$300 milyon na pondo, kinikilala ng CFTC, Kalshi ay nakikipaglaban para sa pagiging pinuno ng prediction market

Ang regulated prediction market platform ng US na Kalshi ay tumaas ang valuation sa 5.0 billions US dollars.

Isinulat ni: 1912212.eth, Foresight News

Sa gitna ng pagsasanib ng crypto at tradisyonal na pananalapi, ang prediction market ay nagiging susunod na multi-bilyong dolyar na track. Noong Oktubre 10, nakumpleto ng US regulated prediction market platform na Kalshi ang isang round ng financing na higit sa 300 millions US dollars, na nag-angat ng valuation nito sa 5.0 billions US dollars. Pinangunahan ang round na ito ng Sequoia Capital at a16z, na sinundan ng mga dati nang mamumuhunan tulad ng Paradigm. Plano rin ng Kalshi na payagan ang mga customer mula sa mahigit 140 bansa na tumaya sa kanilang website.

Sa loob lamang ng apat na buwan, noong Hunyo, ang Kalshi ay may valuation na 2.0 billions US dollars sa 185 millions US dollars na round, ngunit ngayon ay doble na ito, na nagpapakita ng matinding kumpiyansa ng mga mamumuhunan sa prediction market.

Luxury Team at VC Lineup

Itinatag ang Kalshi nina Tarek Mansour at Luana Lopes Lara. Nagtapos si Mansour sa Massachusetts Institute of Technology sa US, isang beterano sa quantitative trading, at dating executive sa Chicago Mercantile Exchange (CME), na eksperto sa derivatives pricing at risk management; si Lara naman ay may background sa fintech ng Brazil at dating namahala ng emerging market strategy sa Morgan Stanley. Nakita nilang may malaking potensyal ang "event contracts" na madalas na hindi pinapansin sa tradisyonal na pananalapi—iyon ay, pagtaya sa prediksyon ng mga kaganapan sa hinaharap.

Hindi tulad ng Polymarket na blockchain-native ang landas, pinili ng Kalshi na magtayo ng compliant platform mula sa simula, at maagang nakuha ang regulatory approval mula sa Commodity Futures Trading Commission (CFTC), kaya naging unang regulated prediction market sa US. Ang "mahirap ngunit responsable" na landas na ito, ayon kay Alex Immerman, partner ng a16z Growth Fund, ang nagbigay-daan sa Kalshi na mangibabaw sa regulatory storm.

Ang team lineup ang pangunahing competitive advantage ng Kalshi. Bukod sa dalawang founders, nakakuha rin ang Kalshi ng maraming Wall Street elites at tech experts. Ang Chief Technology Officer (CTO) na si Eli Levine ay mula sa Google Cloud, na namuno sa malalaking data infrastructure projects, na tinitiyak ang mababang latency at mataas na throughput ng platform. Ang product lead na si Sarah Chen ay dating mula sa Coinbase, at siya ang namuno sa sports at political market expansion ng Kalshi, na seamless na isinama ang complex parlay (combination bets).

Kapansin-pansin, noong Enero 2025, sumali si Donald Trump Jr., panganay na anak ni Trump, sa Kalshi Advisory Board. Bukod sa dala niyang political insights, tumulong din siya sa pagputok ng platform sa election market—noong 2024 US election, umabot sa 85% ang accuracy ng Kalshi sa presidential win rate prediction, na mas mataas kaysa sa tradisyonal na surveys. Mahigit 150 na ang laki ng team, na sumasaklaw sa quantitative modeling, compliance, at user growth, na may average na higit 10 taon ng karanasan. Ang hybrid na "Wall Street + Silicon Valley" na modelo ay nagbigay sa Kalshi ng edge sa product iteration: mula sa single event contracts, lumawak ito sa sports, weather, economic data, at iba pang multi-dimensional markets, na may average daily active users na higit 100,000.

Ang VC lineup sa likod ng financing ay tunay na marangya, na nagpapakita ng strategic value ng prediction market. Ang Sequoia Capital, na nanguna sa round na ito, ay isang Silicon Valley legend na may portfolio na kinabibilangan ng Airbnb at Stripe, at maagang tumaya sa regulatory advantage ng Kalshi; ang a16z bilang crypto-native fund, ay pinuri ng founder na si Marc Andreessen ang Kalshi na "muling hinubog ang event-driven finance." Ang Paradigm, na nanguna sa 185 millions US dollars round noong Hunyo, ay nagdagdag pa ng investment, na umabot na sa higit 200 millions US dollars. Kabilang sa iba pang investors ang Coinbase Ventures at Bond Capital, na pinamumunuan ni Mary Meeker, dating partner ng a16z, na nakatuon sa data-driven platforms. Umabot na sa humigit-kumulang 591 millions US dollars ang total financing ng Kalshi, na tumawid sa tatlong rounds: 15 millions US dollars seed round noong 2021 (pinangunahan ng SV Angel), 50 millions US dollars Series A noong 2023, at ngayon ay Series D.

Ang isa pang kakumpitensya ng Kalshi, ang Polymarket, ay itinatag noong 2020 ni Shayne Coplan, na nakaposisyon bilang blockchain-native prediction market, na umaasa sa Polygon chain, kung saan maaaring direktang tumaya ang mga user gamit ang USDC. Noong Oktubre 7, 2025, inihayag ng Polymarket na nakatanggap ito ng hanggang 2.0 billions US dollars na investment mula sa Intercontinental Exchange (ICE), ang parent company ng New York Stock Exchange.

Paghahambing sa Polymarket

Ang performance data ang matibay na batayan ng financing ng Kalshi. Ang liquidity pool depth ng Kalshi ay may average slippage na <0.1%, na mas mababa kaysa sa industry average. Sa financials, kumikita na ang platform, na may revenue na higit 200 millions US dollars sa unang kalahati ng 2025, na pangunahing nagmumula sa 0.5%-1% na transaction fees. Ayon sa dune data, ang weekly prediction market trading volume ng Kalshi ay mabilis na lumampas at nalagpasan ang Polymarket.

Sa maraming aspeto, nangunguna ang Kalshi sa Polymarket. Una, sa regulatory compliance: Ang Kalshi ay isang CFTC-designated contract market (DCM), kaya hindi kailangan ng US users ng VPN; ang Polymarket ay nawalan ng US traffic dahil sa ban noong 2022 at umaasa lamang sa overseas users, ngunit kamakailan ay bumalik sa US sa pamamagitan ng pag-acquire ng QCX LLC, bagaman hindi pa tiyak ang eksaktong launch date.

Pangalawa, sa user experience: Sinusuportahan ng Kalshi ang USD deposits at simplified KYC, na angkop para sa mga institusyon; ang Polymarket ay umaasa sa crypto wallets, kaya mas mataas ang gas fees at volatility. Sa market coverage: Hawak ng Kalshi ang karamihan ng US market share, ngunit mababa pa ang share sa ibang bansa, at mas marami itong sports at economic contracts; ang Polymarket ay mas nakatuon sa political at crypto events, ngunit mababa pa rin ang US penetration dahil sa compliance factors.

Ayon sa pinakabagong data ng polymarketanalytics, bagaman ang Kalshi ay may kabuuang trading volume na 400 millions US dollars lamang, na malayo sa Polymarket, nangunguna naman ito sa kabuuang bilang ng prediction markets at total open interest.

Kung lilimitahan natin ang time frame, makikita ang mabilis na paglago ng Kalshi. Ayon sa Artemis monitoring data, sa nakaraang taon, tumaas ng 135 beses ang market trading volume ng Kalshi sa 956.3 millions US dollars, samantalang ang Polymarket ay 464.6 millions US dollars lamang.

Ayon sa pinakabagong data ng The Block, naitala ng Kalshi ang all-time high sa daily active prediction markets, na umabot na sa mahigit 75,000.

Kapansin-pansin, noong Nobyembre 6, 2024, naabot ng Kalshi ang top spot sa free chart ng Apple APP Store, nalampasan ang Polymarket. Noong Oktubre ngayong taon, sinabi ni John Wang, crypto head ng Kalshi, sa isang panayam ng The Block sa Singapore Token2049 conference, na lilitaw ang Kalshi sa "bawat malaking crypto application at exchange" sa susunod na 12 buwan.

Ang founder ng Polymarket ay nag-tweet na maaaring maglunsad ng token na POLY, kaya nagsimulang magtanong ang market kung maglalabas din ng token ang Kalshi. Bagaman may ilang market rumors na maaaring mag-explore sila ng tokenization sa hinaharap, walang nabanggit sa official channels at financing announcements tungkol sa paglulunsad ng token.