Sumang-ayon ang co-founder ng BitMEX na si Arthur Hayes na patay na ang apat na taong crypto cycle, ngunit hindi para sa mga dahilan na iniisip ng karamihan.
“Habang papalapit na ang ika-apat na anibersaryo ng cycle na ito, nais ng mga trader na gamitin ang makasaysayang pattern at hulaan ang pagtatapos ng bull run na ito,” sabi ni Hayes sa isang blog post nitong Huwebes.
Dagdag pa niya na bagama’t gumana ang apat na taong pattern noon, hindi na ito naaangkop at “mabibigo ito sa pagkakataong ito.”
Ipinaliwanag ni Hayes na ang mga price cycle ng Bitcoin (BTC) ay pinapagana ng supply at dami ng pera, pangunahing USD at Chinese yuan, sa halip na arbitraryong apat na taong pattern na konektado sa halving events, o bilang direktang resulta ng institutional interest sa crypto.
Ang mga nakaraang cycle ay natapos kapag humigpit ang monetary conditions, hindi dahil sa timing, ayon kay Hayes.
Iba ang kasalukuyang cycle
Ipinunto ni Hayes na iba ang cycle ngayon dahil sa ilang mga dahilan, kabilang ang US Treasury na naglalabas ng $2.5 trillion mula sa Fed’s Reverse Repo program papunta sa mga merkado sa pamamagitan ng paglalabas ng mas maraming Treasury bills at ang kagustuhan ni US President Donald Trump na “painitin ito” gamit ang mas maluwag na monetary policy upang makaalis sa utang.
Mayroon ding mga plano na i-deregulate ang mga bangko upang mapataas ang pagpapautang.
Kaugnay: Patay na ba ang apat na taong crypto cycle? Lalong lumalakas ang paniniwala ng mga naniniwala
Dagdag pa rito, muling nagsimula ang US central bank ng rate cuts kahit na ang inflation ay mas mataas pa sa target nito. Dalawa pang rate cuts ang inaasahan ngayong taon, na may 94% na posibilidad ng cut sa Oktubre at 80% na posibilidad ng isa pa sa Disyembre, ayon sa CME futures markets.
Lahat ay tungkol sa pag-imprenta ng pera ng China at US
Ang unang bull run ng Bitcoin ay kasabay ng Federal Reserve quantitative easing at pagpapalawak ng credit ng China, na natapos nang parehong huminto ang Fed at Chinese central bank sa pag-imprenta ng pera noong huling bahagi ng 2013.
Ang pangalawang “ICO cycle” ay pangunahing pinagana ng pagsabog ng yuan credit at currency devaluation noong 2015, hindi ng USD. Bumagsak ang bull market nang bumagal ang paglago ng credit ng China at humigpit ang kondisyon ng dolyar, aniya.
Sa ikatlong “[COVID-19] cycle,” sumipa ang Bitcoin dahil lamang sa USD liquidity habang nanatiling maingat ang China. Natapos ito nang magsimulang humigpit ang Fed noong huling bahagi ng 2021, paliwanag ni Hayes.
Hindi papatayin ng China ang cycle sa pagkakataong ito
Ipinunto ni Hayes na bagama’t hindi kasing laki ng dati ang ambag ng China sa rally na ito, kumikilos ang mga policymaker upang “tapusin ang deflation” sa halip na ipagpatuloy ang pag-drain ng liquidity.
Ang pagbabagong ito mula sa deflationary headwind patungo sa hindi bababa sa neutral, o bahagyang sumusuportang monetary policy, ay nag-aalis ng malaking hadlang na sana’y pumigil sa cycle, kaya’t hinahayaan ang US monetary expansion na itulak ang Bitcoin pataas nang hindi kinokontra ng deflation ng China, aniya.
“Pakinggan ang ating mga monetary masters sa Washington at Beijing. Malinaw nilang sinasabi na ang pera ay magiging mas mura at mas marami. Kaya, patuloy na tumataas ang Bitcoin sa pag-asang ito ay isang napakataas na posibilidad sa hinaharap. Patay na ang hari, mabuhay ang hari!”
Marami pa rin ang naniniwala sa apat na taong cycle
Sinabi ng onchain analytics firm na Glassnode noong Agosto na “mula sa isang cyclical na pananaw, ang price action ng Bitcoin ay umaalingawngaw din sa mga naunang pattern.”
“Sa tingin ko pagdating sa apat na taong cycle, ang realidad ay malamang na patuloy nating makikita ang ilang anyo ng cycle,” sabi ng head ng APAC region ng crypto exchange na Gemini na si Saad Ahmed sa Cointelegraph nitong unang bahagi ng buwan.
Magazine: Ang Hong Kong ay hindi ang loophole na iniisip ng mga Chinese crypto firms
