Pangunahing mga punto:

  • Ang CME open interest para sa SOL ay umabot sa rekord na $2.16 billion, na nagpapahiwatig ng malakas na aktibidad mula sa mga institusyon.

  • Nananatiling maingat ang mga retail trader matapos ang $307 million na liquidations, kaya nananatiling mababa ang leverage.

  • Ang Solana ETPs ay lumampas sa $500 million AUM, na nagpapalakas sa trend ng institutional accumulation.

Ang Solana (SOL) futures ay pumasok sa isang mahalagang yugto, kung saan ang Chicago Mercantile Exchange (CME) open interest (OI) ay umabot sa all-time high na $2.16 billion habang ang presyo ng SOL ay tumaas ng 23% sa $235, mula sa lokal na bottom na $195 noong Biyernes. Kapansin-pansin ang timing dahil sumipa ang institutional volumes sa CME matapos maabot ng SOL ang bottom nito, na nagpapakita kung paano nagpo-posisyon ang mga kalahok sa merkado bago ang desisyon ng SEC sa Oktubre 10 ukol sa SOL ETF.

Ang daloy ng Solana ETP ay lumampas sa $500M, ang open interest ng CME futures ay tumaas: Susunod na ba ang bagong mataas ng SOL? image 0 SOL CME futures data. Source: Velo.data

Ang CME annualized basis ay nasa 16.37%, mas mababa kaysa sa 35% na peak noong Hulyo, na nagpapakita ng optimismo ngunit hindi labis na kasiglahan. Sa kabilang banda, ang retail-driven OI sa mga centralized exchange ay nanatiling halos flat sa panahon ng rally, habang ang funding rates ay nananatiling malapit sa neutral. 

Ang daloy ng Solana ETP ay lumampas sa $500M, ang open interest ng CME futures ay tumaas: Susunod na ba ang bagong mataas ng SOL? image 1 SOL price, aggregated open interest, at funding rate. Source: Velo.data

Ipinapahiwatig ng divergence na ito na habang agresibo ang posisyon ng mga institusyon, nananatiling maingat ang retail, marahil ay dahil sa $307 million na liquidations noong Setyembre 22, kung saan $250 million na longs ang nabura. Mukhang nag-aatubili ang mga trader na habulin ang momentum, kaya mas hindi madaling magkaroon ng over-leveraged volatility ang merkado.

Ang daloy ng Solana ETP ay lumampas sa $500M, ang open interest ng CME futures ay tumaas: Susunod na ba ang bagong mataas ng SOL? image 2 Solana total liquidation chart. Source: CoinGlass

Mula sa structural na pananaw, lumilikha ito ng balanseng ngunit bullish na setup. Ang mga institusyon ay nagdadagdag ng posisyon nang may kumpiyansa, habang ang pag-aalinlangan ng retail ay tumutulong maiwasan ang labis na kasiglahan. Sa pagtaas ng CME volumes sa punto ng lokal na bottom ng SOL, ipinapahiwatig ng datos na nagaganap ang accumulation ng mga mas malalakas na kamay kaysa sa spekulatibong blow-off positioning.

Kasabay nito, ang pagpasok ng pondo sa Solana exchange-traded products (ETPs) ay lalo pang nagpapatibay sa institutional appetite. Ang kabuuang Solana ETP net flows ay lumampas sa $500 million sa assets under management ngayong linggo, pinangunahan ng Solana Staking ETF (SSK) mula sa REXShares, na lumampas sa $400 million, habang ang Bitwise Solana Staking ETP (BSOL) ay lumampas sa $100 million AUM. Ang milestone na ito ay nagbigay-diin sa mabilis na paglago ng BSOL at SSK mula nang ilunsad at sa tumitinding pagtanggap ng regulated vehicles para sa Solana exposure.

Ang daloy ng Solana ETP ay lumampas sa $500M, ang open interest ng CME futures ay tumaas: Susunod na ba ang bagong mataas ng SOL? image 3 Total SOL ETP net flows. Source: Hunter Horseley/X

Kaugnay: Maaari pa bang tumaas ang BNB, Solana, at Dogecoin ngayong Oktubre?

Maikling-panahong mga senaryo ng presyo ng SOL: Rally o dip?

Ang maikling-panahong direksyon ng SOL ay nakasalalay kung babalik ang kumpiyansa ng retail. Sa downside, ang retracement patungo sa $218 hanggang $210 ay hindi makakasira sa mas malawak na bullish structure, dahil ito ay magre-retest ng fair value gap (FVG) sa four-hour chart at magre-retest ng 200-period exponential moving average (EMA).

Ang daloy ng Solana ETP ay lumampas sa $500M, ang open interest ng CME futures ay tumaas: Susunod na ba ang bagong mataas ng SOL? image 4 SOL four-hour chart. Source: Cointelegraph/TradingView

Ipinapakita rin ng liquidation heatmap na may makapal na liquidity cluster na higit sa $200 million sa pagitan ng $220-$200, na maaaring magsilbing magnet ng presyo. Ang correction sa zone na ito ay maaaring magsilbing healthy higher low, na nagpapanatili ng bullish market structure habang nililinis ang mga huling pumasok.

Ang daloy ng Solana ETP ay lumampas sa $500M, ang open interest ng CME futures ay tumaas: Susunod na ba ang bagong mataas ng SOL? image 5 Solana liquidation heat map. Source: CoinGlass

Sa upside, ang matibay na pag-akyat sa itaas ng $245 hanggang $250 ay magpapakita ng lakas, na posibleng magtulak sa SOL patungo sa all-time highs malapit sa $290. Dahil sa institutional flows, mas tumitibay ang senaryong ito kung mananatiling nangingibabaw ang ETF speculation bilang narrative.

Sa parehong kaso, ang kawalan ng agresibong retail leverage ay pabor sa SOL, na nagpapababa ng downside risk mula sa sunud-sunod na liquidations. Habang patuloy na pinangungunahan ng mga institusyon ang paglago ng CME OI, mas malamang na mababaw lamang ang anumang correction kaysa sa magbago ang trend.

Sa ngayon, ipinapakita ng SOL futures ang larawan ng isang merkadong lumilipat mula sa takot patungo sa maingat na accumulation, na pinangungunahan ng mga institusyon.

Kaugnay: Ang Altcoin ETFs ay haharap sa mahalagang Oktubre habang ang SEC ay nagpatibay ng bagong mga pamantayan sa pag-lista