Magpapalakas ba ng risk assets sa Q4 ang mga Fed rate cuts at mahinang ekonomiya ng US?

Ang desisyon ng Federal Reserve na magbaba ng interest rates ngayong linggo ay nagpapahiwatig na ang ekonomiya ng Amerika ay nakararanas ng magulong kondisyon sa merkado. Kung mauulit ang kasaysayan, makikinabang ang crypto market habang nagkakaroon ng bagong likwididad ang ekonomiya.

Gayunpaman, maaaring hindi mapalakas ng rate cuts sa pagkakataong ito ang crypto gaya ng dati. Ayon sa mga eksperto, ang kawalang-katiyakan sa pulitika at implasyon, kasabay ng pag-iingat ng mga mamumuhunan, ay maaaring magpahina sa epekto nito. Gayunpaman, naniniwala sila na ang mga natatanging sektor tulad ng Real-World Assets (RWAs), decentralized finance (DeFi), at stablecoins ay nasa magandang posisyon upang makinabang.

Isang Rate Cut, Ngunit may Kapalit

Ang desisyon ng Federal Reserve na magbaba ng interest rates ay karaniwang tinatanggap ng masigla ng mga mamumuhunan sa risk assets, isang senyales na paparating ang mas murang pera. Ngunit sa pagkakataong ito ay tila kakaiba. 

Kahit na nanatiling matatag ang presyo ng Bitcoin sa gitna ng desisyon ni Powell na magbaba ng rates ng 25 bps, ang patuloy nitong momentum ay pangunahing dahil sa suporta ng mga institusyon, tulad ng ETF inflows, at dedikasyon mula sa mga pangmatagalang kalahok.

Gayunpaman, agad na ipinakita ng mga on-chain signals na hindi lahat ng kalahok ay may parehong optimismo.

— Erik September 17, 2025

Tulad ng kamakailang iniulat ng BeInCrypto, ang pagbaba ng New Address Momentum ay nagpapahiwatig na ang mga retail investor ay umatras. Ang mas kaunting bagong pumapasok ay nagpapakita ng takot sa saturation ng merkado o paparating na pagbagsak.

Ang datos ay kumakatawan sa tensyon na ngayon ay naglalarawan sa merkado—isang rate cut na nag-iinject ng likwididad at nagkukumpirma ng humihinang ekonomiya. 

“Ang dahilan ng rate cut kahapon ay ‘risk management’ ayon kay Powell, at ito ay angkop na termino. Nakikita ng FOMC na ang kanilang layunin ay lumilihis patungo sa proteksyon ng paglago mula sa pagpigil ng implasyon, kahit na kinikilala nilang parehong aktibong panganib ito. Sa madaling salita, ang multo ng stagflation ay muling nagpaparamdam, at hindi pa Halloween,” paliwanag ni Max Gokham, Deputy Chief Investment Officer sa Franklin Templeton.

Ang nag-iisang hakbang ng Fed na ito ay pumipilit sa mga crypto investor na mag-navigate sa mas komplikadong tanawin kaysa sa simpleng “buy the dip” na naratibo.

Ang Likas na Likas ng Likwididad

Ang rate cut ng Federal Reserve ay nagpakilala ng dinamika kung saan ang kondisyon ng ekonomiya at likwididad ng merkado ay tila magkasalungat. Habang ang rate cut mismo ay kumikilala sa humihinang ekonomiya, ito rin ay senyales ng bagong likwididad na ayon sa kasaysayan ay nagsilbing katalista para sa cryptocurrency markets.

Maingat na inoobserbahan ng mga analyst ang factor ng likwididad na ito. 

“[Ang mga cuts] ay nag-iinject ng likwididad, nagpapababa ng discount rates, at nagtutulak sa mga investor pabalik sa risk assets. Ang paradox na ito ang dahilan kung bakit maaaring mag-rally ang equities at crypto kahit na kinukumpirma ng Fed ang mas mabagal na paglago. Sa ngayon, mas nakatuon ang mga merkado sa liquidity impulse at posibilidad ng soft landing kaysa sa paghila mula sa mahihinang pundasyon,” ayon kay Komodo Platform Chief Technology Officer Kadan Stadelmann sa BeInCrypto.

Ang pananaw na ito ay tumutugma sa kasaysayan ng mga nakaraang easing cycles, kung saan sumunod ang malalaking crypto rallies. 

Ang Bitcoin, partikular, ay may kasaysayan ng pangunguna sa mga kaganapang ito, na tumataas ang presyo bago ang inaasahang rate cut. Madalas itong sinusundan ng “sell the news” na pagbaba, habang ang mga trader na bumili sa tsismis ay kumukuha ng kita kapag nakumpirma na ang balita.

“Noong 2019, tumaas ang BTC mula $4,000 hanggang $13,000 sa anticipation ng cuts ngunit hindi sumabog agad pagkatapos ng mga anunsyo. Pagkatapos ng March 2020 cuts, habang hawak ng lockdowns ang mundo, bumagsak ang Bitcoin bago ito naging isa sa mga unang commodities na bumawi—maging mas maaga pa sa gold,” dagdag ni Stadelmann. 

Gayunpaman, ang mga rate cuts ngayong linggo ay ginawa sa mga kalagayang malayo sa mga nakaraang easing cycles.

Implasyon, Taripa, at Kawalang-Katiyakan

Bagama’t nag-aalok ang kasaysayan ng kapani-paniwalang gabay kung paano maaaring pasiglahin ng likwididad ang crypto rally, ang kasalukuyang kapaligiran ay tinutukoy ng mahahalagang variable na maaaring makagambala sa pattern na iyon. 

Tulad ng itinuro ni Bitget Wallet Chief Marketing Officer Jamie Elkaleh, sa pagkakataong ito, dalawang pangunahing salik ang naiiba:

“Una, ang political backdrop: ang kalayaan ng Fed ay sinusuri, at maaari itong lumikha ng mga isyu sa kredibilidad. Pangalawa, ang halo ng implasyon ay hindi tuwiran, dahil sa taripa at panganib sa supply chain na nagpapakomplika sa sitwasyon. Kaya kahit na sinasabi ng kasaysayan na dapat itaas ng rate cuts ang mga merkado, mas makitid ang margin of error ngayon.”

Ang political element ay nagdadagdag ng antas ng kawalang-katiyakan na hindi nakita sa mga nakaraang cycle. Ang kamakailang legal na hamon laban sa isang Fed governor ay nagtaas ng mga alalahanin tungkol sa posibilidad ng political interference sa monetary policy. Ang panganib na ito ay maaaring magpahina sa tiwala ng merkado sa central bank.

Dagdag pa rito, hindi tulad ng mga nakaraang cycle na pinapatakbo ng malakas na demand, ang kasalukuyang mga geopolitical na kaganapan, partikular ang mga taripa at panganib sa supply chain, ay lalo pang nagpapakomplika sa mga pressure ng implasyon.

“Lumambot na ang datos ng labor market, at nagdagdag ng pressure ang mga taripa sa pananaw ng implasyon. Naglalakad sa manipis na linya ang Fed: niluluwagan nito ang polisiya upang maiwasan na maging mas malala ang pagbagal, habang kinikilala pa rin na hindi pa tuluyang nawala ang implasyon… ang cut ay hindi isang ‘green light’ para sa paglago, kundi pagkilala na kailangan ng suporta ng ekonomiya,” dagdag ni Elkaleh.

Sa kabila ng mga hamon sa pulitika at makroekonomiya, kailangan pa ring mapunta ang likwididad na na-inject. Ang ilang sektor ay maaaring mas makinabang kaysa sa iba.

Isang Sulyap sa mga Panalo

Habang nananatiling macro play ang Bitcoin, ang tunay na “winners” ng easing cycle na ito ay maaaring matagpuan sa mga natatanging crypto categories na pinaka-sensitibo sa bagong pagpasok ng kapital. 

Para sa mga investor, tatlong pangunahing kategorya ang nakatakdang maging pinaka-agad at sensitibong benepisyaryo ng likwididad: DeFi, meme coins, at RWAs.

— ToraX September 18, 2025

Umuunlad ang DeFi habang ang mas mababang gastos sa paghiram at ang “paghahanap ng yield” ay nagtutulak sa mga investor palayo sa hindi kaakit-akit na tradisyonal na produkto ng pananalapi at papunta sa on-chain money markets. Samantala, ang meme coins ay kadalasang unang nakakakita ng pagtaas sa speculative activity.

Tulad ng sinabi ni XYO Co-founder Markus Levin sa BeInCrypto:

“Ang mga kategorya tulad ng DeFi at meme coins ay ayon sa kasaysayan ang pinaka-sensitibo sa bagong inflows, dahil ang retail speculation at trading volumes ang unang bumabalik.”

Ang paglago ng RWAs ay isa ring kapani-paniwalang naratibo para sa cycle na ito. Lumalawak ang RWA market, na may tokenized Treasuries at private credit lending na tinatanggap ng mga institusyon. Sinusuportahan ng matitibay na datos ang paglago na ito: ang total value locked (TVL) sa RWAs ay tumaas ng 31% quarter over quarter sa $8.2 billion.

Ang Decentralized Physical Infrastructure Networks (DePINs) ay may mahalagang potensyal din.

“Sinubaybayan ng Messari ang higit 400% na paglago para sa industriya noong 2024. Noong Setyembre 2025, ang category page ng CoinMarketCap para sa DePIN ay nagpapakita ng collective market cap na kasalukuyang higit sa $37 billion. Inaasahan ng World Economic Forum na maaari itong umabot sa trillions pagsapit ng 2028, na muling huhubugin ang computing sa pamamagitan ng mas distributed na infrastructure,” dagdag ni Levin.

Samantala, malaki ang magiging paglago ng stablecoins, na magsisilbing pundasyon ng malaking bahagi ng on-chain economy.

Ang Yield-Seeking Narrative

Habang nagiging hindi kaakit-akit ang mga tradisyonal na produkto ng pananalapi tulad ng government bonds sa low-rate environment, mas nagiging kaakit-akit ang mga yield na inaalok ng DeFi stablecoin protocols.

“Ang stablecoins ay nasa sentro ng kuwentong ito. Ang mas mababang policy rates ay nagpapaliit ng yields sa tradisyonal na cash products, habang ang on-chain markets ay patuloy na nag-aalok ng mid-single hanggang double-digit returns sa pamamagitan ng lending, structured products, o tokenized T-bills. Ang relative spread na iyon ay mas nagpapaganda sa stablecoins bilang imbakan ng likwididad at magagamit na currency,” paliwanag ni Elkaleh. 

Habang bumababa ang halaga ng pera, lumilipat ang demand kung saan pinakamalaki ang yield.

“Sa inaasahang rate cuts hanggang sa katapusan ng taon, maaaring maging hindi kaakit-akit ang short-duration Treasuries kumpara sa on-chain products na naglalaman ng credit, staking, o basis premia. Maaari nitong suportahan ang stablecoin deposits. Kaya inaasahan naming magkakaroon ng paglipat patungo sa tokenized cash equivalents at yield-bearing stables, kasabay ng mas mahigpit na integrasyon sa exchanges habang hinahabol ng issuers ang scale,” dagdag ni Gokham.

Ang bagong realidad na ito ay naglalagay ng mahalagang pagsubok para sa crypto market. Ang tunay na sukatan ng easing cycle na ito ay kung ang mga umuusbong na on-chain sectors na ito ay ganap na mapapakinabangan ang liquidity impulse at mapapatunayan ang kanilang katatagan sa hindi tiyak na macro environment.