Ano ang Ibig Sabihin ng Bumagal na Paglago ng Bitcoin, Ethereum Treasury Buys para sa mga Merkado?

Ang pagtaas ng Bitcoin, Ethereum, at iba pang corporate crypto treasuries ay tumulong sa pagpapalakas ng malalaking pagtaas ng merkado ngayong tag-init. Ngayon, ang kanilang bumabagal na paglago ay may malaking papel sa pagbaba ng presyo na dati nang sensitibo sa implasyon at iba pang macroeconomic na kawalang-katiyakan.

Ang humihinang aktibidad ng mga treasury ay maaaring magpatuloy na magpabigat sa mga merkado, na may posibilidad na manatiling mataas ang volatility sa malapit na hinaharap, ayon sa tatlong tagamasid ng merkado na nakausap ng Decrypt.

"Kapag tumigil ang mga treasury sa pagbili, tinatanggal nito ang isang mahalagang demand floor at pinahihina ang kumpiyansa sa narrative ng balance-sheet-as-strategy," isinulat ni Joe DiPasquale, CEO ng crypto fund manager na BitBull Capital, sa isang text sa Decrypt. "Kasabay nito, ang mga sapilitang liquidation sa derivatives at mas malawak na risk-off sentiment ay nagpadali ng pagbaba, na lumikha ng feedback loop na nagpapabigat sa parehong crypto assets at mga equities na konektado rito."

Ang Bitcoin ay kamakailan lamang na nagte-trade sa humigit-kumulang $109,400, bumaba ng higit sa 5% sa nakaraang linggo, ayon sa crypto markets data provider na CoinGecko. Sa isang punto noong Biyernes, ang pinakamalaking cryptocurrency ayon sa market value ay bumaba sa ibaba ng $109,000 sa unang pagkakataon mula noong Setyembre 1. Ang Ethereum at iba pang pangunahing altcoins ay malalim ding bumagsak sa negatibong teritoryo.

Ang mga pinakahuling pagbagsak na ito ay nangyari habang ang mga pagbili ng Bitcoin treasury ay bumagsak sa 12,600 BTC lamang noong Agosto, at 15,500 hanggang ngayon ngayong buwan—isang pinagsamang kabuuan na mas mababa sa kalahati ng dami na nakuha ng mga kumpanya noong Hulyo, ayon sa data analytics provider na CryptoQuant.

"Nakita naming lumamig ang treasury accumulations kumpara noong tag-init, kung kailan ang mga kumpanya ay bumibili sa record pace," sabi ni Michael McCluskey, CEO ng Sologenic—na nag-aalok ng decentralized exchange at mga kaugnay na serbisyo—sa Decrypt. "Ang pagbagal na iyon ay sumabay sa mas malambot na presyo ng Bitcoin at iba pang pangunahing cryptocurrencies, na may saysay dahil sa laki ng corporate demand na sumusuporta sa merkado."

Dagdag pa ni McCluskey: "Sa maikling panahon, ang kawalan ng tuloy-tuloy na pagbili ay nag-iiwan sa merkado na mas lantad sa volatility."

Ang presyo ng shares ng ilang treasury firms ay bumagsak din, kung saan ang Solana treasury na Helius Medical Technologies ay bumaba ng 38% sa nakaraang linggo at ang Ethereum-focused na BitMine Immersion ay lumubog ng higit sa 13% sa parehong panahon.

Ang Bitcoin-minded na Strategy—ang pinagmulan ng pivot-to-crypto accumulation move—at Metaplanet ay parehong bumaba ng humigit-kumulang 9%, ang huli ay kahit na matapos ang pinakabagong pagbili ng Japan-based firm ng higit sa 5,400 BTC noong Lunes at isang positibong analyst rating kinabukasan. Ang Helius at ilang iba pang kumpanya na nagtaas ng pondo sa pamamagitan ng private placement in public equity (PIPE) deals ay nagte-trade nang malayo sa kanilang issue prices.

Sa hinaharap, maaaring makaranas ng karagdagang hamon ang ilang treasury, kung saan iniulat ng The Wall Street Journal noong Huwebes na ang mga financial regulator ay nagsisiyasat na ngayon ng hindi pangkaraniwang mataas na trading volumes at dramatikong pagtaas ng share price sa ilan sa kanila.

Gayunpaman, sa isang text sa Decrypt, isinulat ni Gerry O'Shea—head ng global market insights sa crypto asset manager na Hashdex—na maaaring maabot ng Bitcoin ang $140,000 o mas mataas pa bago matapos ang taon, na may corporate treasuries na tumutulong magpasiklab ng rally.

"Mananatiling malaking bahagi ng demand na ito ang corporate treasury adoption, kahit na ang marami sa mga kumpanyang ito na publicly traded ay humaharap sa panandaliang mga hadlang mula sa volatility at pagsusuri ng mga investor tungkol sa kanilang partikular na mga estratehiya," isinulat niya.