Ang pagtatapos ng taon ng Bitcoin patungong $100K ay labis na nakasalalay sa magiging desisyon ng Fed pivot

Pangunahing mga punto:

• Ang paglayo ng Federal Reserve mula sa quantitative tightening at mga pagbawas sa rate ay lumilikha ng likwididad, na ginagawang hindi gaanong kaakit-akit ang mga fixed-income asset.

• Ang tumataas na panganib sa tech credit, na makikita sa mataas na gastos ng proteksyon sa utang ng Oracle, ay nagtutulak sa mga mamumuhunan na maghanap ng alternatibo at mas kakaunting asset tulad ng Bitcoin.

Bumagsak ang Bitcoin (BTC) ng 4% noong Biyernes sa pinakamababang $88,140, na nagpapalawak ng pagbaba nito sa 19% mula noong Nobyembre. Samantala, ang S&P 500 ay mas mababa na lamang sa 1% mula sa all-time high nito. Ang matinding pagkakaibang ito ay maaaring magsara sa lalong madaling panahon sa pamamagitan ng isang malakas na pagtaas para sa Bitcoin, na pinapalakas ng malaking pagbabago sa polisiya ng central bank at lumalaking stress sa credit.

Ang perpektong bagyong ito ay may potensyal na itulak ang Bitcoin sa sikolohikal na kritikal na $100,000 na hadlang bago matapos ang taon.

Nawawalang atraksyon ng fixed income at takot sa tech credit maaaring magpasiklab ng rally ng Bitcoin

Ang pinakamahalagang salik ay ang pagbaligtad ng Federal Reserve mula sa quantitative tightening, isang proseso ng pag-alis ng likwididad mula sa sistemang pinansyal sa pamamagitan ng pagpapahintulot sa maturity ng Treasury securities at mortgage-backed securities nang hindi muling ini-invest ang mga nalikom. Opisyal na itinigil ng Fed ang programang ito noong Disyembre 1.

Sa nakalipas na anim na buwan, ang balance sheet ng Fed ay lumiit ng $136 bilyon, na nag-alis ng malaking halaga ng pera. Ang merkado ay agresibong inaasahan ang susunod na yugto batay sa mas mababang interest rates. Ayon sa datos ng CME FedWatch Tool, ang bond futures ay nagtalaga ng 87% na posibilidad ng pagbawas ng rate sa darating na Dec. 10 Fed meeting, na may inaasahan na tatlong pagbawas bago ang Setyembre 2026.

Ang mas mababang interest rates at tumataas na sistemikong likwididad ay pangunahing nagpapahina sa demand para sa fixed-income asset. Habang binabawasan ng Fed ang rates, bumababa rin ang kita sa mga bagong bond issuance, na ginagawang hindi gaanong kaakit-akit sa mga institusyonal na pondo. Ayon sa Bloomberg, may record-high na $8 trilyon sa US money-market funds ngayon.

Ang potensyal na pag-ikot ng kapital ay lalo pang hinihikayat ng mga structural risk na lumilitaw sa equity markets, lalo na sa tech sector. Ang gastos ng pagprotekta sa utang ng Oracle (ORCL US) laban sa default gamit ang Credit Default Swaps ay tumaas sa pinakamataas na antas mula noong 2009. Ang Oracle ay may $105 bilyon na utang, kabilang ang mga lease, hanggang sa katapusan ng Agosto.

Kaugnay: Isinasaalang-alang ng mga mamumuhunang Amerikano ang crypto na hindi gaanong mapanganib habang bumababa ang risk-taking–pag-aaral ng FINRA

Umaasa ang Oracle sa daan-daang bilyong dolyar na kita mula sa OpenAI, ayon sa Bloomberg. Ang kumpanya ang pinakamalaking issuer ng utang sa labas ng banking industry sa Bloomberg US Corporate Bond Index. “Lalong nag-aalala ang mga mamumuhunan kung gaano pa karaming supply ang maaaring nasa abot-tanaw,” ayon sa ulat ng Citigroup credit strategy.

Sinasabi ng Bank of America na ang matatag na Fed rates ay nagpapataas ng posibilidad ng pagbagal ng ekonomiya

Natatakot ang mga mamumuhunan sa mataas na panganib na ito, kabilang ang Genesis Mission ng administrasyong US Donald Trump, isang pambansang inisyatiba na naglalayong doblehin ang produktibidad ng agham ng US sa pamamagitan ng paggamit ng AI at nuclear energy. Ang pagtaas ng demand para sa proteksyon ng utang ay nagpapahiwatig ng matinding pagkabahala sa merkado hinggil sa napakalaking paggastos na pinondohan ng utang, na maaaring hindi magbunga ng sapat na kita.

Iginiit ng strategist ng Bank of America na si Michael Hartnett na kung magpapadala ang Fed ng mensahe ng matatag na interest rates, malaki ang posibilidad ng mas malawak na pagbagal ng ekonomiya. Ang kawalang-katiyakan na ito, na sinamahan ng pagnanais para sa paglago na hindi gaanong nakadepende sa stimulus, ay nagpapalakas sa atraksyon ng kakulangan ng Bitcoin habang ang institusyonal na kapital ay naghahanap na bawasan ang panganib sa tradisyonal nitong tech exposure.

Ang opisyal na pagtatapos ng Fed sa programa ng pag-drain ng likwididad at ang agresibong pagpepresyo ng merkado sa mga pagbawas ng interest rate ay nagbibigay ng napakalaking tailwind. Sa pagtaas ng panganib sa tech credit dahil sa malalaking utang na may kaugnayan sa AI, ang kapital ay estrukturang nakahanda nang lumipat sa mga kakaunting asset. Ang pagsasanib na ito ay nagtatakda ng malinaw na landas para sa BTC na lampasan ang $100,000 milestone sa susunod na ilang buwan.