May-akda: Will Owens
Pagsasalin: AididiaoJP, Foresght News
Ang salitang "cryptocurrency" ay literal na nangangahulugang "nakatagong" o "lihim" na pera. Ngunit sa karamihan ng kasaysayan ng pag-unlad nito, ang isyu ng privacy ay matagal nang hindi pinapansin ng industriya. Kamakailan lamang nagsimulang magbago ang sitwasyon.
Sa mga nakaraang linggo, muling naging sentro ng usapan ang privacy narrative. Bilang isa sa mga pinakamatanda at pinakakilalang privacy coin, ang Zcash (ZEC) ay tumaas ng mahigit 700% mula noong Setyembre, na parang isang iglap, lahat sa industriya ay naging eksperto sa privacy. Gayunpaman, ang ilang kilalang personalidad sa Bitcoin ay bumatikos sa pagtaas na ito bilang "artipisyal na manipulasyon," at nagbabala sa mga mamimili na sila ay magiging "bag holder" sa huli. Nagpaalala rin ang ekonomistang si Lyn Alden sa mga mamumuhunan na huwag mahulog sa "coordinated pump" na bitag.
Ngunit mabilis na sumagot si Naval Ravikant, isang mamumuhunan, at nagbigay ng pangunahing dahilan para sa Zcash: "Ang transparent na cryptocurrency ay hindi makakaligtas sa ilalim ng matinding pagsupil ng gobyerno."
Huwag kalimutan, ang anonymous na tagapagtatag ng Bitcoin na si Satoshi Nakamoto ay inamin na ang Bitcoin network ay may limitasyon sa privacy sa whitepaper pa lang noong 2008.
Bagaman ang mga CoinJoin service tulad ng Samourai at Wasabi ay sumikat noon sa Bitcoin, ngayon ay nahaharap sila sa lumalaking regulasyon. Ang Samourai ay halos nagsara matapos maaresto ang mga tagapagtatag nito, at ang Wasabi ay tumigil sa CoinJoin function noong Hunyo 2024 dahil sa mga alalahanin sa regulasyon at nag-block ng mga user mula sa US.
Ang Payjoin ay isang simpleng tool na kayang sirain ang inference na "maraming input ay pag-aari ng iisang tao," at unti-unti itong napapansin, ngunit nangangailangan pa rin ito ng interaksyon ng mga user. Ang binigyang-diin ni Satoshi sa naunang sipi ay ang mas malawak na problema ng transparency ng Bitcoin. Bilang isang fork ng Bitcoin, pinapayagan ng Zcash ang mga user na gamitin ang zero-knowledge proof upang itago ang mga transaksyon, na direktang nilulutas ang limitasyon sa privacy na binanggit ni Satoshi.
Inamin din ni Satoshi Nakamoto sa mga forum post ang limitasyon ng privacy ng Bitcoin.
Pangunahing Punto
-
Matapos ang maraming taon ng katahimikan, ang ZEC ay tumaas ng halos 8 beses sa nakaraang buwan, lampas sa buong merkado, at napilitang muling pag-usapan nang seryoso ang "privacy function."
-
Ang diskusyong ito ay muling nagbalik ng debate noong unang panahon ng Bitcoin tungkol sa "karapatan sa privacy" at "regulatory reality."
-
Ang market cap ng Zcash ay nalampasan na ang Monero.
-
Ang user experience ng Zcash ay bumuti (halimbawa, Zashi wallet).
-
Ang cross-chain intent channel ay nagpapababa ng operational threshold (NEAR Intents).
-
Ang anonymity set ay lumalaki.
-
Sa unang pagkakataon, mahigit 30% ng supply ng ZEC ay naka-store sa shielded pool.
-
Ngunit kumpara sa Bitcoin, kakaunti pa rin ang full nodes ng Zcash.
Kasaysayan ng Pag-unlad at Network Upgrade
Ang Zcash ay nagmula sa pananaliksik noong 2013, nang ang mga cryptographer mula sa Johns Hopkins University ay bumuo ng Zerocoin protocol. Para mapabuti ang efficiency, ang protocol na ito ay naging Zerocash, at sa huli noong 2016, inilunsad ng cypherpunk na si Zooko Wilcox at ng Electric Coin Company ang Zcash bilang isang fork ng Bitcoin. Ang layunin nito ay simple: panatilihin ang monetary properties ng Bitcoin habang tinutugunan ang pinaka-karaniwang binabanggit na design flaw nito (na inamin din ni Satoshi): ang kakulangan ng privacy sa transaksyon.
Hindi tulad ng Bitcoin na lahat ng transaksyon ay public sa chain, gumagamit ang Zcash ng zero-knowledge proof na tinatawag na zk-SNARKs. Pinapayagan nito ang mga user na patunayan ang bisa ng transaksyon nang hindi isiniwalat ang sender, receiver, at halaga. Bagaman mas nauna ang Monero at gumamit ng ring signature para protektahan ang privacy, ang Zcash ang unang mainstream blockchain na nagpatupad ng zk-SNARKs sa protocol layer.
Gumagamit ang Zcash ng on-chain funding model, kung saan bahagi ng block reward ay napupunta sa mga proyektong pinamumunuan ng komunidad, hindi sa partikular na organisasyon. Ayon sa ZIP 1016 proposal, 8% ng block reward ay napupunta sa Zcash Community Fund, at 12% ay napupunta sa fund na pinamamahalaan ng mga may hawak ng coin sa pamamagitan ng pagboto. Ang Electric Coin Company at Zcash Foundation ay hindi awtomatikong nakakatanggap ng bahagi, at kailangan din nilang mag-apply para sa pondo sa pamamagitan ng mga mekanismong ito.
Ang Zcash ay dumaan sa maraming network upgrade:
-
Sapling (2018): Malaking pinahusay ang efficiency ng shielded transactions.
-
Heartwood (2020): Nagpakilala ng shielded miner rewards, na nagpapahintulot sa mga miner na makatanggap ng block reward nang pribado.
-
Canopy (2020): Kasabay ng unang halving, lubusang nireporma ang funding model, pinalitan ang founder's reward ng apat na taong development fund na pinamamahalaan ng ECC, Zcash Foundation, at community grants.
-
NU5 / Orchard (2022): Pinakamahalagang milestone mula nang magsimula, pinalitan ang komplikadong trusted setup ceremony ng Halo 2 recursive proof, at nagdagdag ng unified address para gawing simple ang privacy operations. Nagsimula rin dito ang Orchard shielded pool.
-
NU6 (2024): Nagpatupad ng protocol-level treasury lockbox, na decentralized na pinamamahalaan ang treasury at pinahusay ang transparency ng paggamit ng development fund.
Susunod, naghahanda ang protocol para sa NU7 upgrade.
Market Performance at Kasalukuyang Kalagayan
Sa karamihan ng panahon, hindi maganda ang performance ng ZEC sa merkado, hindi lang ito natalo ng BTC, kundi natabunan din ng Monero. Ang Monero ay default na nagbibigay ng basic privacy sa mga user, ngunit umaasa ito sa maliit na ring-based anonymity set, kung saan ang totoong input ay hinahalo sa 15 decoys. Ang ganitong medium-sized anonymity set ay napatunayang na-deanonymize sa ilang pag-aaral.
Mas mahigpit ang pagsusuri ng mga regulator sa Monero dahil sapilitan ang privacy nito. Noong 2020, kinuha pa ng US IRS ang Chainalysis at iba pa para pag-aralan kung paano matrace ang mga transaksyon ng Monero. Sa kabilang banda, ang Zcash ay gumagamit ng zk-SNARKs para sa optional privacy, at kapag gumamit ng shielded address, lubos nitong na-eencrypt ang data at nagbibigay ng mas malaking anonymity set.
Ang dual-mode design na ito ay nagpapadali ring magkamali ang mga user sa operational security (halimbawa, maling paggamit ng transparent address), ngunit kung tama ang paggamit, ang cryptography ng Zcash ay nagbibigay ng mas malakas at mathematically reliable na privacy. Bukod dito, ang privacy layer ng Zcash ay quantum-resistant, samantalang ang kasalukuyang ring signature scheme ng Monero ay hindi pa (inamin na ito ng mga developer at planong ayusin sa hinaharap na upgrade).
Ngayon, kung titingnan lang ang price trend ng ZEC, ibang-iba na ang kwento.
Price trend ng ZEC sa nakaraang taon.
(Dito orihinal na may chart description: ZEC price sa nakaraang taon; ZEC at XMR price comparison; ZEC/BTC daily chart.)
Teknikal na Detalye
Sinusunod ng Zcash ang monetary model ng Bitcoin: fixed supply na 21 million ZEC, proof-of-work consensus, at halos bawat apat na taon ay may halving. Ginagamit nito ang Equihash algorithm, na mas resistant sa ASIC centralization kaysa sa SHA-256 ng Bitcoin. Ang block time ay mga 75 segundo, na halos 8 beses na mas mabilis kaysa sa Bitcoin. Ang Zcash ay may halving kada apat na taon, at ang susunod ay inaasahan sa Nobyembre 2028, kung kailan ang block reward ay bababa sa 0.78125 ZEC.
May dalawang uri ng address ang Zcash:
-
Transparent address: Pareho ang function sa Bitcoin, ang balanse at transfer ay public.
-
Shielded address: Gumagamit ng zk-SNARKs para itago ang sender, receiver, at halaga, habang pinapatunayan na walang coin na nilikha mula sa wala.
Kapag naglilipat ang mga user sa pagitan ng shielded address, ang network ay nagva-validate ng cryptographic proof, hindi ng detalye ng transaksyon. Ang proof na ito ay nagsasabing: "May karapatan akong gastusin ang coins na ito, at tama ang computation," ngunit walang ibang impormasyon na isiniwalat. Ang core ng privacy ay ang pagbabahagi lamang ng pinakamaliit na impormasyong kailangan para sa tiwala.
Habang lumalaki ang shielded pool, mas mahirap subaybayan ang daloy ng pondo. Ito ang dahilan kung bakit mahalaga ang kamakailang pag-abot ng shielded pool sa mahigit 30% ng total supply. Ang pinakamalaking shielded pool ay ang Orchard, na inilunsad noong Mayo 31, 2022, na pinalitan ang lumang pool, gumagamit ng Halo 2 proof system na hindi nangangailangan ng trusted setup, at nagpakilala ng unified address para gawing simple ang user experience.
Sa kasalukuyan, ang Orchard shielded pool ay may mahigit 4 million ZEC (mga 25% ng circulating supply), at ito ang bumubuo ng karamihan sa kabuuang 4.9 million shielded ZEC.
(Dito orihinal na may chart description: Paglago ng shielded supply.)
Ang transparent supply ay nabawasan ng halos 3 million ZEC, mula sa mga 14 million sa simula ng taon hanggang sa kasalukuyang mga 11.4 million (mga 70% ng total supply).
(Dito orihinal na may chart description: Pagbaba ng transparent supply.)
Mga Node at Hinaharap na Pag-unlad
Sa kasalukuyan, may mga 100-120 full nodes ang Zcash network, mas mataas kaysa sa mga 60 nodes noong mas maaga ngayong taon. Ngunit kumpara sa Bitcoin (mga 24,000) o Monero (mga 4,000), napakakaunti pa rin, pangunahing dahil mas resource-intensive ang pagpapatakbo ng Zcash node (mas matrabaho ang pag-validate ng shielded transactions), at ang multi-pool architecture at madalas na network upgrade ay nagpapataas ng complexity at maintenance cost.
Sa hinaharap, pinangungunahan ni Sean Bowe ang "Tachyon Project," isang scaling solution na magpapabilis nang malaki sa throughput ng shielded transactions sa pamamagitan ng pagbabago ng synchronization at storage method. Ayon kay Bowe, kayang magdala ng Tachyon ng performance leap nang hindi nangangailangan ng bagong protocol, gamit ang simpleng cryptography para lutasin ang lahat ng bottleneck. Maaaring sabihin na ang Tachyon para sa Zcash ay parang Firedancer para sa Solana.
Ano ang NEAR Intents?
Ang NEAR Intents ay isang cross-chain coordination layer na nakabase sa NEAR protocol. Pinapayagan nito ang mga user na ipahayag ang kanilang intensyon nang hindi kailangang manu-manong mag-operate ng cross-chain bridge, swap, o wallet.
Ang intent executor ay awtomatikong nag-aayos ng liquidity, nagsasagawa ng swap, at kumukumpleto ng cross-chain settlement sa likod ng eksena.
Para sa Zcash, ang integration ng Intents ay nangangahulugang madali nang maililipat ng mga user ang asset mula sa transparent chain papunta sa Zcash shielded pool at pabalik, nang hindi kailangang ilantad ang bawat hakbang. Pinapayagan nito ang mga trader o institusyon na maglipat mula sa transparent chain (tulad ng Ethereum) papuntang Zcash para ibalik ang privacy, magsagawa ng shielded transaction, at kung kinakailangan, bumalik sa orihinal na chain, nang walang direktang koneksyon ang dalawang address.
Ang Zashi wallet (opisyal na wallet ng ECC at pinakaginagamit na wallet ng Zcash) ay nag-integrate ng NEAR Intents, na nag-aalis ng teknikal na friction sa cross-chain at shielded operations para sa mga user. Native ding sinusuportahan ng Zcash ang viewing key, na maaaring gamitin para sa audit o compliance purposes, at nagbibigay ng selective disclosure ng detalye ng shielded transaction. Ginagawa ng mga feature na ito na ang privacy ng Zcash ay user-friendly para sa indibidwal at akma rin sa mga institusyon.
Bakit Ngayon Ito Sumabog?
Ang biglaang pagtaas ng Zcash ay tila sumasalamin sa pagbabago ng kultura sa loob ng crypto. Tulad ng binanggit sa a16z "2025 State of Crypto Report," kamakailan ay tumaas ang interes sa privacy-related terms sa Google search.
Maraming kritiko ng Bitcoin ang nagrereklamo sa "institutionalization" nito, na sinasabing pinangungunahan ito ng ETF at centralized custodians. Ang Bitcoin mismo ay palaging transparent, at ang ETF ay nagdadagdag lang ng intermediary, hindi binabago ang transparent nature nito. Sa kabilang banda, itinuturing ng mga supporter ng Zcash na ito ang "crypto version ng Bitcoin," isang pagbabalik sa cypherpunk spirit, na tumatama sa damdamin ng marami sa kasalukuyang kapaligiran ng surveillance mula sa Chainalysis hanggang sa mga on-chain detective. Ang pag-angat ng Zcash ay muling nagbukas ng luma nang hidwaan sa pagitan ng "privacy as a right" at "transparency for regulation."
Habang ang privacy tech stack nito ay umabot na sa consumer-grade usability (ang Zashi wallet na inilunsad noong Marso 2024 ay nagpadali ng shielded operations), at patuloy na lumalaki ang shielded supply, mas marami na ang nakakapansin sa Zcash. Habang mas maraming ZEC ang na-shi-shield, lumalaki ang anonymity set, at mas nagiging pribado ang buong Zcash.
Isa pang malinaw na senyales na "bumalik" ang Zcash: ilang linggo na ang nakalipas, inilunsad sa Hyperliquid ang ZEC perpetual contract, na nagpapahintulot sa mga trader na mag-leverage trade ng privacy coin sa sikat na decentralized exchange na ito. Ipinapakita nito na may malakas na demand ang merkado para sa hiyas na ito na nakalimutan ng ilang taon. Ang paglulunsad ng perpetual contract ay nagdagdag ng market liquidity para sa ZEC, at ang open interest ay umabot pa sa mga $115 million, na nagpalala rin ng volatility ng spot price.
Sa teknikal na pundasyon, hindi naman biglang nagbago ang Zcash. Ngunit nagbago ang pananaw ng merkado dito. Ang pagtaas na ito ay bunga ng patuloy na suporta mula sa mga top influencer sa industriya, at muling pagkilala ng lahat na ang privacy ay napakahalaga para sa permissionless na pera.
Kahit magpatuloy man o hindi ang malakas na presyo ng ZEC, ang kasalukuyang pag-ikot ng merkado ay matagumpay na napilitang muling suriin ng merkado ang halaga ng privacy.
Matapos ang maraming taon ng katahimikan, ang biglaang pagtaas na ito ay nagdala ng pansin pabalik sa Zcash. Kung magagawa nitong gawing tuloy-tuloy na paglago ng network ang kasalukuyang speculative momentum ay hindi pa tiyak. Ngunit ang pagbabalik ng privacy bilang sentro ng usapan ay nagpapakita ng mas malalim na katotohanan: sa isang lalong transparent na financial system, ang kakayahang mag-transact nang pribado ay muling itinuturing na isang mahalagang katangian.
