EU magbibigay ng sentralisadong awtoridad sa ESMA para sa crypto

Ayon sa mga ulat, ang European Commission ay kasalukuyang gumagawa ng mga bagong patakaran na magbibigay ng mas malaking kapangyarihan sa ESMA para sa pangangasiwa ng mga kumpanya ng cryptocurrency, sa halip na iwan ito sa mga lokal na regulator.

Ayon sa ulat ng Financial Times, nais ng mga mambabatas ng EU na ilipat ang kapangyarihan sa pangangasiwa ng crypto mula sa mga pambansang awtoridad patungo sa European Securities and Markets Authority. Ang hakbang na ito ay bahagi ng panukala na bigyan ng direktang pangangasiwa ang regulatory authority ng EU sa mga stock exchange, mga kumpanya ng crypto, at mga clearinghouse.

Sinabi ni Verena Ross, Chair ng ESMA, na kasalukuyang ginagawa ng European Commission ang regulatory reform na layuning gawing mas pare-pareho ang pangangasiwa sa capital market sa Europa. Dati nang iminungkahi ng EU na gawing pangunahing tagapangasiwa ng mga crypto firm ang ESMA noong unang binuo ang MiCA, ngunit hindi pa ito ganap na naipatupad.

Ang plano na gawing tanging regulator ng crypto sa EU ang ESMA ay nakatanggap ng pagtutol mula sa mas maliliit na bansa na may lumalaking crypto agenda, tulad ng Luxembourg at Malta. Ang Malta, partikular, ay aktibong nagbibigay ng mga lisensya sa mga crypto asset service provider.

Simula Hulyo 2025, ang Malta ay nagbigay na ng hindi bababa sa limang CASP licenses sa ilalim ng MiCA regulatory framework, kabilang ang mga lisensya para sa malalaking crypto exchange tulad ng Crypto.com at OKX. Ang limang lisensyang ito ay kabilang sa mga unang naibigay sa Europa sa ilalim ng bagong MiCA framework, na ginagawang mahalagang unang tagapagpatupad ang Malta ng komprehensibong crypto-asset framework ng EU.

Sa katunayan, pinuna ng ESMA ang proseso ng pag-apruba ng lisensya ng Malta para sa mga kumpanya ng crypto. Noong Hulyo, inakusahan ng EU financial authority na “may ilang risk areas na hindi sapat na na-assess sa panahon ng authorization process” para sa isang kumpanyang hindi pinangalanan na nakatanggap ng lisensya mula sa mga awtoridad ng Malta.

“Ibig sabihin din nito na kailangang magtayo ng mga partikular na bagong resources at expertise ng 27 beses sa iba’t ibang pambansang supervisor, na sana ay mas naging episyente kung ginawa sa antas ng Europa,” sabi ni Ross sa Financial Times.

Bakit Kontrobersyal ang Pagiging Pangunahing Regulator ng ESMA

Itinatag noong 2011, ang ESMA ay binuo sa pag-asang mapabuti ang harmonisasyon ng mga patakaran sa merkado sa buong EU. Gayunpaman, karamihan sa mga aktibidad sa financial market ng rehiyon ay nananatiling nasa ilalim ng pangangasiwa ng bawat isa sa 27 pambansang awtoridad nito.

Sinabi ni Ross na ang EU watchdog ay “matagal nang nagsikap sa capital markets union at iba pang mga inisyatiba upang bumuo ng mas epektibong capital market.” Sa kabila ng mga pagsisikap, hindi pa nito naipatupad ang mga hakbang upang ilagay ang lahat ng EU markets sa ilalim ng iisang payong dahil bawat lugar ay may napakaibang estruktura ng merkado.

Hindi lahat ay sumasang-ayon na dapat magkaroon ng ganap na kontrol ang ESMA sa iba’t ibang EU markets, lalo na sa umuusbong na crypto markets. Ang ilang mas maliliit na bansa sa EU, kabilang ang Luxembourg, Malta, at Ireland, ay tumutol sa pagbibigay ng mas maraming awtoridad sa ESMA, na sinasabing maaaring banta ito sa kanilang matatag na sektor ng pananalapi.

Hindi pa kasama, para sa lumalaking industriya ng crypto, ang paglalagay sa ESMA bilang pangunahing regulator ng mga crypto asset service provider ay maaaring magdulot ng mahigpit at iisang sistema na maaaring pumigil sa inobasyon at magtipon ng labis na kapangyarihan sa isang awtoridad lamang.

Binalaan ni Claude Marx, pinuno ng financial watchdog ng Luxembourg, Commission de Surveillance du Secteur Financier o CSSF, na ang paglalagay ng lahat ng EU investment funds sa ilalim ng pangangasiwa ng ESMA ay magdudulot ng panganib na lumikha ng isang “halimaw” sa isang “labis na komplikadong” organisasyon.

“Isa itong pantasya na nais itulak ng European Commission ang iisang supervisor. Palaging sinabi ng European Commission na wala silang idée fixe na magkaroon ng European SEC,” sabi ni Marx, na tumutukoy sa U.S financial watchdog.