Pangunahing mga punto:
Nawawala na ang mga distortion sa perpetual contract ng ETH, na may mga monthly futures na nagpapakita ng neutral na kondisyon at nabawasan ang panandaliang takot sa merkado.
Ipinapakita ng options markets ang balanseng demand sa pagitan ng bullish at bearish na mga estratehiya, na sumasalamin sa isang malusog na derivatives market.
Mas mahusay ang naging performance ng ETH kumpara sa karamihan ng mga altcoin sa panahon ng crash at sa sumunod na 48 oras, na pinatitibay ang relatibong lakas at bullish momentum nito.
Nabawi ng presyo ng Ether (ETH) ang antas na $4,100 nitong Linggo, na nagbigay-ginhawa mula sa matinding 20.7% flash crash noong Biyernes. Ang $3.82 billion na leveraged long liquidations ay nag-iwan ng matinding epekto sa ETH derivatives markets, ngunit apat na salik ang nagpapahiwatig na ang rebound ng Ether mula sa $3,750 support ay maaaring nagtapos na sa panandaliang correction na ito.
Bumagsak ang funding rate sa ETH perpetual futures sa -14%, ibig sabihin ang mga short (bearish) traders ay nagbabayad upang mapanatili ang kanilang mga posisyon, isang hindi sustainable na kondisyon kung magtatagal. Ang kakaibang setup na ito ay malamang na sumasalamin sa lumalaking takot na ang ilang market makers o maging ang mga exchange ay maaaring nahaharap sa solvency issues. Kung may basehan man ang mga alalahaning ito o wala, karaniwan nang nagiging mas maingat ang mga trader hanggang sa tuluyang maibalik ang kumpiyansa.
Ipinapahiwatig ng ETH derivatives ang pagbabalik sa normal kahit may kawalang-katiyakan sa buong merkado
Nananatili ang kawalang-katiyakan kung magbabayad ba ang mga exchange sa mga kliyente para sa maling pamamahala na may kaugnayan sa cross-collateral margin at oracle pricing. Sa ngayon, inanunsyo ng Binance ang $283 million na kompensasyon at ipinahiwatig na may iba pang mga kaso na kasalukuyang nire-review.
Malamang na mananatiling maingat ang mga trader hanggang sa mailabas ang detalyadong post-mortem. Ang mga wrapped tokens at synthetic stablecoins ang nakaranas ng pinakamalalaking pagkawala ng parity, na nagdulot ng pagbagsak ng margin ng mga trader ng hanggang 50% sa loob lamang ng ilang minuto.
Nailapat ng ETH monthly futures ang shock sa loob ng wala pang dalawang oras, agad na nabawi ang minimum na 5% premium na kinakailangan para sa isang neutral na merkado. Samakatuwid, ang kakulangan ng demand para sa leveraged long positions sa perpetual contracts ay malamang na sumasalamin sa mahinang disenyo ng produkto kaysa sa malakas na bearish sentiment.
Maaaring magpatuloy ang distortion na ito sa derivatives market hanggang sa muling makuha ng mga market maker ang kanilang kumpiyansa, isang proseso na maaaring tumagal ng ilang linggo o buwan, at hindi ito dapat ituring na bearish signal para sa momentum ng ETH.
Walang senyales ng stress o kakaibang demand para sa bearish strategies ang Ether options markets sa Deribit. Nanatiling normal ang trading volumes sa weekend, at bahagyang mas mababa ang aktibidad sa put (sell) options kumpara sa call (buy) options, na nagpapahiwatig ng balanseng at malusog na merkado.
Nakatutulong ang datos na ito upang mabawasan ang mga alalahanin tungkol sa isang coordinated na cryptocurrency market crash. Malamang na tumaas nang biglaan ang options volume kung inaasahan ng mga trader ang malaking pagbagsak ng presyo. Samakatuwid, anuman ang nag-trigger ng sunud-sunod na liquidations at kawalang-stabilidad sa ETH derivatives markets ay lubos na ikinagulat ng mga trader.
Kasaysayan ng performance ng ETH, spot ETFs at derivatives na lumalayo sa mga kakumpitensya
Mas mahalaga, ilang pangunahing altcoin ang nakaranas ng intraday corrections na mas malalim pa kaysa sa 20.7% ng Ether, kabilang ang matitinding kaso ng SUI (SUI) na bumagsak ng 84%, Avalanche (AVAX) ng 70%, at Cardano (ADA) na bumaba ng 66%. Bumaba ng 5% ang Ether sa nakalipas na 48 oras, habang karamihan sa mga kakumpitensya ay nananatiling halos 10% na mas mababa kaysa sa kanilang pre-crash levels.
Kaugnay: Ang mga paliwanag tungkol sa USDe 'depeg' sa Binance ay nakatuon sa coordinated attack, oracles
Ang paghiwalay ng Ether mula sa mas malawak na altcoin market ay nagpapakita ng lakas na dala ng $23.5 billion sa spot exchange-traded funds at $15.5 billion na open interest sa options markets. Kahit na pumasok pa sa spot ETF race ang Solana (SOL) at iba pang mga kakumpitensya, ang napatunayan nang network effects at katatagan ng Ether sa panahon ng volatility ay patuloy na ginagawa itong pangunahing altcoin na pinipili ng institutional capital.
Nanatiling matatag ang pananaw para sa Ether habang unti-unting bumabalik ang kumpiyansa sa derivatives structures, na sumusuporta sa potensyal na pag-akyat patungo sa $4,500 resistance level.
