahawak ng mga transaksyon nang mas episyente kaysa sa main chain ng Ethereum bago i-settle ang final results sa base blockchain.
Ipinahayag ng bangko ang pag-aalala na hindi lahat ng aktibidad ng layer-2 ay direktang nakikinabang sa pangunahing value proposition ng Ethereum. Ipinapalagay ng modelo ng Citi na 30% lamang ng aktibidad ng layer-2 network ang makabuluhang nakakatulong sa valuation metrics ng Ethereum, na nagpapahiwatig na kasalukuyang nagte-trade ang cryptocurrency sa itaas ng tinatayang fair value nito.
Iniuugnay ng mga analyst ang valuation gap sa mga salik tulad ng tuloy-tuloy na pagpasok ng institutional investors, kasiglahan sa paligid ng mga tokenization project, at lumalawak na papel ng mga stablecoin na gumagana sa network infrastructure ng Ethereum.
Nagdadagdag ng komplikasyon sa price outlook ng Ethereum ang dynamics ng exchange-traded fund. Bagama't nananatiling mas maliit ang ETF flows para sa ETH kumpara sa mga Bitcoin product, napansin ng Citigroup na bawat dolyar na ini-invest ay may mas malaking epekto sa presyo ng Ethereum dahil sa mga katangian ng market structure nito.
Gayunpaman, inaasahan ng bangko na limitado ang ETF inflows kumpara sa Bitcoin, binanggit ang mas maliit na market capitalization ng Ethereum at nabawasang visibility sa mga bagong cryptocurrency investor na pumapasok sa pamamagitan ng tradisyonal na financial products.
Ayon sa pagtatasa ng Citigroup, kaunti ang suporta ng macroeconomic conditions para sa pagtaas ng presyo ng cryptocurrency. Sa pagte-trade ng US equities malapit sa target ng bangko na S&P 500 na 6,600, limitado ang espasyo para sa mga risk asset kabilang ang cryptocurrencies na makinabang mula sa mas malawak na pag-angat ng merkado.
Ipinapahiwatig ng macro backdrop na ito na ang galaw ng presyo ng Ethereum ay higit na aasa sa mga metric ng paggamit ng network, daloy ng kapital ng mga mamumuhunan, at pag-aampon ng mga bagong blockchain application kaysa sa mga tradisyonal na market momentum factor.
