Bitget App
Mag-trade nang mas matalino
Buy cryptoMarketsTradeFuturesEarnWeb3SquareMore
Trade
Spot
Mag Buy and Sell ng crypto nang madali
Margin
Amplify your capital and maximize fund efficiency
Onchain
Going Onchain, Without Going Onchain
Convert & block trade
I-convert ang crypto sa isang click at walang bayad
Explore
Launchhub
Makuha ang gilid nang maaga at magsimulang manalo
Copy
Kopyahin ang elite trader sa isang click
Bots
Simple, mabilis, at maaasahang AI trading bot
Trade
USDT-M Futures
Futures settled in USDT
USDC-M Futures
Futures settled in USDC
Coin-M Futures
Futures settled in cryptocurrencies
Explore
Futures guide
Isang beginner-to-advanced na paglalakbay sa futures trading
Futures promotions
Generous rewards await
Overview
Iba't ibang produkto para mapalago ang iyong mga asset
Simple Earn
Magdeposito at mag-withdraw anumang oras para makakuha ng mga flexible return na walang panganib
On-chain Earn
Kumita ng kita araw-araw nang hindi nanganganib ang prinsipal
Structured na Kumita
Matatag na pagbabago sa pananalapi upang i-navigate ang mga market swing
VIP and Wealth Management
Mga premium na serbisyo para sa matalinong pamamahala ng kayamanan
Loans
Flexible na paghiram na may mataas na seguridad sa pondo
Ano ang dapat nating malaman sa likod ng 2 na bilyong liquidation?

Ano ang dapat nating malaman sa likod ng 2 na bilyong liquidation?

区块链骑士区块链骑士2025/10/13 21:52
Ipakita ang orihinal
By:区块链骑士

Kapag lumitaw na ang kalupitan ng leverage, dapat tandaan ng bawat kalahok: ang pagkontrol sa panganib ay laging mas mahalaga kaysa sa paghahabol ng kita.

Kapag lumitaw ang kalupitan ng leverage, bawat kalahok ay dapat tandaan: ang pagkontrol sa panganib ay laging mas mahalaga kaysa sa paghabol ng kita.


‍Pinagmulan: cryptoslate

Pagsasalin: Blockchain Knight


Noong Oktubre 10, 2025, ang merkado ng cryptocurrency ay nakaranas ng isang epikong bagyong de-leveraging.


Habang ang mga bullish traders ay napilitang harapin ang mahigpit na batas ng merkado, mahigit 20 billions USD na leveraged positions ang na-liquidate sa loob ng isang oras, bumagsak ang bitcoin ng 15% sa loob ng isang araw, halos naubos ang liquidity ng mga altcoin, at kahit ang mga beteranong manlalaro ay nabigla sa madugong merkado.


Ang pagkatay na ito ay pinasimulan ng maraming macro-level na negatibong balita: ang paglala ng tensyon sa kalakalan ay nagdulot ng panic selling ng risk assets.


Bumagsak ang bitcoin ng 13% sa loob ng isang oras, at mas matindi pa ang slippage ng mga altcoin. Ang mga token tulad ng ATOM ay halos umabot sa zero sa mga exchange na kulang sa liquidity; bagama’t bahagyang bumawi kalaunan, malaki na ang pinsala sa merkado.


Ang kabuuang halaga ng liquidation sa centralized at decentralized platforms ay lumampas sa 20 billions USD, na siyang pinakamalaking single-day liquidation record sa kasaysayan ng cryptocurrency.


Ano ang dapat nating malaman sa likod ng 2 na bilyong liquidation? image 0


Hindi ito isang banayad na pagbaba—ang bullish sentiment at mataas na open interest na naipon sa loob ng ilang linggo ay naglaho sa isang gabi, 65 billions USD na open positions ang nawala sa sistema, at ang market structure ay bumalik sa antas ilang buwan na ang nakalipas.


Sa unang tingin, ito ay tila "pagkatalo ng retail," ngunit itinuro nina Scott Melker ng Wolf of Wall Street at iba pang analysts ang katotohanan: "Ang mga na-liquidate ay hindi retail, kundi mga crypto-native traders na gumagamit ng leverage sa decentralized exchanges—ito ay isang leverage cleansing ng mga pinaka-matitibay na holders."


Pinatunayan ito ng datos: ang bagong kapital na pumapasok sa merkado ay pangunahing inilalagay sa spot ETF o mainstream assets, kaya’t naiwasan ang epekto ng DeFi leverage mechanism. Ang tunay na naapektuhan ay ang mga high-leverage perpetual contract players, na karamihan ay mga beteranong crypto traders at hindi mga baguhan.


Ayon sa Bitwise fund manager na si Jonathan, ang ugat ng problema ay nasa market structure defect; ang perpetual contracts bilang zero-sum game, kapag bumagsak ang kakayahan ng losing side na magbayad, nagdudulot ito ng systemic risk.


Ang pagtaas ng volatility ay nagdulot ng pag-alis ng liquidity providers, humina ang order book ng mga altcoin kaya bumagsak ang presyo, at ang auto-deleveraging mechanism ay minsan pang naapektuhan pati ang mga profitable positions.


Ang mga platform tulad ng Hyperliquid ay kumita naman sa pamamagitan ng on-chain liquidity pools, bumibili ng assets sa discounted price habang may forced liquidation. Sa pagtatapos ng trading, kahit ang mga market-neutral na precision strategies ay tinamaan dahil sa delay sa operasyon at collateral liquidation issues.


Ang mga centralized exchanges, lalo na para sa mga long-tail tokens, ang pinaka-apektado, habang ang DeFi ay nagpakita ng resilience dahil sa mahigpit na collateral standards at hard-coded price mechanisms.


Halimbawa, ang mga protocol tulad ng Aave ay nangangailangan ng high-quality collateral, kaya’t naiiwasan ang death spiral na dulot ng pag-depeg ng stablecoin prices. Ngunit may mga sakit pa rin: sa ilang exchanges, bumagsak ang USDe sa $0.65, at ang mga kaugnay na margin positions ay agad na na-liquidate.


Ang price difference na umabot sa $300 sa pagitan ng mga exchanges ay nagbigay ng oportunidad sa mga arbitrageurs, ngunit mas mahalagang mapansin: habang naglaho ang 20 billions USD, nanatiling matatag ang spot buying.


Ang presyo ay bumawi mula sa extreme values, at ang sobrang leverage sa merkado ay na-forced out. Tulad ng sinabi ni Jonathan, ang susi sa kaligtasan ay hindi lang ang tamang direksyon, kundi pati ang kakayahan sa operasyon at sining ng liquidity management.


Sinabi ng CEO ng Bitwise na si Hunter Horsley: "Ang pinakamalaking liquidation day drop sa kasaysayan ng bitcoin ay 15% lamang, na nagpapakita ng panloob na lakas nito—hindi mapipigilan ang tren na ito."


Ang lalong lumalalim na ugnayan ng cryptocurrency at macro environment ay nangangahulugan na ang ganitong de-leveraging ay hindi maiiwasan bilang mekanismo ng market adjustment, at ito rin ay isang kinakailangang sakit para muling hubugin ang isang malusog na ecosystem.


Kapag lumitaw ang kalupitan ng leverage, bawat kalahok ay dapat tandaan: ang pagkontrol sa panganib ay laging mas mahalaga kaysa sa paghabol ng kita.

0

Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.

PoolX: Naka-lock para sa mga bagong token.
Hanggang 12%. Palaging naka-on, laging may airdrop.
Mag Locked na ngayon!

Baka magustuhan mo rin