Ipinapakita ng October Crypto Crash ang Malinaw na Pagkakaiba sa 2021 Selloffs, Natuklasan ng Analyst

Ipinapakita ng kilos ng mga mamumuhunan matapos ang crypto flash crash noong nakaraang Biyernes ang isang malaking pagkakaiba mula sa mga panic-driven na pagbebenta na nakita sa mga nakaraang cycle, partikular noong 2021.

Iminumungkahi ng mga analyst na ang kasalukuyang pagbaba ay hindi ang katapusan ng bull run kundi isang palatandaan na muling lumalakas ang paniniwala ng mga retail investor.

Exchange Balances Hit Record Lows

Isang analyst mula sa on-chain data platform na CryptoQuant ang naglabas ng pagsusuri noong Biyernes na nagdedetalye ng pagbabagong ito.

“Muling nakaranas ng matinding pagbaba ang Bitcoin, ngunit ang estruktura ng merkado ngayon ay lubhang naiiba kumpara noong 2020 o 2021,” ayon sa analyst.

Ang pinaka-kapansin-pansing pagkakaiba ay ang crypto balances sa mga centralized exchanges (CEXs). Noong mga matitinding pagbaba ng 2020 at 2021, tumaas ang crypto balances sa CEXs habang nagkaroon ng panic, na nagpapahiwatig ng pag-iipon ng mga token na handang ibenta.

Sa kabaligtaran, iniulat ng analyst na nananatiling malapit sa all-time lows ang exchange balances matapos ang pinakabagong crash. Ang mababang imbentaryo ng mga coin na maaaring ibenta sa exchanges ay nagpapahiwatig ng limitadong posibilidad ng matagal at malalim na pagbaba ng presyo.

Itinuturing din ng analyst na mababa ang posibilidad ng isang pangmatagalang bearish trend.

Bitcoin: Exchange Reserve – All Exchanges. Source: CryptoQuant

Ipinapakita rin ng kilos ng mga long-term holder ang ibang kuwento. Noong 2020 at 2021, ang Long-Term Holder SOPR (LTH-SOPR) ay bumagsak sa ibaba ng 1 sa loob ng ilang buwan, na nagpapahiwatig ng capitulation at realized losses. Sa pagkakataong ito, nananatili ang ratio malapit sa neutral.

Ipinapahiwatig ng katatagang ito na ang mga long-term investor ay maingat na kumukuha ng kita sa halip na magbenta dahil sa takot. Ang mga matagal nang holder na ito ay pinananatili ang kanilang mga posisyon sa gitna ng volatility, kaya pinapalakas ang katatagan ng network.

Sa pagsusuri ng mga pangunahing drawdown sa nakalipas na limang taon, napansin ng CryptoQuant analyst na karaniwang sinusundan ng V-shaped recovery ang leverage washout, na madalas ay pinangungunahan ng whale accumulation.

Halimbawa, noong bumaba ng 30% noong Mayo 2021 dahil sa balita tungkol sa Tesla at regulasyon ng China, nagbenta ang mga whales ng humigit-kumulang 50,000 BTC ngunit muling bumili ng 34,000 BTC malapit sa pinakamababang presyo.

Gayundin, ang 15% correction noong Agosto 2023 na dulot ng pagbaba ng US debt rating ay nagdulot ng panandaliang pagbaba sa SOPR, na agad namang sinundan ng rebound. Bawat pangyayari ay nagresolba ng sobrang leverage at nagpasimula ng bagong yugto ng accumulation.

Smaller Holders Step Up

Pinagtitibay pa ng datos mula sa Glassnode na “Bitcoin Trend Accumulation Score by Cohort” ang sentimyentong ito.

Tinutunton ng metric na ito kung ang iba’t ibang grupo ng mamumuhunan (whales, retail, intermediate holders) ay nag-iipon (bumibili at humahawak) o nagdi-distribute (nagbebenta). Ang malakas na asul ay nagpapahiwatig ng malakas na pagbili, habang ang pula ay nagpapakita ng malakas na pagbebenta.

Bitcoin Trend Accumulation Score by Cohort” data. Source: Glassnode

Napansin ng Glassnode, “Ang mga mas maliliit na $BTC holder ay umaangat.” Malakas na accumulation na ngayon ang makikita sa mga cohort na may hawak na 1 hanggang 1,000 BTC.

Samantala, ang mga whale investor na may hawak na higit sa 1,000 BTC, na dati ay nangunguna sa malakas na pagbebenta, ay tila bumabagal na ang distribusyon.