Nagbabala ang Hong Kong sa mga retail investor hinggil sa mga panganib ng digital asset treasury Nahaharap sa mga aberya ang digital asset treasuries sa mas maraming hurisdiksyon

Hinarangan ng mga regulator sa Hong Kong ang hindi bababa sa limang pampublikong kumpanya mula sa paglipat sa mga digital asset treasury models, habang kanilang pinag-iisipan kung kinakailangan ng pormal na mga patakaran upang pigilan ang mga valuation bubbles at protektahan ang mga retail investor.

Ayon sa mga ulat ng lokal na media na binanggit si Kelvin Wong Tin-yau, chairman ng Securities and Futures Commission ng Hong Kong, binabantayan ng ahensya kung paano pinamamahalaan ng mga nakalistang kumpanya ang kanilang digital asset treasuries, dahil nag-aalala sila sa sobrang taas ng presyo ng shares na maaaring hindi sumasalamin sa aktwal na crypto holdings.

“Nag-aalala ang SFC kung ang presyo ng shares ng mga DAT companies ay ipinagpapalit sa malaking premium kumpara sa halaga ng kanilang DAT holdings,” sabi ni Wong, habang binigyang-diin niya ang mga halimbawa mula sa Estados Unidos kung saan napansin ng kanyang ahensya na ang ilang nakalistang kumpanyang may hawak na crypto ay tumaas ang market valuations ng higit sa doble ng halaga ng kanilang digital assets.

Ayon sa mga natuklasan na inilathala ng Singapore-based na 10X Research nitong buwan, maaaring nawalan ng tinatayang $17 billion ang mga retail investor sa pag-trade ng digital asset treasury companies, dahil maraming shareholder ang nagbayad ng sobra para sa crypto exposure sa pamamagitan ng pagbili ng shares ng kumpanya sa malaking premium kumpara sa net asset value ng kumpanya.

Ilan sa mga pangunahing DATs na nakabase sa Hong Kong, tulad ng Boyaa Interactive at Ourgame International, ay nakaranas din ng paghina ng presyo ng kanilang shares kamakailan, na pinalala pa ng volatility ng crypto market nitong mga nakaraang buwan.

Dahil dito, mas nagiging maingat ang mga regulator ng Hong Kong sa mga nakalistang kumpanyang lumilipat sa digital asset treasury strategies, at kumilos na laban sa ilang pagtatangka na gawing crypto-holding vehicles ang mga tradisyonal na negosyo nang walang malinaw na operating substance, gamit ang mga patakaran sa listing na naglilimita sa mga kumpanyang maghawak ng labis na liquid assets sa kanilang balance sheets.

“Pinapayuhan namin ang mga investor na lubos na unawain ang mga panganib ng DAT,” dagdag pa ni Wong, at sinabing plano ng SFC na palakasin ang public awareness at investor education efforts upang matulungan ang mga retail trader na mas maunawaan kung paano gumagana ang digital asset treasuries at ang mga panganib na kaakibat nito.

Pagkatapos ng kanilang pagsusuri, magpapasya ang SFC kung “kinakailangan bang magtakda ng mga guidelines sa DATs,” ayon sa isang ulat, dahil sa kasalukuyan ay walang regulasyon sa Hong Kong na sumasaklaw sa mga nakalistang kumpanyang namumuhunan sa cryptocurrencies.

Nakakaranas ng mga hadlang ang digital asset treasuries sa iba pang mga hurisdiksyon

Hindi lamang sa Hong Kong nahihirapan ang mga kumpanyang nakalista na nakatuon sa crypto na makakuha ng regulatory approval. Isang ulat ng Bloomberg nitong buwan ang naglantad ng katulad na mga hadlang sa India at Australia, kung saan nagtaas ng alalahanin ang mga stock exchange tungkol sa mga kumpanyang naglalaan ng malaking bahagi ng kanilang balance sheets sa digital assets.

Kapansin-pansin, sa Australia, ipinagbabawal ng ASX rules ang mga nakalistang kumpanya na maghawak ng higit sa 50% ng kanilang assets sa cash o cash-like instruments, kaya’t mahirap para sa mga kumpanya na magpatupad ng pure crypto treasury model. Samantala, kamakailan lang ay tinanggihan ng Bombay Stock Exchange ng India ang aplikasyon ng Jetking Infotrain para sa listing dahil sa plano nitong mamuhunan ng kita sa crypto.

Nagbabala rin ang mga eksperto sa crypto industry tungkol sa mabilis na pagdami ng mga digital asset treasury firms, dahil marami sa kanila ang walang malinaw na risk controls o sustainable na business models, na naglalagay sa mga retail investor sa panganib kung bumagsak ang market.