Pinakabagong pahayag ni Powell: Tumataas ang panganib ng pagbaba ng trabaho, maaaring tapusin ang quantitative tightening

Sa madaling araw ng Miyerkules sa East 8th District, nagbigay ng talumpati si Federal Reserve Chairman Powell tungkol sa pananaw sa ekonomiya ng Estados Unidos at patakaran sa pananalapi.

Sa kanyang talumpati, detalyadong ipinaliwanag ni Powell ang papel ng balance sheet ng Federal Reserve at ang paggamit nito bilang kasangkapan sa patakaran noong panahon ng pandemya. Binalikan niya ang mga hakbang na isinagawa noong pandemya, tinalakay ang kasalukuyang kalagayan ng ekonomiya at pananaw sa patakaran sa pananalapi, at binigyang-diin ang patuloy na pagsisikap ng Federal Reserve sa pagpapanatili ng katatagan ng ekonomiya at pananalapi.

Ipinunto niya na, bagaman may ilang datos ng gobyerno na naantala ang paglalathala dahil sa government shutdown, ipinapakita ng kasalukuyang datos na ang pananaw sa trabaho at implasyon ay hindi gaanong nagbago mula noong Setyembre. Binigyang-diin niya na, ipagpapatuloy ng Federal Reserve ang pagsasaayos ng patakaran sa pananalapi batay sa pananaw sa ekonomiya at balanse ng mga panganib, at hindi susunod sa isang nakatakdang landas.

Dagdag pa ni Powell, maaaring matapos ang balance sheet reduction sa mga susunod na buwan. Ang layunin ng Federal Reserve ay tiyakin na may sapat na likididad ang sistemang pinansyal upang makontrol ang short-term interest rates at ang mga paggalaw sa money market. Ipinunto ni Powell na ang kalagayan ng likididad ay humihigpit, tumataas ang repo rates, at may mga pansamantalang pressure sa likididad sa ilang mga petsa. Binigyang-diin niya na, mula noong 2020, ipinakita ng karanasan na maaaring mas maging flexible ang paggamit ng balance sheet sa hinaharap.

Narito ang bahagi ng talumpati ni Powell tungkol sa pananaw sa ekonomiya at patakaran sa pananalapi.

Salin ng Bahagi ng Talumpati ni Powell

Sa huli, nais kong maikling talakayin ang kalagayan ng ekonomiya at ang pananaw sa patakaran sa pananalapi. Bagaman dahil sa government shutdown, may ilang mahahalagang opisyal na datos na naantala ang paglalathala, patuloy pa rin naming sinusuri ang maraming datos mula sa pampubliko at pribadong sektor na nananatiling available. Kasabay nito, pinananatili rin namin ang pambansang network ng ugnayan sa pamamagitan ng mga regional Federal Reserve, kung saan nakakakuha kami ng mahahalagang pananaw na ilalathala bukas sa Beige Book.

Batay sa kasalukuyang datos, makatarungang sabihin na, ang pananaw sa trabaho at implasyon ay tila hindi gaanong nagbago kumpara noong Setyembre meeting apat na linggo na ang nakalipas. Gayunpaman, ipinapakita ng mga datos bago ang government shutdown na maaaring mas matatag ang paglago ng aktibidad ng ekonomiya kaysa sa inaasahan.

Hanggang Agosto, nananatiling mababa ang unemployment rate, ngunit kapansin-pansing bumagal ang pagtaas ng non-farm employment, na posibleng dulot ng pagbaba ng imigrasyon at pagbaba ng labor force participation na nagdulot ng paghina ng paglago ng lakas-paggawa. Sa ganitong humihinang labor market, tila tumaas ang downside risk sa trabaho. Bagaman naantala ang opisyal na datos ng trabaho para sa Setyembre, ipinapakita ng kasalukuyang ebidensya na, nananatiling mababa ang antas ng layoffs at hiring, at patuloy na bumababa ang pananaw ng mga residente sa oportunidad sa trabaho at ang pananaw ng mga negosyo sa hirap ng pag-hire.

Samantala, ang core personal consumption expenditure (PCE) inflation rate noong Agosto ay 2.9% year-on-year, bahagyang tumaas mula sa simula ng taon, pangunahing sanhi ng mas mabilis na pagtaas ng presyo ng core goods kaysa sa patuloy na paglamig ng presyo ng housing services. Ipinapakita ng kasalukuyang datos at mga survey na, ang pagtaas ng presyo ng mga produkto ay pangunahing repleksyon ng epekto ng tariffs, at hindi ng mas malawak na inflationary pressure. Kaakibat nito, ang short-term inflation expectations ay tumaas ngayong taon, ngunit karamihan sa mga long-term inflation expectations indicators ay nananatiling nakaayon sa aming 2% na target.

Ang pagtaas ng downside risk sa trabaho ay nagbago ng aming paghusga sa balanse ng mga panganib. Kaya, naniniwala kami na ang karagdagang aksyon sa Setyembre meeting upang lumapit sa mas neutral na policy stance ay nararapat. Sa proseso ng pagbabalansi ng mga layunin sa trabaho at implasyon, walang landas na walang panganib ang patakaran. Ang hamong ito ay makikita rin sa pagkakaiba ng mga economic forecast ng bawat miyembro noong Setyembre meeting.

Muli kong binibigyang-diin, ang mga forecast na ito ay dapat unawain bilang hanay ng mga posibleng resulta, na ang posibilidad ay nagbabago habang may bagong impormasyon, at ito ang batayan ng aming dynamic na paggawa ng patakaran sa bawat meeting. Ise-set namin ang patakaran batay sa pag-unlad ng pananaw sa ekonomiya at balanse ng mga panganib, at hindi susunod sa isang pre-set na landas.