Ang Crypto ETF ay Nahaharap sa Pinakamasamang Linggo Mula Nang Ilunsad

Naging pula ang mga signal sa crypto ETFs. Sa loob lamang ng ilang araw, ang mga spot product na suportado ng bitcoin at Ethereum ay nagtala ng net outflows na higit sa $1.7 billion, na sumira sa mga linggo ng positibong inflows. Ang biglaang pagbabagong ito, na pinapalakas ng hindi matatag na macroeconomic na klima, ay nagpapakita ng makabuluhang pagbabago sa posisyon ng mga institusyon sa mga asset na ito. Ang ganitong pagbagsak ay nagbubunsod ng mga tanong tungkol sa lakas ng ugnayan sa pagitan ng tradisyunal na pananalapi at crypto, sa panahong dumarami ang mga kawalang-katiyakan.

Pagputol sa Momentum ng ETF

Naranasan ng Bitcoin at Ethereum ETFs na nakalista sa Estados Unidos ang biglaang paghinto noong nakaraang linggo.

Sa katunayan, ang mga produktong suportado ng bitcoin ay nagtala ng $903 million na net outflows, habang ang Ethereum ETFs ay nakaranas ng withdrawals na $796 million, ang kanilang pinakamalaking lingguhang outflow mula nang ilunsad.

Ang withdrawal na ito ay nagmarka ng pagtatapos ng sunod-sunod na buwanang inflows na hanggang ngayon ay sumasalamin sa muling pagtitiwala ng mga institusyon, ayon sa mga datos ng SoSoValue.

Naganap ang alon ng withdrawals na ito sa isang kritikal na konteksto ng ekonomiya, kung saan dumarami ang mga macroeconomic na babala. Ilang magkakatugmang salik ang nagpapaliwanag sa galaw ng institusyonal na withdrawal na ito:

• Patuloy na inflation sa Estados Unidos, na nagpapanatili ng kawalang-katiyakan sa mga susunod na desisyon ng Federal Reserve (Fed) tungkol sa interest rate;

• Pandaigdigang pagbagal ng paglago, na partikular na nakikita sa pababang rebisyon ng mga economic forecast;

• Pagtaas ng volatility sa mga risky asset, kung saan ang cryptos ay tradisyonal na unang tinatamaan tuwing may risk reduction phases;

• Sabay na pagbagsak ng bitcoin at Ethereum, na parehong nawalan ng higit sa 8% sa loob ng linggo, na nag-ambag sa pagpapabilis ng mga withdrawal.

Ang mga elementong ito ay nagtulak sa maraming pondo na magpatibay ng mas depensibong posisyon, binabawasan ang kanilang exposure sa cryptos, na itinuturing na masyadong sensitibo sa kasalukuyang kapaligiran. Bagama't hindi ito inaasahang pagbabago, ito ay taliwas sa bullish momentum na nakita sa loob ng ilang linggo.

Patungo sa Selektibong Diversification ng Crypto Exposures

Higit pa sa nakitang retracement sa Bitcoin at Ethereum ETFs, tila nasasaksihan ng merkado ang muling paglalagay ng kapital patungo sa ibang crypto products. Ang kapital ay muling itinutok sa mga bagong ETF na konektado sa Solana at XRP, na nagpapakita ng paglipat patungo sa mas target na diversification sa loob ng crypto sphere.

Bagama't ang mga outflows mula sa BTC at ETH ay maaaring ituring na pag-alis, ang pag-ikot ng daloy na ito ay nagpapahiwatig na ito ay higit na repositioning kaysa sa pag-abandona ng ecosystem.

Ipinapakita ng trend na ito ang pagbabago sa paraan ng pamamahala ng mga institusyonal na mamumuhunan sa kanilang exposure sa mga asset na ito. Ang mga produktong Ethereum, na tradisyonal na pangalawa sa bitcoin, ay hindi rin ligtas sa strategic realignment.

Ang mga institutional allocator, na dating tiningnan ang mga produktong ito bilang praktikal na gateway sa cryptos, ay muling sinusuri ngayon ang kanilang mga estratehiya. Sa isang merkado na naging mas selektibo, ang atraksyon ng mga alternatibong token ay maipapaliwanag sa paghahanap ng napapanahong oportunidad, tulad ng mga kamakailang teknolohikal na pag-unlad o community dynamics ng ilang proyekto.

Sa medium term, ang pagbabago ng landscape na ito ay maaaring permanenteng magbago sa hierarchy ng mga institusyonal na crypto product. Bagama't nananatili ang bitcoin at Ethereum bilang mga haligi ng merkado na may capitalization na lampas sa $4,000 billion, ang kanilang dominasyon sa mga institusyonal na portfolio ay hinahamon na ngayon ng mas istrukturadong global offering.