Full Steam Ahead: Lummis Pinangungunahan ang Estruktura ng Crypto Market sa Gitna ng Shutdown

Habang papalapit na sa pagtatapos ng ikatlong araw ng shutdown ang Pamahalaan ng U.S. at nag-aalala ang crypto industry tungkol sa pagkaantala ng mga pag-apruba ng ETF, isang opisina sa Capitol Hill ang patuloy na sumusulong sa crypto agenda ni President Trump na may layuning maipasa ang isang market structure bill sa kanyang mesa bago matapos ang taon.

Si Senator Cynthia Lummis (R-Wyo), Chair ng Subcommittee on Digital Assets at isa sa mga pangunahing lider sa negosasyon ng crypto market structure bill sa Senado, ay tumugon sa isang tanong kung ang epekto ng shutdown ay magpapabagal o magpapahinto sa gawaing ito. Isang tagapagsalita mula sa opisina ni Lummis ang sumagot sa pamamagitan ng text, “Patuloy na nagtatrabaho si Senator Lummis sa market structure legislation; tuloy-tuloy kami.”

Nagkakaisa ang mga eksperto sa crypto policy na bagama’t ang shutdown ay may direktang epekto sa executive branch, kabilang ang mga pangunahing regulator tulad ng SEC at CFTC, ang legislative branch at ang kanilang mga gawain, kahit na tahimik, ay may oras upang ayusin ang mga detalye ng isang panukalang batas. Kaya’t sa isang paraan, maaaring makinabang pa ang pag-usad ng market structure bill na maging batas sa 2025 dahil sa shutdown.

Paano Nakakatulong ang Shutdown sa Pag-usad ng Market Structure

Ipinaliwanag ni Summer Mersinger, CEO ng Blockchain Association at dating CFTC commissioner, kung paano makakatulong ang shutdown ng pamahalaan ng U.S. sa mga Congressional staff upang umusad ang mga batas. Sabi ni Mersinger, “Lumilitaw na maraming congressional staff ang patuloy na nagtatrabaho, ngunit mas kaunti ang nangyayari... kaya sa isang banda, nabibigyan ng pagkakataon ang congressional staff na magtrabaho sa mga bagay na kailangan nilang linawin sa buong araw. Kaya medyo optimistiko ako na ito ay magbibigay ng pagkakataon sa mga nagtatrabaho sa Senado sa market structure na talagang magpokus dito.”

Si Mersinger, na dating staffer din para kay Senate Majority Leader John Thune (R-SD), ay naglarawan kung paano ang pagsubok na makapasa ng anumang batas sa Kongreso bilang isang staffer ay parang pagsubok na makashoot sa basketball na may shot clock. “Ang oras ay laging ngayon kung gusto mong may matapos, at parang may shot clock ka. Ang kakaiba dito, hindi mo laging alam kung gaano pa katagal ang natitira sa shot clock. Kaya ikaw ay nasa ilalim ng shot clock nang walang impormasyon kung gaano pa katagal bago mag-expire ang pagkakataon mong makashoot,” sabi ni Mersinger.

Si Adam Minehardt, Head of Public Policy ng Chainlink Labs, at dating Hill staffer din, ay nagkomento na siya ay, “…umaasa na ang shutdown ay talagang magpapokus sa atensyon ng staff sa market structure." Ayon kay Minehardt, ang ilang Congressional offices ay lumilipat sa ibang iskedyul ng trabaho, nagre-remote, o minsan ay nagsasara. Binanggit ni Minehardt na maaaring limitado ang mga meeting at access. “Kaya sa praktikal na usapin, maaaring hindi mo regular na makausap ang staff tulad ng dati. Sa tingin ko, karamihan ng Hill staff ay ituturing na essential, ngunit kung saan sila nagtatrabaho at gaano sila ka-accessible ay ibang usapin," sabi ni Minehardt.

Itinuro ni Mersinger na, bagama’t umaasa siyang matapos na ang shutdown, maaaring magkaroon ng markup ng bill sina Lummis at ang Senate Banking Committee kahit na may shutdown. Ayon kay Mersinger, ang paghihintay para sa pag-usad ng market structure ay kasalukuyang nasa Senate Agriculture Committee, na kailangan pang ibahagi ang draft nito ng market structure legislation. Ang Senate Ag ang may oversight sa CFTC.

Negosasyon sa Market Structure: Pagpapakahulugan sa Digital Assets

Binigyang-diin ni Mersinger na may isang pangunahing tanong pa ring kailangang ayusin sa market structure bill. Inilarawan ni Mersinger ang usapin bilang isa sa, “…mga pangunahing prinsipyo—paano mo ide-define ang digital assets, at ano ang security at ano ang commodity—na nananatiling mainit na isyu.” Nagpakilala ang Senado ng hybrid na paraan kung paano ide-define ang digital assets na malayo sa Clarity Act na ipinasa ng House. Sabi ni Mersinger, “Mukhang simple ang solusyon, na dapat ay kaya mong tingnan ang isang bagay at tawagin [ang token] na isa o ang isa pa, ngunit ang mga batas na gumagawa ng mga desisyong iyon ay hindi akma para sa digital assets. Kaya kailangan nilang [Kongreso] gumawa ng bagong test, at naging kontrobersyal ang test na iyon.”

Ipinahayag ni Minehardt ang kanyang pag-asa na, “…ito ay magiging maikling shutdown at maibabalik natin agad sa tamang landas ang mga bagay, dahil naniniwala kami na nariyan na ang lahat ng sangkap. Mahusay ang White House. Mahusay ang Treasury. Sa kabuuan, mahusay ang mga regulator at malinaw na may simpatya kami sa Hill. Kaya oo, maaaring pansamantalang huminto habang inaalam natin ang ibig sabihin nito, ngunit sana ay panandalian lang ang shutdown at maibalik agad sa tamang landas ang mga bagay.”

“Ang oras ay laging ngayon kung gusto mong may matapos,” sabi ni Mersinger. “Ang karanasan ko sa Hill ay laging, kapag may nagsabing, ‘gagawin natin ito mamaya,’ ibig sabihin ay hindi na ito mangyayari,” aniya. “Ngayon ang pagkakataon para matapos ito habang malakas ang momentum.” Ngunit ang legislative shot clock ay nauubos sa pagtatapos ng taon.”

Bipartisan Momentum

Sabi ni Ji Kim, CEO ng Crypto Council for Innovation, ang mas malawak na epekto ay lampas sa procedural slowdown ng Washington. "Ang mga government shutdown ay nakakasama sa mga pamilyang Amerikano, mga manggagawa, at mga negosyo, at nanganganib na mapigil ang bipartisan progress sa Kongreso. Nakita natin ang makabuluhang pag-usad sa digital assets, at ngayon ang panahon para panatilihin ang momentum na ito para sa market structure ng mga consumer at pamumuno ng U.S." Tunay nga, sa Genius Act na ipinasa ng Kongreso sa isang largely bipartisan na paraan at naging batas sa ilalim ni Trump, ang pagkakaisa ng mga Democrat at Republican sa framework ay kritikal at kinakailangan para isaalang-alang ng Senado ang market structure bill. Labindalawang Democratic Senators ang naglabas ng sarili nilang bersyon ng framework para sa crypto market structure bill noong Setyembre.

Kumpirmado ni Mersinger na ang 2025 ay isang kritikal na panahon. “Maganda ang ekonomiya natin, maganda ang takbo ng digital asset economy, at may tunay na kagustuhan sa mga kalahok sa industriyang ito na magkaroon ng tamang federal framework,” aniya. “Kung maghihintay pa tayo ng isa pang krisis tulad ng FTX, doon nasusulat ang masasamang batas. Ngayon ang panahon para makuha ang pinakamahusay na produkto mula sa Kongreso.”