Noong Oktubre 15, nagbenta ang mga trader ng $1.8 bilyon na kita, na siyang pinakamalaking single-day profit-taking mula simula ng tag-init ngayong taon.
Sa parehong araw, $430 milyon na realized loss ang lumitaw, na nagpapatunay sa malawakang pananaw matapos ang pagbagsak noong weekend: humihina ang momentum, at nagmamadaling lumalabas ang kapital. Hanggang Oktubre 17, bumagsak ang presyo ng bitcoin sa ilalim ng $110,000, na bumaba ng higit sa 10% mula simula ng buwan.
Hindi ito isang paunti-unting pag-pullback, kundi mabilis na pagliquidate ng mga pumasok noong unang bahagi ng 2025. Ang mga long-term holder (may hawak ng higit sa 3 buwan) ang nanguna sa pagbebenta, anim na beses ang laki ng kanilang profit-taking kumpara sa mga short-term holder. Kahit sa gitna ng pagbagsak, sila ay nananatiling malaki ang kita—hindi ito panic selling, kundi isang rasyonal na risk-off: sa harap ng mahihinang signal, kinukuha ang kita at iniiwasan ang ilusyon ng rebound.
Babala ng kasaysayan: Sa bear market lang, mahigit 30% ng circulating supply ang napupunta sa malalim na pagkalugi. Malapit na itong maabot. Kung mananatili sa $100,000, mare-reset ang cost basis at muling lalakas ang bullish momentum; kung babagsak, maaaring bumaba pa sa $80,000, 35% retracement mula ATH. Malaki ang selling pressure.
Nananatiling matatag ang bitcoin, ngunit malinaw ang on-chain signals: unti-unting nawawala ang kumpiyansa. Mahigpit na nagtatanggol ang mga bulls, bawat red candle ay nagdudulot ng tanong—oras na ba para bumili sa dip, o mahuhulog lang sa patalim? Sa ibaba, multidimensional nating susuriin ang krisis na ito at hahanapin ang mga senyales ng turnaround.
I. Profit-taking Wave: Maingat na Pag-atras ng mga Whale
Kahanga-hangang Laki ng Pagbebenta:
● Noong Oktubre 15, $1.8 bilyon na kita ang na-realize sa isang araw, at higit $5 bilyon ang naibenta sa buong Oktubre, pinakamataas ngayong quarter.Sa parehong araw, $430 milyon na realized loss ang naitala
Ang kabuuang volume ng pagbebenta ay tumaas ng halos 70% kumpara sa parehong panahon noong nakaraang taon, na nagpapahiwatig ng humihinang bull market momentum. Ang mga whale ay nag-aadjust ng kanilang mga posisyon sa mataas na presyo, ngunit kung walang bagong kapital na papasok, madaling mabasag ang mga pangunahing suporta ng presyo.
Katangian ng mga Nagbebenta:
● Ang mga long-term holder ang nag-ambag ng 65% ng kabuuang benta, may average cost na $40,000-$50,000, higit 150% ang unrealized profit, at kasalukuyang 20-30% lang ang nabawas sa kanilang posisyon, kaya nananatili pa rin ang karamihan ng kanilang holdings.
Pagsusuri ng Pag-uugali: Ang mga bihasang investor na ito ay hindi tuluyang nagli-liquidate, kundi gumagamit ng surgical at eksaktong pagbawas ng posisyon—pinoprotektahan ang kapital at nag-iiwan ng espasyo para sa muling pagbili sa mas mababang presyo.
Pag-aalala sa Market Liquidity: Tatlong sunod na araw ng net outflow sa mga exchange, tumaas ng 30% ang withdrawal sa Binance at Coinbase. Malaking halaga ng pondo ang lumilipat sa cold wallet o DeFi protocol, na parang hinuhugot ang dugo ng market, kaya malaki ang hamon sa short-term liquidity.
II. Pagkalat ng Pagkalugi: Krisis Mula sa Isang Punto Patungo sa Lahat
Lumalaki ang Sukat ng Pagkalugi
● Umabot sa $430 milyon ang realized loss, ang profit-loss ratio ay lumiit mula 1:3 hanggang 1:2, kalahati ng mga short-term holder ay nalulugi, may average cost na $95,000. Ang paghigpit ng profit-loss ratio ay unang babala. Karamihan sa mga short-term holder ay retail na humabol sa taas, kaya kapag nalugi ay madaling mag-trigger ng chain reaction ng stop loss, na nagdudulot ng avalanche effect.
Umuusbong na Unrealized Loss
● Sa kasalukuyan, 2% ng kabuuang market cap ay unrealized loss, tumataas ng 0.15% kada araw; kapag lumampas sa 3%, maaabot ang historical danger threshold. Ang stop loss ng retail ay maaaring mag-trigger ng algorithmic trading, at may nakatagong panganib ng liquidation sa leverage zone. Ang short position sa CME futures ay tumaas sa 45%, at maaaring tumaas ang fear index mula 25 hanggang 50.
Pagkakaiba ng Opinyon sa Merkado
● Ayon kay Pierre Rochard ng Glassnode: “Isa lang itong normal na pullback sa bull market, katulad ng nangyari noong Marso 2024”; babala ni Chris Burniske ng ARK: “Noong nagsimula ang bear market ng 2022, 2% loss ang unang signal.”
Ang ganitong propesyonal na pagkakaiba ng opinyon ay nagpapakita ng kawalang-katiyakan sa market, na nagsisilbing thermometer ng market sentiment.
III. Pagbawas ng mga Beterano: Rasyonal na Estratehiya ng Pag-atras
Ang mababang cost ay natural na moat, at ang malaking buffer ng kita ay nagbibigay sa kanila ng kakayahang harapin ang volatility. Ang ganitong paunti-unting pagbawas ay tanda ng karanasan, na layuning tiyakin ang kaligtasan ng portfolio sa panahon ng taglamig. Katulad na sitwasyon ang nangyari sa huling bahagi ng bear market noong 2018, na nagbigay ng lakas para sa bull market ng 2020. Dapat ding pansinin na ang mga pondo mula sa pagbebenta ay kadalasang lumilipat sa ETH o stablecoin, kaya umiikot lang sa loob ng crypto market, hindi tuluyang umaalis.
Kalamangan ng Long-term Holder
● Matagumpay na nakalampas sa pagsubok ng 2024 semi-bull market, may average cost na $42,000; kahit bumagsak sa $80,000, may 80% profit margin pa rin, at kasalukuyang daily selling volume ay mga 5,000 BTC, kontrolado ang ritmo.
Pilit ng Macro Environment
● Nananatili sa mataas na 4.5% ang yield ng US Treasury, nabigo ang inaasahan ng Fed rate cut
● Nananatili sa 105 ang US Dollar Index, at 0.7 ang correlation ng BTC sa Nasdaq Index
● Tumataas ang tensyon sa Middle East, muling kinikilala ang ginto bilang safe haven
IV. Exhaustion Warning: Mga Senyales ng Pagliko ng Oktubre
Pagkakaiba ng Itsura at Realidad ng Market
● Noong simula ng buwan, mabilis na tumaas mula $90,000 hanggang $115,000, at umabot sa higit $100 bilyon ang trading volume. Ngunit ang MVRV ratio ay bumaba mula 3.2 hanggang 2.8, at bumaba ng 15% ang bilang ng mga bagong address, na nagpapakita ng kahinaan sa kabila ng surface prosperity.
Mga Palatandaan ng Paglala
● Patuloy ang pagbebenta, umabot sa 2.5 milyong BTC ang stock sa exchanges, at dumami ang self-custody addresses—bagamat mas ligtas, pinapababa nito ang liquidity ng market.
Pinagsama-samang Catalysts
● Mas mataas sa inaasahan ang CPI data noong ika-15; humina ang tech stocks at nadamay ang crypto market; sa social media, kumalat ang pessimism sa ilalim ng #BitcoinFatigue.
V. Technical Analysis
● Ayon sa BTC/USDT one-hour candlestick chart, ang unang mahalagang support ay nasa $107,400, at mas malalim na support sa $101,600.
● Gayunpaman, maraming technical indicators ang nagpapakita ng "pagod" na sitwasyon: Sa MACD (12, 26, 9), bagamat positibo ang DIF value na 575, nananatiling malalim sa negative territory ang DEA sa -679, na nagpapakita ng malakas na contrast—sinusubukang bumawi ang short-term momentum ngunit hindi mabago ang pangkalahatang kahinaan;
● Kasabay nito, ang OBV (On-Balance Volume) indicator ay -46,789, na malinaw na nagpapakita ng kakulangan ng follow-through ng kapital tuwing may rebound, kaya nananatili sa outflow state ang price-volume relationship.
● Gayunpaman, hindi pa rin nawawala ang pag-asa sa market. Sa KDJ indicator, ang K value (73) at D value (65) ay nasa strong zone, at ang J value (90) ay nasa overbought line, na nagbibigay ng kaunting pag-asa. Ipinapahiwatig nito na may technical rebound na maaaring maganap sa hourly level, at maaaring subukan at labanan ang $107,400 support.
● Ngunit kung hindi susuportahan ng volume (OBV) ang rebound, at hindi matibay na mananatili sa ibabaw ng key support, malamang na muling umatake ang mga bear,
● Ang multi-cycle chip distribution ng bitcoin ay nagpapakita ng malinaw na structural reorganization. Sa 4-hour at daily timeframe, ang volume profile ay nagpapakita ng key support zone sa $105,000 hanggang $110,000, kung saan ang POC (Point of Control) ay nasa $110,000, na bumubuo ng malakas na buy zone, habang sa itaas ng $117,000, higit 500,000 BTC ang naipon ngunit nagsisimula nang lumuwag, na maaaring magdulot ng matinding pullback sa $98,000 hanggang $104,000.
● Ang core ng estratehiyang ito ay ang multi-alert overlay: Golden cross para sa trend confirmation, death cross bilang take-profit signal, zero axis breakout bilang bullish signal, at breakdown bilang babala para magbawas ng posisyon.
Outlook: “Buhay o Kamatayan” Labanan sa $100,000
Nananatili pa rin ang mga bulls sa kanilang posisyon. Ang kanilang paninindigan ay parang katigasan ng mga beterano. Ngunit bawat red candle ay nagpapalakas ng tanong: ito ba ay magandang pagkakataon para bumili, o isang laro ng patalim?
Walang awa ang on-chain signals: nawawala ang kumpiyansa, lumalala ang pagod. Ang “lihim na paghinga” ng bitcoin ay maaaring katahimikan bago ang bagyo. Mga investor, maghanda—ang susunod na pagliko ay maaaring ngayong gabi na.
