Matapos ang $20 bilyong liquidation disaster, paano muling itinatayo ng mga crypto trader ang kanilang risk defense?

May-akda: Spicy

Pagsasalin: Luffy, Foresight News

Orihinal na Pamagat: Pagkatapos ng $20 bilyon na liquidation, Kailangang Matutunan ng mga Crypto Investor ang mga Estratehiya sa Pamamahala ng Panganib na Ito

Ang $20 bilyon na epic liquidation event na naganap nitong weekend ay nagturo ng mahalagang aral sa maraming crypto traders. Madalas na hindi pinapansin ang kahalagahan ng risk management, kaya ibinahagi ng beteranong crypto trader na si Spicy ang 5 mahahalagang kaalaman sa risk management: mula sa pag-unawa sa formula ng expected value para sa pangmatagalang kita, pag-iwas sa liquidation gamit ang tamang leverage, hanggang sa praktikal na paraan ng tamang pagtukoy ng laki ng taya. Ang mga pamamaraang ito ay maaaring makatulong sa mga investor na magtagal at magtagumpay sa crypto market. Narito ang pagsasalin ng artikulo:

Maraming mahahalagang bagay sa trading, ngunit walang mas mahalaga kaysa sa risk management.

Dati akong professional trader at 8 taon na akong nagte-trade ng cryptocurrency. Salamat sa iyong oras sa pagbabasa ng artikulong ito, at bilang kapalit, ibabahagi ko nang walang itinatago ang lahat ng aking kaalaman sa risk management.

Formula ng Expected Value (EV)

Formula ng Expected Value: EV = (Average na Kita × Win Rate) – (Average na Pagkalugi × Loss Rate)

Tip: Ang expected value ay tumutukoy sa "average na resulta na maaari mong asahan kapag paulit-ulit mong ginagawa ang parehong desisyon."

Dapat alam ng bawat trader ang konsepto at pagkalkula ng expected value. Bakit mahalaga ang expected value? Nakakatulong ito upang tantiyahin ang "inaasahang kita pagkatapos ng N na trades sa hinaharap."

Halimbawa, kung ang expected value ng bawat trade ay +$10, pagkatapos ng 1,000 na magkaparehong trades, ang inaasahang kita mo ay $10 × 1,000 = $10,000.

• Kung positibo ang expected value mo (+EV), sa pangmatagalan ay kikita ka sa trading;

• Kung negatibo ang expected value mo (–EV), sa pangmatagalan ay malulugi ka.

Susunod, ipakikilala ko ang "Monte Carlo simulation," na nagpapakita ng aktwal na epekto ng expected value.

Monte Carlo Simulation

Una, mabilisang pag-unawa sa Monte Carlo simulation

Ipalagay na ang isang trading strategy ay may win rate na 55% at risk-reward ratio na 1:1. Gumawa ng 30 simulation para sa performance ng 1,000 trades sa hinaharap—ito ay isang strategy na may positibong expected value (+EV).

Tip: Ang Monte Carlo simulation ay tumutukoy sa pagtakbo ng maraming random na hypothetical scenarios upang mahulaan ang lahat ng posibleng resulta pagkatapos ng N na trades.

Makakatulong ang Monte Carlo simulation sa pamamahala ng ating expectations at sa pagtukoy ng potensyal na kita ng strategy.

Ilagay lang ang initial capital, win rate, average profit and loss ratio, at bilang ng trades, at magge-generate ang simulation ng random combinations ng posibleng trading performance.

Ang makapal na itim na linya sa graph ay kumakatawan sa average expected result: kung ang bawat trade ay may expected value na +$10, pagkatapos ng 100 trades, ang total profit ay humigit-kumulang +$1,000; pagkatapos ng 1,000 trades, ang total profit ay humigit-kumulang +$10,000.

Pakitandaan ang salitang "humigit-kumulang," dahil hindi garantisado ang resulta at maaaring may variance.

Pangalawa, mabilisang pag-unawa sa variance

Kahit gusto mo man o hindi, ang randomness ay makakaapekto sa trading performance.

Gamitin nating halimbawa ang coin toss: ipagpalagay na naglalaro ka ng coin toss game, at ang probability ng heads at tails ay parehong 50%.

Kung magtoss ka ng coin ng 10 beses, maaaring lumabas ang 8 heads at 2 tails; kahit na ang probability ng heads ay 50%, ang aktwal na resulta ay 80% heads.

Hindi ibig sabihin nito na may daya ang coin o 80% talaga ang probability ng heads, kundi dahil kulang pa ang bilang ng tosses para lumabas ang tunay na distribution ng probability.

Ang pagkakaiba ng aktwal na resulta (80%) at theoretical probability (50%) ay tinatawag na variance (80% – 50% = 30%).

Kung magtoss ka ng coin ng 10,000 beses, maaaring makuha mo ang 5,050 heads at 4,950 tails. Kahit mas marami ng 50 ang heads kaysa inaasahan, sa percentage, ang variance ay 0.5% lang (50÷10,000).

Panghuli, mabilisang pag-unawa sa Law of Large Numbers

Habang dumarami ang coin tosses, ang variance ay lalong lumalapit sa 0.

Tip: Ang Law of Large Numbers ay tumutukoy sa mas maraming ulit ng isang random event, mas lalapit ang resulta sa tunay na average value nito.

Kung 10 lang ang tosses, malaki ang variance ng probability ng heads; kung higit sa 10,000 tosses, napakaliit ng variance ng probability ng heads.

Sa madaling salita, habang dumarami ang occurrences ng event, mas lumalapit ang resulta sa tunay na probability.

Paano nauugnay ang Monte Carlo simulation, variance, at Law of Large Numbers sa trading?

Makakatulong ang Monte Carlo simulation na pamahalaan ang expectations base sa variance, at matukoy ang posibleng performance ng N trades sa hinaharap; habang dumarami ang trades, mas maliit ang expected variance.

Nasasagot din nito ang mga mahahalagang tanong:

• Pagkatapos ng N trades, magkano ang inaasahang kita?

• Ilang sunod-sunod na panalo ang posibleng mangyari?

• Ilang sunod-sunod na pagkalugi ang posibleng mangyari?

• Sa kasalukuyang win rate at risk-reward ratio, pagkatapos ng N trades, ilang porsyento ng account loss ang normal?

Kasabay nito, nagbibigay din ito ng paalala sa realidad:

• Kahit mataas ang kita ng strategy, maaari pa ring makaranas ng matagal na drawdown (ang drawdown ay porsyento ng account loss);

• Kahit mataas ang win rate ng strategy, maaari pa ring makaranas ng sunod-sunod na malalaking pagkalugi;

• Kahit mababa ang win rate ng strategy, maaari pa ring makaranas ng sunod-sunod na malalaking panalo;

• Hindi mahalaga ang resulta ng susunod na trade, ang mahalaga ay ang kabuuang resulta ng susunod na 100+ trades.

Pangunahing punto ng seksyong ito:

• Minsan, kahit tama ang trade mo, malulugi ka pa rin;

• Minsan, kahit mali ang trade mo, kikita ka pa rin.

Ang mga pangyayaring ito ay dulot ng variance (o swerte). Hindi tama na husgahan ang tama o mali ng trade base lang sa resulta ng isang trade.

Dalawang extreme na halimbawa:

• Sumunod ka sa isang trading strategy na may 90% win rate at 1:1 risk-reward ratio. Kahit malugi ka sa trade na ito, tama pa rin ang desisyon mo. Dahil kung uulitin mo ito ng 1,000+ beses at hayaan ang Law of Large Numbers na gumana, tiyak kang kikita sa huli.

• Naglalaro ka ng slot machine sa casino. Kahit manalo ka minsan, hindi ibig sabihin na matalino ang taya mo—swerte lang iyon dahil sa variance. Kung magpapatuloy kang tumaya ng 1,000+ beses at hayaan ang Law of Large Numbers na gumana, tiyak na mauubos ang pera mo sa huli.

Pangunahing konklusyon:

Huwag husgahan ang kalidad ng trade base sa kita o lugi ng susunod na trade, kundi base sa expected value ng trade. Kailangan mong maging matiyaga at kayanin ang variance upang unti-unting lumitaw ang kita.

Leverage at Liquidation

Ang leverage ay isa sa mga konseptong madalas hindi maintindihan ng mga trader.

Bago basahin ang susunod na bahagi, tandaan na hindi mo kailangang kabisaduhin lahat ng detalye—walang pressure. Sapat na ang pag-unawa sa basic concept ng leverage para makapag-trade.

Subukan muna natin kung naiintindihan mo ang basic ng leverage (ipagpalagay na pareho ang entry price ng dalawang trader)

Karamihan ay may maling akala tungkol sa leverage (maling-mali): Ang leverage ay multiplier ng kita, at kapag tinaasan mo ang leverage, magic na lalaki ang kita mo.

Sigurado akong hindi ganoon ang leverage.

Ang tunay na gamit ng leverage (tama): Ang leverage ay tool para bawasan ang counterparty risk at pataasin ang capital efficiency.

Counterparty risk: Tumutukoy sa panganib ng perang hawak mo sa exchange—may posibilidad na tumakbo, mag-scam ang exchange (halimbawa, FTX incident), kaya hindi ganap na ligtas ang pondo mo.

Capital efficiency: Tumutukoy sa kahusayan ng paggamit ng pondo para kumita ng mas malaki. Halimbawa: Kung kikita ka ng $1,000 kada buwan gamit ang $1,000 na kapital, mas efficient iyon kaysa kumita ng $1,000 kada buwan gamit ang $100,000 na kapital—100x ang efficiency.

Bago tayo magpatuloy, linawin muna natin ang ilang terminolohiya bago bumalik sa pag-aaral ng leverage.

• Trading account balance: Kabuuang pondo na handa mong ipang-trade;

• Exchange account balance: Pondo na inilagay mo sa exchange, kadalasan maliit na bahagi lang ng trading account balance mo, hindi inirerekomenda na ilagay lahat ng pondo sa exchange;

• Margin: Deposit na kailangan para magbukas ng trade;

• Leverage: Ilang beses ng pondo ang hiniram mo mula sa exchange;

• Position size: Kabuuang halaga ng token na binili/mo o ibinenta/mo sa isang trade (o ang USD value nito).

Paliwanag: Ang sumusunod na diagram ay nagpapakita ng proseso ko sa pamamahala ng deposit at withdrawal sa exchange. Pangunahing prinsipyo: "Huwag ilagay lahat ng pondo sa isang exchange para maiwasan ang sobrang exposure sa risk."

Pag-unawa sa mga konseptong ito gamit ang halimbawa

Ipalagay na may $10,000 kang pondo para sa trading—ito ang trading account balance mo.

Ayaw mong ilagay lahat ng $10,000 sa exchange (dahil sa takot na ma-freeze, ma-scam, o ma-hack ang exchange), kaya 10% lang ang inilagay mo, o $1,000. Ngayon, ang exchange account balance mo ay $1,000.

Nakita mo ang magandang trading opportunity sa bitcoin at gusto mong mag-long ng $10,000 na BTC. Kapag nag-click ka ng buy, mag-aalert ang system na kulang ang pondo mo dahil $1,000 lang ang nasa exchange account mo—kailangan mong gumamit ng leverage para makapagbukas ng position.

Kapag nilagay mo ang leverage sa 10x, at nag-click ka ulit ng buy, magbubukas na ang position:

• Ang position size (kabuuang halaga ng BTC na binili) ay $10,000;

• Ang margin (deposit mo) ay $1,000;

• Ang leverage ay 10x.

Tip: Kahit gumamit ka ng 1x o 100x leverage, pareho lang ang kita ng $10,000 position—hindi nagbabago ang essence ng $10,000 position kahit anong leverage ang gamitin. Kahit baguhin mo ang leverage habang bukas ang trade, hindi nito maaapektuhan ang final profit.

Layunin ng liquidation

Kapag gumamit ka ng leverage para magbukas ng position, sa esensya ay nanghihiram ka ng pera mula sa exchange—hindi ito basta-basta lumilitaw.

Kung gumamit ka ng 10x leverage para magbukas ng $10,000 position, at $1,000 lang ang nasa exchange account mo, ibig sabihin $9,000 ang hiniram mo mula sa exchange, at ang perang ito ay para lang sa pagbubukas ng position.

Para matiyak na mababawi ng exchange ang perang hiniram mo, may liquidation mechanism.

Liquidation: Kapag naabot ng presyo ang isang partikular na point (liquidation price), ipipilit ng exchange na isara ang position mo at kukunin ang margin mo. Pagkatapos nito, ang position ay hawak na ng exchange at wala ka nang pakialam sa susunod na kita o lugi.

Gamitin ang analogy para mas madaling maintindihan

Ipalagay na gusto mo ang bagong iPhone na nagkakahalaga ng $1,000, at inaasahan mong tataas ito sa $1,100 (10% increase), kaya plano mong bumili ng $1,000 at ibenta ng $1,100 para kumita ng $100.

Ang problema, $100 lang ang laman ng bank account mo.

Kaya lumapit ka kay Timmy, isang mayaman, at nanghiram ng $900 para magawa ang iPhone trade.

Potensyal na panganib

Kung nahiram mo na ang $900 kay Timmy at bumaba ang presyo ng iPhone sa $900 pababa, kahit ibenta mo ang iPhone, hindi mo mababayaran ng buo ang utang mo kay Timmy—malulugi siya, at ayaw niyang mangyari iyon.

Solusyon

Gumawa kayo ng mutually beneficial agreement (ang perpetual contract ay esensya ng kasunduan sa pagitan ng trader at exchange):

Nagkasundo kayo ni Timmy na kapag bumaba ang presyo ng iPhone sa $910, kailangan mong ibigay sa kanya ang iPhone—katumbas ito ng na-liquidate ang position mo.

Sa puntong ito, mawawala sa iyo ang $100 na initial margin; si Timmy naman ay susubukang ibenta ang iPhone. Kung hindi malaki ang galaw ng presyo at mabenta niya ito ng higit sa $900, kikita siya.

Ang dahilan kung bakit gusto ni Timmy na "sa $910, hindi $900, niya kukunin ang iPhone" ay dahil karapat-dapat siyang kumita bilang nagpapahiram, at ito ay nagbibigay sa kanya ng sapat na puwang para "ibenta ang iPhone at mabawi ang kapital."

Pangunahing punto ng seksyong ito

Hindi mo kailangang kabisaduhin lahat ng terminolohiya—ang pinakamahalaga ay maintindihan na ang leverage ay tool lang para makuha ang position size na gusto mo.

Higit sa lahat, huwag mong hayaang malagay ka sa panganib ng liquidation—napakataas ng cost at fees ng liquidation.

Tip: Dapat laging may stop loss ang bawat trade. Napakadelikado ng trade na walang stop loss.

Pagkakaiba ng Position Size at Risk

Isa pang madalas na hindi maintindihan ng mga trader ay ang pagkakaiba ng position size at risk.

Ang position size ay tumutukoy sa kabuuang halaga ng token na kasali sa trade (o USD value nito). Halimbawa: Bumili ako ng $10,000 na BTC, kaya ang position size ko ay $10,000.

Ang risk ay tumutukoy sa halaga ng pera na malulugi kung mali ang trade mo at kailangan mong mag-stop loss. Halimbawa: Kung maabot ng presyo ang stop loss ko, malulugi ako ng $100, kaya ang risk ko ay $100.

Bago ako mag-trade, lagi kong tinatanong ang sarili ko: "Kung mali ang hula ko at kailangan kong mag-stop loss, magkano ang kaya kong tanggapin na lugi?"

Napakahalagang tanong ito, ngunit madalas hindi ito pinapansin ng maraming trader. Sobrang tiwala sila sa strategy nila at iniisip na hindi sila magkakamali, dagdag pa ang FOMO, kaya nauuwi sila sa problema.

Kapag natukoy mo na ang maximum na lugi na kaya mong tanggapin sa susunod na trade, ang susunod na hakbang ay kalkulahin ang tamang position size.

Hindi mo kailangang mag-compute ng math sa bawat trade—may mas madaling paraan.

May built-in na risk-reward calculation tool ang TradingView:

Napakadali lang gamitin, kaya dumako na tayo sa huling kaalaman