Ang pangunahing kakayahan ng A16Z ay ang mag-hype at mag-pump ng presyo.

Orihinal na Pamagat: 《a16z 是一家媒体公司》

Orihinal na Pinagmulan: Burial AI

Ang mga nangungunang VC ngayon, sa esensya, ay isang media company.

a16z ang pinakamagandang patunay nito.

Noong 2009, sa simula ng pagtatatag ng a16z, malinaw nang itinakda ng founder na si Marc Andreessen ang kanilang posisyon—isang media company na kumikita sa pamamagitan ng pamumuhunan.

Noon, radikal ang ganitong posisyon. Ngunit sa 2025 ngayon, napatunayan na ito ang pinaka-tumpak na prediksyon para sa hinaharap ng VC industry.

Dahil mas mahirap makuha ang atensyon kaysa sa fiat currency.

Maaaring mag-imprenta ng fiat currency nang walang limitasyon, ngunit ang bawat tao ay may limitadong oras ng pagiging gising bawat araw. Ngunit kung puro atensyon lang, negosyo lang ng traffic ang magagawa mo, gaya ng mga influencer na nagbebenta online.

Ngunit kapag pinagsama ang atensyon at tiwala, nagiging impluwensya ito. Ang impluwensya ang tunay na bihirang asset na maaaring gawing pera.

Sa buong mundo, dalawa lang ang lugar kung saan lubos na legal ang pag-monetize ng impluwensya. Isa ang crypto, isa ang primary market.

Si Justin Sun ay nagpa-pump sa crypto, lahat ay galit. Ang a16z ay gumagawa ng katulad sa primary market, ngunit itinuturing silang modelo.

Kaya, paano nga ba ito nagawa ng a16z?

01 Kapangyarihan

Ang pangunahing kakayahan ng a16z ay maaaring buodin sa dalawang salita—kapangyarihan.

Malinaw na sinabi ni Marc Andreessen: "Palagi naming pinaniniwalaan, ang gusto mo mula sa VC ay kapangyarihan, kailangan mo ng kakayahang makuha ang atensyon ng publiko."

Ano nga ba ang partikular na tinutukoy na kapangyarihan?

Iyon ay ang kakayahan ng mga startup na direktang magtakda ng agenda ng industriya, makaapekto sa pananaw ng publiko, at makahikayat ng ibang kapital na sumunod. At ang daluyan ng kakayahang ito ay nilalaman (content).

Si Marc mismo ay isang top content creator.

Mula sa "Why Software Is Eating the World" noong 2011, hanggang "It's Time to Build" noong 2020, at "Why AI Will Save the World" at "The Techno-Optimist Manifesto" noong 2023, halos bawat artikulo ni Marc ay nagdudulot ng malawakang diskusyon sa buong industriya.

Sa nakalipas na dalawang taon, halos bawat 8 buwan siya naglalabas ng mahahabang artikulo, bawat isa ay pinapanday na parang produkto.

Ang impluwensya ng mga artikulong ito ay nagmumula sa dalawang bagay.

Una, ang tumpak na pagkuha ni Marc ng damdamin ng panahon. Ang "It's Time to Build" ay tumama sa kawalang magawa ng buong Kanluran sa simula ng pandemya.

Pangalawa, ang kakayahan niyang itaas ang usaping pang-negosyo sa antas ng bansa at sibilisasyon. Ang "The Little Tech Agenda" ay direktang iniuugnay ang pagsuporta sa maliliit na tech company sa pagtatanggol ng teknolohikal na hegemonya ng Amerika. Ginawang pambansang interes ng Amerika ang komersyal na interes ng VC.

Itinatag din ng a16z ang isang propesyonal at malaking content team.

Ayon sa opisyal na website ng a16z, mayroon silang full-time content director, podcast host, at video production team. Si Chris Dixon ang namamahala sa content ng crypto, si Connie Chan ay nakatuon sa China market at mobile internet, si Katherine Boyle ang namumuno sa "American Dynamism" (national capability/industrial revival) column, at si Sriram Krishnan ay host ng podcast at kalahok sa Web3 narrative creation.

Ang content production ng a16z ay industrialized at systematized. Mayroon silang sariling podcast, YouTube channel, at special reports. Ang tungkulin ng team na ito ay gawing malawak na narrative ang investment themes ng a16z, at ipamahagi ito sa mga policy maker, LP, entrepreneur, at iba pang VC sa pamamagitan ng iba't ibang channel.

Sa kakayahan sa content, may "shout order + pump" core ability na ang a16z.

Shout order: Sa pamamagitan ng mga artikulo ni Marc at systematic output ng content team, naglalabas sila ng grand narrative (hal. Web3 Matters, AI Will Save the World), at itinatakda ito bilang trend ng panahon.

Pump: Kapag nagsisimula pa lang ang narrative, agad silang naglalagay ng daan-daang milyon o bilyong dolyar sa track na iyon, itinaas ang valuation ng star projects ng 10x, 100x, at pinapatunayan ang narrative. Kapag nakita ng ibang VC na pumasok na ang a16z, susunod din sila, lalo pang itataas ang valuation ng buong track.

Ito ang "narrative-investment" core ability ng a16z.

a16z ay nakalikha ng $25 billions netong kita para sa LP

Ang content ay lumilikha ng impluwensya, ang investment ay ginagawang valuation surge ang impluwensya. Sila mismo ang kumokontrol sa k-line, nagiging dealer, kaya mas madaling mag-exit.

Kaya, paano nga ba nakuha ng a16z ang "shout order" na kakayahan?

02 Shout Order

Ang grand narrative o shout order ability ng a16z ay may isang replicable methodology. Tinawag ko itong "a16z Five-Step Narrative Method".

Tumama sa collective emotion, maglatag ng disruptive framework, bumuo ng dichotomy, itaas sa antas ng sibilisasyon, at sumigaw ng battle slogan.

Step by step.

Unang hakbang, tumama sa collective emotion.

Hindi basta-basta gumagawa ng hype si Marc sa kanyang mga artikulo, palaging kalahating hakbang lang ang lamang niya sa damdamin ng industriya. Hindi pwedeng masyadong advanced, hindi rin pwedeng mahuli.

Sa simula ng "It's Time to Build" (2020): "Walang institusyon sa Kanluran ang handa sa COVID... Ang malaking failure na ito sa institutional effectiveness ay magdudulot ng epekto sa susunod na dekada." Sa simula ng pandemya, nararamdaman ng buong Kanluran ang pagkabigo sa sistema, at tumpak itong nakuha ni Marc, walang kinikilingan.

Sa simula ng "Why AI Will Save the World" (2023): "Dumating na ang panahon ng AI, Diyos ko, natatakot ang lahat." Sa magaan na tono, inamin ang takot ng publiko sa AI, at pagkatapos ay binanatan ang AI skepticism.

Pangalawang hakbang, maglatag ng disruptive framework.

Pagkatapos ng emotional resonance, agad maglalabas si Marc ng disruptive na bagong framework, dinadala ang debate sa kanyang home court.

Sa "Why Software Is Eating the World" (2011), hindi na pinagtalunan kung bubble ba ang tech stocks, diretsong nire-redefine ang problema: ito ay "software na nagiging infrastructure ng lahat ng industriya"—isang economic revolution. Ginawang tanong ng pag-unawa sa hinaharap ang valuation controversy.

Sa "It's Time to Build", hindi na pinagtalunan ang supply chain ng mask at ventilator, diretsong sinabi: "Ang problema ay nasa kagustuhan. Kailangan nating gustuhin ang mga bagay na ito. Ang problema ay inertia, ang problema ay willpower." Mula supply chain, itinaas sa national will at spirit ng Amerika.

Pangatlong hakbang, bumuo ng dichotomy.

Pinapasimple ni Marc ang mundo sa dalawang kampo, pinipilit ang mambabasa na pumili ng panig.

Sa "The Little Tech Agenda" (2024): "Sinusuportahan namin ang mga sumusuporta sa small tech. Kinalaban namin ang mga kumakalaban sa small tech." Pinakasimpleng political mobilization language, malinaw ang itim at puti. Kami ang Little Tech startups, sila ang Big Tech giants at mapanirang government policies.

Sa "Why AI Will Save the World" (2023), mas malayo pa: Kami ang AI builders, heroes, optimists. Sila ang doomsayers, hinati pa sa Baptists (innocent pero ginagamit), bootleggers (kumikita sa likod ng regulation), at tinawag pang "AI risk cult".

Hindi lang hinati ang kampo, kundi binansagan pa ang kalaban para pahinain ang kanilang legitimacy.

Pang-apat na hakbang, itaas sa antas ng sibilisasyon.

Sanay si Marc sa pagtaas ng halaga, ginagawang grand narrative na may kinalaman sa bansa, sangkatauhan, at sibilisasyon ang mga partikular na isyu.

Sa "The Little Tech Agenda": "Ang teknolohikal na hegemonya ng Amerika, at ang mahalagang papel ng small tech startups sa pagpapanatili nito... isang first-class political issue na kasing halaga ng iba pang isyu." Support startups = US tech hegemony = national security. Direktang iniuugnay ang komersyal na interes ng VC sa pambansang interes ng Amerika.

Sa "The Techno-Optimist Manifesto" (2023): "Naniniwala kami na ang paglago ay progreso, naniniwala kami na ang hindi paglago ay stagnation, at sa huli ay hahantong sa kamatayan." Tech optimism = survival, kontra = kamatayan. Ginawang existential choice ang business decision.

Panglimang hakbang, sumigaw ng battle slogan.

Pinaiikli ni Marc ang komplikadong argumento sa maikli, malakas, at madaling ikalat na slogan. Ang pamagat mismo ay slogan, inuulit sa buong teksto, at inuulit sa dulo.

Malinaw ang mga pamagat:

-Malakas na proposition (Manifesto/Agenda at iba pang worldview declaration);

-Call to action (It's Time to Build, imperative sentence, mobilizing);

-Grand words (World/Future, binibigyang-diin ang direksyon, hindi detalye);

-Kaunting qualifiers (Ang qualifiers ay tanda ng kakulangan ng confidence, mas simple mas malakas);

Halimbawa, "It's Time to Build", pamagat pa lang slogan na, inuulit sa buong teksto. Sa dulo ng "Why AI Will Save the World", dagdag pa ang "We win, they lose".

Mas grand pa ang ending ng "The Little Tech Agenda":

"The glory of a Second American Century is within our reach.

Let's grasp it."

(Ang kaluwalhatian ng Ikalawang Siglo ng Amerika ay abot-kamay. Kunin natin ito.)

Ang website ng a16z ay may sariling estilo, halatang naniniwala si kuya sa New Rome

Alam ni Marc ang kanyang posisyon, malinaw sa kanya na ang kanyang mga artikulo ay para sa B2B communication, hindi para sa C2C traffic. Ang target na mambabasa ay mga policy maker, ibang VC at LP, entrepreneur at engineer, media at opinion leaders.

Kaya dapat simple, grand, at malakas ang pamagat niya, para kahit hindi mabasa ng buo ng iba, matatandaan at maipapasa pa rin ang core idea.

Ito ang basic method ng a16z shout order. Nagbibigay ito ng emotional groundwork para sa susunod na pump, nagpaparamdam ng FOMO sa industriya; moral legitimacy, investment as justice; political height, investment as civilization defense; mobilization, It's Time to Build.

Ngayon, tingnan natin kung paano ginagawang totoong pera ng a16z ang mga narrative na ito.

03 Pump

Ang shout order ng a16z ay simula pa lang. Ang tunay na bumubuo ng closed loop sa larong ito ay ang investment na agad sumusunod sa narrative, sila mismo ang nagpu-pump.

Noong 2021, naglabas ng artikulo ang a16z para i-promote ang Web3, sunod-sunod na inilabas ang "Why Web3 Matters" at policy agenda. Halos sabay nito, inanunsyo ng a16z ang pagtatatag ng $2.2 billions na crypto fund, ang Crypto Fund III.

Pagsapit ng 2022, naging $4.5 billions na ang Crypto Fund IV.

Namuhunan ang a16z sa Web3 sa mga star project gaya ng OpenSea, Dapper Labs, atbp. Ang valuation ng OpenSea mula $1.5 billions noong Hulyo 2021, umakyat sa $13.3 billions sa loob ng kalahating taon noong Enero 2022.

Napakasimple ng logic na ito.

Sinabi ng a16z sa mundo sa pamamagitan ng artikulo na "Web3 ang hinaharap", tapos a16z mismo ang naglagay ng bilyong dolyar para patunayan na seryoso sila. Kapag nakita ng ibang VC na pumasok na ang a16z, susunod din sila. Kapag nakita ng LP ang judgment ng a16z, dadagdagan nila ang allocation sa Web3. Kaya tumataas ang valuation ng buong track.

Parehong-pareho ang logic sa AI track. Noong Hunyo 2023, naglabas si Marc ng "Why AI Will Save the World", tinutulan ang AI threat theory, at itinulak ang AI accelerationism. Sa parehong taon, inanunsyo ng a16z ang investment sa Character.AI, nanguna sa $150 millions Series A. Noong 2024, patuloy na pinalalakas ang AI infrastructure at application layer.

Ito ang operation mechanism ng "narrative-investment" double flywheel.

Ang narrative ay lumilikha ng atensyon at expectation, ang investment ay ginagawang aktwal na valuation ang expectation. Habang mas grand ang narrative, mas maraming kapital ang susunod, mas malaki ang pagtaas ng valuation. At bilang pinakaunang pumasok at pinakamalaking investor, natural na a16z ang makikinabang ng pinakamalaki sa valuation surge.

Mas mahalaga, nakuha ng a16z ang moral legitimacy sa larong ito.

Ang mga artikulo ni Marc ay nagbalot ng investment behavior bilang "pagtatanggol sa teknolohikal na hegemonya ng Amerika, pagtutulak ng progreso ng sangkatauhan, paglaban sa stagnation at kamatayan". Mahirap akusahan ang a16z ng simpleng hype, dahil ang narrative nila ay umabot na sa antas ng pambansang interes at survival ng sibilisasyon.

Kapag sapat na ang iyong kapangyarihan, kaya mong gumawa ng sarili mong K-line. Kaya walang duda, ang stock god ngayon ay si Trump.

Iyan ang ginagawa ng a16z. Gumagawa sila ng expectation gamit ang content, gumagawa ng realidad gamit ang kapital, at binibigyan ng legitimacy at sense of justice ang buong proseso gamit ang grand narrative.

Ito ang mataas na antas ng pag-monetize ng impluwensya.

04 Media

Bakit gustong gawing media company ng a16z ang sarili nila?

Ang motibo sa likod nito ay bumabalik sa malalim na pag-iisip ni Marc tungkol sa kapangyarihan at media.

Bago ang 2016, iniisip ni Marc na ang relasyon ng tech industry at mainstream media ay "healthy, normal, at productive". Sa isang podcast, inalala niya na mula 1993 hanggang 2016, puno ng curiosity ang media sa tech industry, handang matuto, sinusubukang unawain ang pagbabago.

Ngunit pagkatapos manalo ni Trump noong 2016, nagbago ang lahat.

Noong tagsibol ng 2017, sa media tour ni Marc, napansin niyang "parang may nagbukas ng ilaw, lahat ng media ay naging sobrang hostile, 100% na pagbabago, absolute hostility".

Sa tingin ni Marc, may tatlong dahilan ang pagbabagong ito.

Isinisi ng media kay Trump ang pagkapanalo sa tech platforms, at inilipat ang political divide sa buong tech industry.

Sinira ng social media ang business model ng traditional media, kaya nagkaroon ng economic hardship at resentment sa tech industry.

Mula tool provider, naging puwersa ng tech industry na nagbabago ng buong social structure, kaya dapat mas mahigpit na suriin.

Mas malalim pa, ang social media ay parang "X-ray machine".

Ang X-ray ay nakakakita sa loob ng katawan, walang natatagong buto o sakit. Ganoon din ang social media, pinapakita at pinapakalat ang katotohanan, paulit-ulit na nabubunyag ang mga internal defect at pagkukunwari ng traditional institutions.

Binanggit ni Marc ang teorya ng dating CIA analyst na si Martin Gurri:

"Wawasakin ng social media ang lahat ng umiiral na institusyon ng awtoridad. Ginagawa ito sa pamamagitan ng X-ray effect na nagpapakita na halos wala sa mga institusyong ito ang mapagkakatiwalaan."

Si kuya araw-araw nasa podcast binabanatan ang media, talagang napapaiyak ako

Sa ganitong konteksto, kung gusto ng VC ng kapangyarihan—ang kakayahang makaapekto sa pananaw ng publiko, magtakda ng agenda ng industriya, at makahikayat ng kapital—kailangan nilang magtayo ng sariling media, lampasan ang hostile at nawalan ng kredibilidad na traditional media.

Paulit-ulit na binigyang-diin ni Marc sa podcast: "Palagi naming pinaniniwalaan, ang gusto mo mula sa VC ay kapangyarihan. Kailangan mo ng kapangyarihan, ibig sabihin kailangan mong makaharap ang kliyente at seryosohin ka nila; kailangan mong makuha ang atensyon ng publiko."

Ang media platform ng a16z ang core tool para sa ganitong "power" allocation.

Inihalintulad ni Marc ang strategy na ito sa "bridge loan ng brand": bago magkaroon ng sariling malakas na brand ang startup, maaaring hiramin ang brand ng a16z para makuha ang paunang pagkilala sa market.

Kaya, malinaw ang motibo ng a16z na maging media company.

Sa panahon ng pagkasira ng tiwala sa traditional media, tanging ang may kakayahan sa content production at distribution ang tunay na may hawak ng kapangyarihan. At ang kapangyarihan, ang pinaka-bihirang resource na maibibigay ng VC sa startup.

Bumalik tayo sa tanong sa simula: Ano ang esensya ng VC?

Ang tradisyonal na sagot: VC ay capital intermediary, nag-uugnay ng LP at startup, kumikita sa investment.

Ngunit nagbigay ang a16z ng bagong sagot: VC ay isang media company na kumikita sa pamamagitan ng pamumuhunan.

Pinatunayan ng tagumpay ng a16z ang tamang sagot na ito. Gumagamit sila ng newsletter at video podcast para lumikha ng grand narrative, at ng bilyong dolyar para gawing valuation surge ang narrative, at ng content team at personal na impluwensya ni Marc para bumuo ng power network.

Ang double flywheel ng shout order at pump ang nagbigay sa a16z ng returns na higit sa iba sa Saas, Web3, AI, atbp.

Mas mahalaga, nakuha ng a16z ang "moral legitimacy" sa larong ito. Ang mga artikulo ni Marc ay nagbalot ng investment behavior bilang "pagtatanggol sa teknolohikal na hegemonya ng Amerika, pagtutulak ng progreso ng sangkatauhan".

Si Justin Sun ay nagpa-pump sa crypto, parehong naglalabas ng token at nagpu-pump, lahat ay galit. Ang a16z ay nagpa-pump sa primary market, narrative→investment→valuation surge, pero sila ang modelo.

Saan ang pagkakaiba?

Isa ay walang sistema, puro hype, walang pakundangan, at atensyon lang ang nakukuha. Isa ay may kumpletong methodology, may bilyong dolyar na backing, ginagawang pambansang interes ang komersyal na interes, at patuloy na nagdadala ng impluwensya.

Mas mahirap makuha ang atensyon kaysa sa fiat currency. Kung puro atensyon lang, traffic business lang ang magagawa mo, ngunit kapag may tiwala, nagiging impluwensya ito. At ang impluwensya, ang tunay na bihirang asset na maaaring gawing pera.

Ang tagumpay ng a16z ay textbook case ng pag-monetize ng impluwensya.

Sa ganitong diwa, ang mga nangungunang VC ngayon, sa esensya, ay mga media company. Ang VC ay bahagi lang ng business model, ang content at impluwensya ang tunay na core asset.

VC ay media.

Impluwensya ay kapangyarihan.

(Mga sanggunian, binasa ko talaga lahat ng representative articles ng a16z)

1.https://a16zcrypto.com/posts/article/why-web3-matters/

2.https://a16z.com/ai-will-save-the-world/https://a16z.com/its-time-to-build/

3.https://a16z.com/social-strikes-back/https://a16z.com/the-next-phase-of-social-listen-closely/

4.https://a16z.com/meet-me-in-the-metaverse/

5.https://a16zcrypto.com/posts/article/nfts-thousand-true-fans/

6.https://www.forbes.com/sites/roberthof/2016/07/12/marc-andreessen-now-software-is-programming-the-world/

7.https://a16z.com/introducing-erik-torenberg/

8.https://a16z.com/disposable-software/

9.https://alidocs.dingtalk.com/i/desktop

10.https://a16z.com/the-little-tech-agenda/

11.https://a16z.com/the-future-of-the-news-business-a-monumental-twitter-stream-all-in-one-place/?utm_source=chatgpt.com

12.https://a16z.com/the-techno-optimist-manifesto/

13.https://www.newyorker.com/magazine/2015/05/18/tomorrows-advance-man?utm_source=chatgpt.com

14.https://vccontent.club/p/the-next-great-vc-firm-will-be-built-like-a-media-company-from-day-one

15.https://investing101.substack.com/p/the-state-of-startup-media

16.https://www.newcomer.co/p/andreessen-horowitz-has-returned