Ang "matandang manloloko" sa crypto world, tahimik na naging higanteng palitan

Ang ulap ng demanda mula sa U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) ay tuluyan nang naglaho, at ang Ripple Labs, na matagal nang nagpapakilalang isang blockchain payment company ngunit bihirang may aktwal na negosyo, ay sa wakas ay nagsimula sa landas ng mga acquisition, patungo sa pagbuo ng isang tunay na crypto empire na nagkakahalaga ng sampu-sampung bilyong dolyar.

CEO ng Ripple Labs na si Brad Garlinghouse (Brad Garlinghouse). Pinagmulan ng larawan: Stephen McCarthy/Sportsfile/Collision/Getty Images

Noong Marso 2024, naglabas kami ng ulat tungkol sa mga "zombie blockchain," na naglista ng hindi bababa sa 50 crypto projects na may market cap na higit sa 1.1 billions, ngunit pangunahing umaasa sa spekulasyon imbes na aktwal na aplikasyon. Nangunguna sa listahan ang Ripple, na naghangad palitan ang global banking information service system na SWIFT ngunit hindi nagtagumpay.

Noong panahong iyon, ang market cap nito ay umabot sa 36 billions, ngunit ang taunang kita mula sa fees ay 583,000 dollars lamang.

Ngunit kamakailan, mabilis ang naging pag-unlad ng Ripple Labs.

Sa pribadong merkado, ang presyo ng shares ng kumpanya ay kasalukuyang nasa pagitan ng 135 dollars at 170 dollars, halos 2 hanggang 3 beses na mas mataas kumpara sa simula ng taon, na may valuation na nasa pagitan ng 22 billions hanggang 30 billions. Bilang paghahambing, ang valuation na ito ay halos kapantay na ng stablecoin issuer na Circle. Nais ng Ripple na makipagkumpitensya sa Circle, at sinubukan pa nitong bilhin ang Circle bago ang initial public offering (IPO) nito noong Hunyo. Sa kasalukuyan, ang valuation ng Circle ay nasa 34 billions, at ang presyo ng shares nito ay tumaas ng 352% mula nang mag-IPO noong Hunyo 5. Ang token ng Ripple na XRP (na hindi nagbibigay ng pagmamay-ari sa kumpanya sa mga may hawak nito) ay tumaas ng 366% ngayong taon, at ang market cap nito ay halos umabot na sa 150 billions.

Ngayon, nakasabay na rin ang Ripple sa kasikatan ng digital asset treasury.

Sa mga nakaraang linggo, maraming kumpanya ang nag-anunsyo ng mga treasury strategy na nakatuon sa XRP, at ang pinaka-kapansin-pansin dito ay ang Evernorth, na nagbabalak na mag-raise ng mahigit 1 billions. Ang isang kumpanyang matagal nang hirap makakuha ng aktwal na negosyo ay ngayon ay may mga enterprise na handang mag-isip na maghawak ng token nito, na nagpapakita ng malaking tiwala nila sa Ripple.

Sa pagtatapos ng limang taong legal na labanan ng Ripple at SEC, hindi na nakapagtataka ang ganitong pagbabago.

Noong 2020, kinasuhan ng SEC ang Ripple, na inakusahan itong nagbenta ng XRP bilang hindi rehistradong securities. Sa huli, nagbayad ang Ripple ng 125 million dollars na multa. Bukod dito, sunod-sunod ang naging acquisition ng Ripple: binili nito ang treasury management software provider na GTreasury sa halagang 1 billions, ang prime broker na Hidden Road sa 1.25 billions, at ang stablecoin payment platform na Rail sa 200 million dollars. Noong 2023 hanggang 2024, binili rin ng Ripple ang digital asset custody company na Metaco (sa halagang 250 million dollars) at Standard Custody (hindi isiniwalat ang halaga ng acquisition).

Bagama't sa usapin ng application usage at developer activity, ang XRP Ledger ay nananatiling mas mababa kumpara sa iba pang mas popular na blockchain, malinaw na ang Ripple ngayon ay ibang-iba na kumpara noong isang taon.

"Minsan iniisip ng mga tao na masama ang pagbabago, pero para sa akin, ito ay tanda ng malusog na pag-unlad at pag-abot ng kahusayan, lalo na sa larangan ng mga bagong teknolohiya." pahayag ni Joe Naggar, CEO at Chief Investment Officer ng crypto hedge fund na Feynman Point Asset Management, na isa ring investor ng Ripple.

Dagdag pa niya: "Ang Ripple ay may masusing pag-iisip pagdating sa capital structure, ngunit dati ay hindi ito lubos na naipapakita dahil sa regulatory pressure. Sa tingin ko, malinaw na ipinapakita ng Ripple kung paano makakaunlad ang isang kumpanya kapag walang mahigpit na batas at regulasyon. Ang ganitong masusing pag-iisip ang nagtatangi sa Ripple mula sa iba pang protocols na may malalaking treasury—ang mga foundation sa likod ng mga iyon ay kulang sa tunay na leadership at hindi alam kung sino ang kanilang pinaglilingkuran. Pero kung tatanungin mo si Brad Garlinghouse (CEO ng Ripple), napakalinaw ng sagot niya: para sa mga shareholders."

Para kay Naggar, kung hahanap ng paghahambing para sa Ripple ngayon, hindi ito dapat Circle o iba pang blockchain company, kundi Coinbase. Ang Coinbase ay may custody at prime brokerage business din, at may revenue sharing agreement sa Circle.

Mas matindi naman ang pananaw ni Austin King, CEO ng crypto trading company na Nomina (na ibinenta ang una niyang kumpanya sa Ripple noong 2019): "Maraming tao sa crypto ang may masasabi laban sa Ripple, pero ang totoo, napakalawak ng pananaw ng Ripple. Ang kanilang teknolohiya ay umiiral na ng sampung taon. Sa tingin ko, ang taya ng Ripple ngayon ay hanapin ang synergy sa iba't ibang negosyo nito at pagsamahin ang mga ito sa isang integrated financial services group."

Kaya naman, ang susunod na malaking tanong para sa Ripple ay kung kaya nitong pagsamahin ang mga nabiling negosyo sa isang unified system, at tunay na lumikha ng halaga para sa core technology nito—ang XRP Ledger.

Isinalin mula sa:

May-akda: Nina Bambysheva

Pagsasalin: Lemin

Orihinal na pamagat: "Ang 180 billions na Transformation Journey ng Ripple Labs"