Bumagsak ng 54% ang Nakamoto Holdings habang nawawala ang tiwala ng merkado sa modelo nitong Bitcoin

Ipinapakita ng datos ang malaking pagbagsak ng stock ng Nakamoto Holdings. Ang dahilan? Isang liham mula sa CEO nitong si David Bailey, na humihikayat sa mga mamumuhunan na umalis kung may pagdududa sila sa bitcoin strategy ng kumpanya. Ibinibigay namin ang lahat ng detalye sa mga sumusunod na talata.

Isang kapitalisasyon na mas mababa kaysa sa bitcoin reserves

Sa loob ng 24 na oras, ang shares ng bitcoin treasury company na Nakamoto Holdings ay nabawasan ng 54%. Mas tiyak, ngayon ay nagte-trade ito sa paligid ng $1.26. Ito ay kumakatawan sa higit 90% na pagkawala mula sa pinakamataas nitong presyo noong katapusan ng Agosto.

Isang numero ang partikular na nakakuha ng pansin ng mga mamumuhunan: ang mNAV ratio, na kasalukuyang nasa 0.75. Ipinapakita nito ang market value ng Nakamoto kaugnay ng 5,765 bitcoin reserves nito, na tinatayang nagkakahalaga ng $663 million.

Sa kasalukuyan, mas mababa ang halaga ng kumpanya sa merkado kaysa sa mga asset nito. Ang hindi pagkakatugma na ito ay pinalala ng mabilis na pagbabago ng KindlyMD (dating isang medical company) tungo sa pagiging crypto financial player. Hindi lang iyon! Sa pangkalahatan, ang mga mNAV ratio na malapit sa 1 ay nagpapahiwatig din ng lumalaking pagdududa.

Ayon sa Grayscale, ang pagbagsak ng Nakamoto shares ay sumasalamin sa mas malawak na trend. Ang katotohanan ay hindi na nagbabayad ng premium ang mga mamumuhunan upang makakuha ng digital assets sa pamamagitan ng listed shares. Dagdag pa rito ang mabilis na pag-usbong ng DATs (Digital Asset Treasuries) na tila umaabot na sa hangganan nito.

Bagama’t bata pa, kailangang patunayan ng modelong ito ang kakayahan nito laban sa mga tradisyonal na pangangailangan ng merkado. At tiyak, ang kaso ng Nakamoto ay maaaring maging tunay na pagsubok sa totoong mundo.

Isang kakaiba at mapanganib na estratehiya

Gumagamit ang Nakamoto ng isang BTC accumulation method na tinatawag na mNAV². Binubuo ito ng pagrerecycle ng issuance premiums ng shares nito upang palakasin ang bitcoin reserves, nang hindi direktang nadidilute. Ang posisyong ito ay kabaligtaran ng sa Strategy at Metaplanet. Ang mga ito ay umaasa sa utang o malakihang pag-iisyu ng securities.

Mas kongkreto, tumataya ang Nakamoto sa hinaharap na valuation. Sa kaso ng panibagong pagbagsak, binanggit ni David Bailey ang posibilidad ng pagbebenta ng bitcoin upang patatagin ang mNAV. Isang hakbang na tinitingnan bilang depensibo, sa isang konteksto kung saan walang operational revenue na sumusuporta sa paglago!

Ang kasalukuyang kaso ng Nakamoto ay muling binubuhay ang debate tungkol sa paggamit ng bitcoin bilang treasury asset. Habang sinusuri ng finance ang potensyal ng cryptocurrency na ito, ang balanse sa pagitan ng spekulasyon, pamamahala, at transparency ay nagiging mas estratehiko kaysa dati.