Dalawang araw na sunod-sunod na pagkalugi ng 700 million na short positions, matutupad nga ba ang malakas na "Uptober" ng Bitcoin?

Sa simula pa lang ng Oktubre, agad na nagkaroon ng malakas na rebound ang crypto market. Ipinapakita ng ilang mahahalagang indicator na ang buwang ito, na tinatawag ng mga mamumuhunan bilang “Uptober”, ay tila tinutupad ang kasaysayang panuntunan ng “October rally”.

Pagbaligtad ng Sentimyento sa Merkado

Sa unang dalawang araw ng Oktubre, nakaranas ang crypto market ng malawakang liquidation ng mga short position. Ayon sa datos mula sa CoinGlass, mahigit $700 milyon na short positions sa buong mundo ang na-liquidate, kabilang ang isang $11.61 milyon na Ethereum short sa Hyperliquid.

Halos buong merkado ang tinamaan ng squeeze na ito, at lahat ng top 100 cryptocurrencies ay tumaas. Ang kabuuang market cap ng cryptocurrencies ay tumaas ng mahigit 6% mula sa katapusan ng Setyembre, at noong Oktubre 2 ay lumampas sa $4.14 trilyon, na siyang pinakamataas mula noong kalagitnaan ng Agosto.

Ang pagtaas na ito ay hindi lang nagtanggal ng kahinaan noong Setyembre, kundi muling nagbigay ng pag-asa sa mga mamumuhunan para sa year-end rally.

Bilang barometro, nanguna ang Bitcoin (BTC) sa rebound na ito, na tumaas ng 10.3% sa nakalipas na apat na araw, kasalukuyang nasa $120,500, at naabot ang pinakamataas sa loob ng 40 araw.

Kasabay nito, ang inflow ng pondo sa Bitcoin ETF ay naabot ang pinakamataas mula noong kalagitnaan ng Setyembre. Ayon sa datos ng Farside Investors:

• Ang Bitcoin ETF ay nakatanggap ng $675.8 milyon net inflow noong Miyerkules;

• Kabilang dito, ang IBIT fund ng BlackRock ay nakakuha ng $405.5 milyon sa isang araw;

• Ang FBTC fund ng Fidelity ay nakatanggap ng $179.3 milyon;

• Ang BITB fund ng Bitwise ay nakatanggap ng $59.4 milyon.

Kapansin-pansin, ito na ang ikatlong sunod na araw na ang daily inflow ng Bitcoin ETF ay lumampas sa $100 milyon. Sa unang tatlong araw pa lang ng linggong ito, umabot na sa mahigit $1.6 bilyon ang kabuuang inflow, samantalang noong Setyembre 26, nakaranas pa ang merkado ng $418 milyon na daily outflow.

Pag-init ng Ekspektasyon sa Pagbaba ng Interest Rate, Kapital mula “Safe Haven” patungong “Value Growth”

Ipinapakita ng pinakabagong ADP non-farm employment data na nabawasan ng 32,000 ang mga trabaho sa US noong Setyembre, malayo sa inaasahang +52,000. Ang kahinaan sa employment ay itinuturing na senyales ng paghina ng ekonomiya, kaya’t inaasahan ng merkado na muling magbababa ng interest rate ang Federal Reserve sa FOMC meeting sa Oktubre 29. Sa kasalukuyan, ipinapakita ng CME FedWatch tool na may 97.3% na posibilidad na magbababa ng 25 basis points ang Fed ngayong Oktubre.

Ibig sabihin, may pag-asa pang lumuwag ang global liquidity environment, at ang kombinasyon ng “rate cut expectations + pagbaba ng US Treasury yield + paghina ng US dollar” ay perpektong lupa para sa paglakas ng Bitcoin at gold.

Ayon kay Dovile Silenskyte, Head of Digital Asset Research ng WisdomTree: “Ang Bitcoin ay may parehong ‘safe haven’ na katangian at ‘growth asset potential’, kaya nitong protektahan laban sa inflation tulad ng gold, at may growth potential tulad ng tech stocks.”

On-chain Data: Humihina ang Selling Pressure ng Long-term Holders, Nabubuo ang Bottom Range

Ayon sa datos ng Glassnode, ang Short-term Holder Realized Value Ratio (STH-RVT) ay patuloy na bumababa mula pa noong Mayo, na nagpapakita ng paglamig ng short-term speculation at pagpasok ng merkado sa “healthy accumulation period”.

Kasabay nito, ang Long-term Holder Net Position Change (LTH Net Position Change) ay bumalik sa neutral range, na nangangahulugang malapit nang matapos ang malakihang profit-taking.

Ang dalawang datos na ito ay nagpapahiwatig ng isang konklusyon: Ang Bitcoin ay bumubuo ng bagong structural support sa $115,000 hanggang $120,000 range, na katulad ng consolidation phase noong Marso-Abril ngayong taon.

Kung mananatiling matatag ang kasalukuyang supply-demand structure, malaki ang posibilidad na magkaroon ng breakout rally ang merkado sa kalagitnaan ng Oktubre.

JPMorgan Forecast: Bitcoin Maaaring Umabot sa $165,000

Ipinahayag sa pinakabagong ulat ng JPMorgan na kasalukuyang malaki ang undervaluation ng Bitcoin kumpara sa gold.
Batay sa kalkulasyon ng ulat: Sa volatility-adjusted valuation, may halos 42% upside potential ang Bitcoin; ibig sabihin, ang theoretical price nito ay dapat nasa $165,000; kung mapapantayan nito ang investment sa gold ETF at physical gold, aabot sa $3.3 trilyon ang kabuuang market cap ng Bitcoin.

Ayon kay Nikolaos Panigirtzoglou, Managing Director ng JPMorgan at may-akda ng ulat: “Simula noong katapusan ng 2024, ang valuation gap ay mula sa Bitcoin na overpriced ng $36,000, ngayon ay undervalued na ng $46,000.”

Sa madaling salita, muling niyayakap ng mga mamumuhunan ang “Debasement Trade”—sa harap ng fiscal deficit, inflation, at geopolitical risks, inilalagay nila ang kanilang pondo sa gold at Bitcoin bilang scarce assets. Kung magpapatuloy ang kasaysayan, ang October rally ay kadalasang pinaka-sustainable na window ng pagtaas sa buong taon. Sa pagluwag ng supply-side pressure, pagbalik ng kapital, at pagbabago ng polisiya, maaaring naghahanda ang Bitcoin na abutin ang bagong target range na $160,000 hanggang $200,000.

May-akda: Bootly