S&P binigyan ang Strategy ng junk-bond B-minus rating habang inaasahan ng mga analyst na magdoble ang halaga ng MSTR shares

Ang S&P Global Ratings ay nagbigay ng B-minus issuer credit rating na may stable outlook sa Strategy Inc. — ang bitcoin-treasury company na dating kilala bilang MicroStrategy — na inilalagay ito sa junk-bond territory.

Ayon sa ahensya, ang balance sheet ng Strategy ay labis na nakatali sa bitcoin at ang mababang dollar liquidity at negatibong risk-adjusted capital ay mas matimbang kaysa sa malakas na access nito sa capital markets at maingat na pamamahala ng utang.

"Kaya ng kumpanya na bayaran ang utang sa ngayon, ngunit mahina ito sa mga biglaang pagbabago," ayon kay Matthew Sigel, head ng digital assets research sa VanEck, sa isang post sa X bilang reaksyon sa rating.

Ipinahayag ng S&P na ang estruktura ng kumpanya ay lumilikha ng likas na currency mismatch, dahil karamihan ng assets ay hawak sa bitcoin habang ang mga obligasyon sa utang at dibidendo ay nasa U.S. dollars.

Ang rating na ito ay kapareho ng stablecoin issuer na Sky Protocol (dating MakerDAO), na binigyan din ng S&P ng B-minus noong Agosto, na pinagsasama ang dalawang entity bilang mga high-risk crypto-linked issuers na lantad sa liquidity at market-volatility shocks.

Sa kabila ng speculative na tag, muling pinagtibay ng TD Cowen ang "Buy" rating at $620 price target para sa MSTR, na nagpapahiwatig ng halos 114% upside mula sa pagsasara ng Biyernes. Sinabi ng mga analyst na sina Lance Vitanza at Jonnathan Navarrete na patuloy na "ikinokonvert ng Strategy ang market appetite para sa volatility at return tungo sa bitcoin," at binanggit na ang bitcoin per diluted share ay patuloy na tumataas habang bumabagal ang issuance.

Inaasahan ng TD Cowen na hahawak ang kumpanya ng halos 900,000 BTC pagsapit ng 2027, higit sa 4% ng kabuuang supply, at sinabi na ang mainstream integration ng bitcoin, mula sa collateral programs ng malalaking bangko hanggang sa mas magiliw na tono mula sa Federal Reserve, ay nananatiling malakas na tailwind.

Mas maaga nitong Lunes, inihayag ng Strategy ang pagbili ng 390 BTC para sa $43.4 million, na pinondohan sa pamamagitan ng patuloy na at-the-market sales ng perpetual preferred stock nito, na nagdala sa kabuuang hawak sa 640,808 BTC na nagkakahalaga ng humigit-kumulang $74 billion. Nanatili ang kumpanya bilang pinakamalaking public holder ng bitcoin, nangunguna sa Marathon, Twenty One Capital, at Metaplanet.

Ang mga shares ng Strategy ay nagte-trade malapit sa $298, tumaas ng 3% sa araw, ayon sa The Block's price page.