Bumaba ang Institutional na Pagbili ng Bitcoin sa Ibaba ng Supply mula sa Pagmimina

Ang netong pagbili ng Bitcoin ng mga institusyonal na mamumuhunan ay bumaba na sa ibaba ng araw-araw na rate ng paglabas (mining supply) sa unang pagkakataon sa loob ng pitong buwan. Ayon sa isang crypto investment analyst, ito ay nagpapahiwatig ng nakakabahalang pagbabago sa dinamika ng merkado.

Noong Lunes, ibinahagi ni Charles Edwards, pinuno ng Capriole Investments, ang malinaw na datos sa kanyang X account. Ipinahayag ni Edwards ang kanyang agarang pag-aalala at sinabi, “Hindi ako magsisinungaling, ito ang pangunahing metric na nagpapanatili sa akin na bullish nitong mga nakaraang buwan habang ang bawat ibang asset ay mas mahusay kaysa sa Bitcoin. Hindi maganda.”

Ang Bullish Metric ay Naging Bearish

Ipinakita ni Edwards ang isang tsart na nagpapakita ng presyo ng Bitcoin kasabay ng mga pangunahing metric ng pagbili/pagbenta ng mga institusyonal. Sinusubaybayan ng mga metric na ito ang tatlong uri ng aktibidad ng institusyon: mga minero (pula), spot ETF at katulad na institusyonal na pagbili (mapusyaw na berde), at BTC Digital Asset Treasury (DAT) na aktibidad ng korporasyon (kahel).

Ipinapakita ng pagsusuri ang sunud-sunod na pagbaba ng demand. Ang BTC DAT corporate buying ang unang bumaba nang malaki, simula noong Agosto 14. Sa simula, ang sumunod na pagpasok mula sa spot ETFs ay bumawi sa nabawasang corporate pressure, kaya nanatiling matatag ang kabuuang institusyonal na demand.

Gayunpaman, ang spot ETF buying ay nagsimula ring bumaba nang malaki kasunod ng pagbagsak ng merkado noong Oktubre 10. Sa kasalukuyan, ipinapakita ng sitwasyon na ang kabuuang netong pagbili ng institusyon—pagsasama-sama ng lahat ng pangunahing institusyonal na daloy—ay bumaba na sa ibaba ng araw-araw na supply ng bagong mina na Bitcoin.

Ang histogram sa ibaba ng tsart ni Edwards, na sumusubaybay sa institusyonal na pressure (berde para sa pagbili, pula para sa pagbenta), ay lumilipat mula berde patungong pula.

Mabigat na Bags at Humihinang Interes

Habang nagbabala na ang panandaliang trend na ito ay hindi nangangahulugan ng pangmatagalang direksyon, binigyang-diin ni Edwards ang agarang estruktural na kahinaan. “Maaaring magbago ang trend bukas, sa susunod na linggo, o sa loob ng 2 taon. Ngunit sa ngayon, mayroong 188 treasury companies na may mabibigat na bags na walang business model at mas kaunti ang interesadong institusyonal na mamimili kaysa dati,” aniya.

Hiwalay dito, iniulat ng on-chain data platform na Lookonchain ang pagtaas ng pagbebenta ng mga indibidwal na whale investors, hiwalay sa mga institusyonal na daloy. Sa isang post noong Lunes, binanggit ng kumpanya na isang malaking whale, “BitcoinOG (1011short),” ang nagdeposito ng humigit-kumulang 13,000 BTC ($1.48 billion) sa mga exchange kabilang ang Kraken, Binance, Coinbase, at Hyperliquid mula Oktubre 1.

Dagdag pa rito, kinumpirma na ang kilalang Bitcoin whale na si ‘Owen Gunden’ ay naglipat ng 3,265 BTC ($364.5 million) sa Kraken exchange pagkatapos ng Oktubre 21. Ang malalaking paglilipat sa mga centralized exchanges ay karaniwang nauuna sa mga pangunahing liquidation events, bagaman ang pinal na kumpirmasyon ng cash-out ay hinihintay pa.