What is CPP Group plc stock?

CPP Group plc Panimula ng Negosyo

Ang CPP Group plc (CPP) ay isang espesyalistang pandaigdigang multinasyunal na tagapagbigay ng serbisyo na nakatuon sa pagbibigay ng mataas na halaga ng tulong at mga produktong insurance, pangunahing sa sektor ng mga serbisyong pinansyal at consumer. Nakatayo sa Leeds, UK, ang kumpanya ay gumagana bilang isang B2B2C (Business-to-Business-to-Consumer) na espesyalista, nakikipagtulungan sa mga bangko, mga issuer ng credit card, at iba pang mga blue-chip na kumpanya upang mag-alok ng proteksyon at mga serbisyong suporta sa kanilang mga end customer.

Detalye ng Mga Segmento ng Negosyo

1. India (CPP India): Ito ang pinakamalaki at pinaka-kumikitang dibisyon ng grupo. Nagbibigay ito ng malawak na hanay ng mga serbisyo kabilang ang "Card Protection," "Asset Protection" (para sa mga mobile phone at electronics), at mga serbisyong pangkalusugan. Sa mga nakaraang taon, pinalawak ng CPP India ang kanilang mga digital lifestyle services at pamamahagi ng insurance, gamit ang malalim na ugnayan sa mga pangunahing institusyong pinansyal sa India.
2. Turkey (CPP Turkey): Isang mabilis na lumalagong merkado para sa grupo, na nakatuon sa card protection, insurance para sa mobile phone, at mga extended warranty na produkto. Nakikinabang ito mula sa isang tech-savvy na populasyon at lumalaking sektor ng pagbabangko.
3. Blink Parametric: Ito ang high-tech na "InsurTech" na pangunahing yunit ng grupo na nakabase sa Ireland. Nagbibigay ito ng mga parametric insurance solution, lalo na sa sektor ng paglalakbay (halimbawa, real-time na kompensasyon para sa pagkaantala ng flight). Kinakatawan ng Blink ang paglipat ng kumpanya patungo sa scalable, digital-first na mga pandaigdigang platform.
4. Legacy & Central Operations: Kasama dito ang pag-run-off ng mga lumang business books sa UK at Europa habang ang kumpanya ay lumilipat mula sa makasaysayang modelo patungo sa mga layunin ng "Change Management Programme."

Mga Katangian ng Modelo ng Negosyo

B2B2C Strategy: Hindi karaniwang direktang nagmemerkado ang CPP sa mga consumer. Sa halip, inilalagay nito ang mga produkto sa loob ng ecosystem ng mga malalaking partner (tulad ng Bajaj Finance sa India), na nagsisiguro ng mababang gastos sa pagkuha ng customer at mataas na scalability.
Renewal-Based Revenue: Malaking bahagi ng kita ay nagmumula sa taunang pag-renew ng mga protection plan, na lumilikha ng predictable at paulit-ulit na daloy ng kita.
Asset-Light & Tech-Driven: Sa pamamagitan ng Blink Parametric, ang kumpanya ay lumilipat patungo sa platform-as-a-service (PaaS) na modelo, kung saan kumikita ito ng komisyon at bayad sa pagbibigay ng teknolohiya para sa automation ng mga insurance claim.

Pangunahing Competitive Moat

Malalim na Integrasyon ng Partnership: Ang integrasyon ng CPP sa mga core banking system ng mga pangunahing partner sa India at Turkey ay lumilikha ng mataas na switching costs para sa mga partner na iyon.
Proprietary Parametric Technology: Ang Blink Parametric ay may natatanging posisyon sa InsurTech space, na nag-aalok ng real-time na pagproseso ng data na mahirap tularan ng mga tradisyunal na insurer.
Regulatory Expertise: Ang operasyon sa mga mahigpit na regulated na financial environment sa iba't ibang kontinente ay nagbibigay ng hadlang sa pagpasok para sa mas maliliit na fintech startup.

Pinakabagong Estratehikong Layout

Sa ilalim ng "Change Management Programme" (inilunsad noong 2022/2023), nagdi-divest ang CPP ng mga non-core na asset sa Europa upang ganap na magpokus sa mga high-growth na merkado nito (India at Turkey) at sa global InsurTech business nito (Blink). Inilipat ng kumpanya ang IT infrastructure nito sa cloud-based upang mapabuti ang operational efficiency at EBITDA margins.

Kasaysayan ng Pag-unlad ng CPP Group plc

Ang paglalakbay ng CPP Group ay isang transformasyon mula sa pagiging UK-centric na pioneer sa credit card protection patungo sa isang global digital assistance specialist.

Phase 1: Pagtatatag at Dominasyon sa UK (1980s - 2010)

Itinatag noong 1980 ni Hamish Ogston, ang CPP ay orihinal na nakatuon sa "Card Protection" services—tumutulong sa mga tao na kanselahin ang mga nawalang o ninakaw na card. Mabilis itong lumago noong 1990s kasabay ng pagsabog ng paggamit ng credit card. Nagsimulang maging public company ito sa London Stock Exchange noong 2010, na may mataas na valuation batay sa malaking customer base sa UK.

Phase 2: Regulatory Crisis at Restructuring (2011 - 2016)

Naranasan ng kumpanya ang malaking setback noong 2011-2012 nang imbestigahan ng UK Financial Conduct Authority (FCA) ang industriya dahil sa mis-selling ng card at identity protection. Nagresulta ito sa malaking multa (humigit-kumulang £10.5 milyon) at isang malawakang redress scheme (mahigit £150 milyon) para sa mga customer. Halos bumagsak ang kumpanya sa panahong ito, na nagpilit na tuluyang umatras sa direktang pagbebenta sa UK market.

Phase 3: Paglilipat sa Mga Internasyonal na Merkado (2017 - 2021)

Nakita ng kumpanya na hindi na viable ang lumang modelo sa UK kaya't nilipat ang pokus sa mga emerging market. Ang Indian subsidiary (CPP India) ang naging bagong engine ng paglago sa pamamagitan ng matagumpay na partnership sa Bajaj Finance. Noong 2017, nakuha ng CPP ang Blink Parametric, na nagpapakita ng intensyon nitong maging lider sa digital insurance technology.

Phase 4: Modernisasyon at Konsolidasyon (2022 - Kasalukuyan)

Noong huling bahagi ng 2022, inanunsyo ng board ang bagong estratehiya na i-exit ang mga "legacy" na negosyo sa UK, Spain, at iba pang mga bansa sa Europa. Layunin nitong maging mas lean at nakatuon sa "Core" na negosyo. Sa FY 2023 at 2024, matagumpay na nailipat ng kumpanya ang karamihan ng operasyon sa bagong global IT platform, na malaki ang naitulong sa pagbawas ng gastos at pagtutok sa mataas na margin na Blink at Indian operations.

Panimula sa Industriya

Ang CPP Group ay gumagana sa intersection ng InsurTech, Fintech, at Assistance Services. Ang global assistance market ay nagbabago mula sa tradisyunal na call-center support patungo sa automated, data-driven na digital na karanasan.

Mga Trend at Mga Pangunahing Pangyayari sa Industriya

Paglago ng Parametric Insurance: Tumataas ang demand para sa "instant" insurance. Halimbawa, kapag na-delay ang flight, agad na nakakatanggap ang consumer ng lounge pass o cash sa pamamagitan ng app. Ito ang pangunahing driver ng paglago para sa Blink division ng CPP.
Digital Transformation sa Mga Emerging Market: Sa India at Turkey, ang mabilis na digitization ng mga serbisyong pinansyal ay nagpapahintulot sa CPP na maabot ang milyun-milyong bagong middle-class consumers sa pamamagitan ng mga mobile app.

Kalagayan ng Kompetisyon

Ang CPP ay may kompetisyon mula sa iba't ibang anggulo:
1. Mga Global Insurer: Malalaking kumpanya tulad ng Allianz Assistance at AXA Partners ay may malaking scale ngunit kadalasan ay kulang sa agility ng Blink platform ng CPP.
2. Mga Lokal na Manlalaro: Sa India, lumilitaw ang mga lokal na insurance distributor, ngunit kakaunti ang may matagal na partnership history tulad ng CPP.
3. Mga Tech Giant: Ang mga Neobank at Fintech ay unti-unting naglalagay ng kanilang sariling mga "protection" feature, ngunit marami pa rin ang pinipiling makipagtulungan sa CPP para sa backend infrastructure.

Data ng Industriya at Posisyon

Konklusyon: Matagumpay na nalampasan ng CPP Group plc ang mahirap na regulatory na nakaraan upang muling likhain ang sarili bilang isang high-growth, tech-enabled na tagapagbigay ng serbisyo. Ang katayuan nito sa industriya ay ngayon ay tinutukoy ng dominanteng posisyon nito sa ecosystem ng mga serbisyong pinansyal sa India at ang makabagong parametric technology nito sa global travel insurance market.

CPP Group plc Financial Health Rating

Batay sa pinakabagong buong-taong resulta para sa panahong nagtatapos noong Disyembre 31, 2024 (na inilathala noong Marso 2025) at mga kasunod na estratehikong update sa kalagitnaan ng 2025, ang pinansyal na kalagayan ng CPP Group plc ay kasalukuyang nasa yugto ng pagbabago. Bagaman ang kumpanya ay dati nang nakaranas ng pagkalugi, ang kamakailang pagbebenta ng mga legacy asset nito ay malaki ang naitulong sa pagpapabuti ng likwididad at pagpapasimple ng balanse ng sheet nito.

Potensyal ng Pag-unlad ng CPP Group plc

Estratehikong Paglilipat sa "Blink Parametric"

Ang pinakamahalagang katalista para sa CPP Group ay ang anunsyo nito noong 2025 na magpokus lamang sa Blink Parametric, ang mabilis na lumalagong InsurTech na dibisyon nito. Ang Blink ay dalubhasa sa real-time na parametric na mga solusyon para sa paglalakbay (pagkaantala ng flight/nawawalang bagahe) at cybersecurity. Sa pamamagitan ng pagbebenta ng legacy na mga negosyo na "CPP India" at "CPP Turkey," binabago ng grupo ang sarili mula sa tradisyunal na tagapagbigay ng tulong tungo sa isang purong teknolohiyang kumpanya, na karaniwang may mas mataas na market valuation.

Roadmap at Mga Target sa Kita

Inilatag ng pamunuan ang malinaw na landas ng paglago para sa Blink:
- Paglago ng ARR: Tumaas ang Annualised Recurring Revenue (ARR) ng Blink ng 62% hanggang £1.6 milyon noong 2024.
- Mga Hinaharap na Target: Nilalayon ng kumpanya ang ARR na £3.0 milyon pagsapit ng katapusan ng 2025 at hindi bababa sa £5.0 milyon pagsapit ng katapusan ng 2026.
- Break-even: Inaasahang mararating ng Blink ang EBITDA break-even pagsapit ng 2028, na nagpapakita ng malinaw na landas patungo sa kita para sa bagong pangunahing negosyo.

Mga Katalista sa Merkado

Pinapasok ng CPP ang mabilis na lumalawak na mga sektor. Ang pandaigdigang merkado ng travel disruption ay inaasahang lalaki mula $25 bilyon noong 2025 hanggang $62 bilyon pagsapit ng 2028. Bukod dito, tinutugunan ng produktong "CyberScan" ng Blink ang merkado ng proteksyon ng personal na datos, na inaasahang aabot sa $40 bilyon pagsapit ng 2028. Ang paglilipat sa isang "platform-only" na modelo ay nagpapahintulot ng mas mataas na margin at pandaigdigang scalability nang walang overhead ng lokal na mga lisensya sa seguro.

Pagpapasok ng Kapital mula sa mga Divestment

Ang napagkasunduang pagbebenta ng CPP India sa humigit-kumulang £15.7 milyon (US$21 milyon) at CPP Turkey sa £4.6 milyon ay nagbibigay ng kinakailangang kapital upang pondohan ang roadmap ng teknolohiya ng Blink nang hindi nangangailangan ng karagdagang shareholder dilution. Ang "war chest" na ito ay gagamitin upang pabilisin ang pagbuo ng produkto at komersyal na pagpapalawak sa North America, Europa, at Asia Pacific.

Mga Kalamangan at Panganib ng CPP Group plc

Mga Positibong Salik (Mga Kalamangan)

- Pagpapasimple: Ang pagtatapos ng Change Management Programme (CMP) ay nagtanggal ng mga kumplikado at mababang-margin na legacy na istruktura.
- Scalable na Teknolohiya: Ang 100% renewal rate ng Blink sa mga partner nito (kabilang ang AXA at Zurich) ay nagpapatunay ng angkop na produkto sa merkado.
- Malakas na Likwididad: Ang mga kamakailang divestment ay nagbago sa kumpanya bilang isang cash-rich entity kumpara sa laki ng micro-cap market nito.
- Malaking Agwat sa Valuasyon: Isang analyst na 12-buwang price target ay nagpapahiwatig ng potensyal na pagtaas ng higit sa 400% (target na 335p kumpara sa kasalukuyang antas na nasa 60p), na sumasalamin sa paglilipat patungo sa tech-multiple valuation.

Mga Panganib

- Concentration Risk: Hanggang sa maabot ng Blink ang tamang sukat, nananatiling maliit ang kumpanya at madaling maapektuhan ng pagkawala ng mga pangunahing insurance partner.
- Execution Risk: Ang paglilipat sa purong InsurTech ay nangangailangan ng matagumpay na restructuring ng mga sentral na gastos, na naka-iskedyul sa huling bahagi ng 2025.
- Timeline ng Kita: Dahil ang EBITDA break-even para sa pangunahing negosyo ay hindi inaasahang mararating hanggang 2028, kailangang magkaroon ng pangmatagalang pananaw ang mga mamumuhunan at tanggapin ang patuloy na accounting losses sa malapit na hinaharap.
- Pagbabago-bago ng Merkado: Bilang isang AIM-listed micro-cap stock, maaaring manipis ang likwididad, na nagdudulot ng mataas na pagbabago-bago ng presyo.

Paano Tinitingnan ng mga Analyst ang CPP Group plc at ang CPP Stock?

Papunta sa mid-2024 hanggang 2025 na fiscal cycle, ang pananaw ng mga analyst tungkol sa CPP Group plc (CPP.L) ay nagpapakita ng isang kumpanya na nasa gitna ng isang makabuluhang estratehikong pagbabago. Matapos ang inilunsad na "Change Management Programme" noong huling bahagi ng 2022, ang grupo ay lumipat mula sa pagiging isang legacy-heavy na tagapagbigay ng insurance products patungo sa isang digital na nakatuon at partnership-led na negosyo. Ang mga tagamasid sa merkado ay maingat na optimistiko, na nakatuon sa kakayahan ng kumpanya na magpatakbo ng paglago sa pamamagitan ng Blink Parametric na dibisyon nito at ang pangunahing operasyon sa India at Turkey.

Ang sumusunod na pagsusuri ay nagsasama-sama ng mga pananaw mula sa mga institutional researcher at mga tagamasid ng financial market na sumusubaybay sa entity na nakalista sa London Stock Exchange (LSE):

1. Pangunahing Pananaw ng mga Institusyon sa Kumpanya

Matagumpay na Pagsasimple at Pamamahala ng Gastos: Ang mga analyst mula sa mga kumpanya tulad ng Liberum Capital at Canaccord Genuity ay dati nang nagbigay-diin sa matagumpay na pag-alis ng CPP mula sa mga non-core, legacy markets (lalo na sa UK at Mainland Europe). Sa pamamagitan ng paglipat ng sentro ng operasyon sa India (sa pamamagitan ng CPP India) at Turkey, nakuha ng kumpanya ang mas mataas na paglago. Tinitingnan ng mga analyst ang kamakailang 13% pagtaas sa core revenue (na iniulat sa FY2023 annual results) bilang ebidensya na ang "New CPP" na modelo ay nakakakuha ng traction.

Ang "Blink" na Engine ng Paglago: Isang pangunahing punto ng pagkakasundo sa mga analyst ang halaga ng Blink Parametric. Bilang isang global leader sa flight disruption at weather-based insurance technology, tinitingnan ang Blink bilang high-margin at scalable tech play ng grupo. Naniniwala ang mga analyst na habang nagpapatuloy ang travel sector sa post-pandemic expansion, ang platform-led revenue ng Blink ay sa kalaunan ay magkakaroon ng mas mataas na valuation multiple kaysa sa tradisyunal na service businesses ng grupo.

Operational Turnaround: Ang maagap na pamamahala sa cost base—kabilang ang paglipat sa cloud-based platforms at pagbawas ng central overheads—ay itinuturing na isang kritikal na milestone. Napansin ng mga analyst na ang EBITDA mula sa continuing operations ay nagpakita ng katatagan, umabot sa humigit-kumulang £4.4 milyon sa huling buong fiscal reporting year, sa kabila ng malalaking restructuring headwinds.

2. Mga Rating ng Stock at Outlook sa Valuation

Sa taong 2024, ang coverage ng CPP Group plc ay medyo niche, pangunahing sinusubaybayan ng mga espesyalistang small-cap analyst:

Distribusyon ng Ratings: Ang umiiral na sentimyento ay isang "Speculative Buy" o "Hold". Dahil sa small-cap status ng kumpanya at sa komplikasyon ng multi-year transformation nito, naghihintay ang mga analyst ng tuloy-tuloy na free cash flow generation bago lumipat sa isang unanimous na "Strong Buy."

Price Targets at Financial Metrics:
Kasalukuyang Valuation: Binibigyang-diin ng mga analyst na ang CPP ay nagte-trade sa isang makabuluhang diskwento kumpara sa mga kapantay nito sa sektor kapag sinusukat gamit ang Enterprise Value to EBITDA (EV/EBITDA).
Trajectory ng Kita: Batay sa data ng 2023/2024, ang consensus revenue forecast para sa darating na taon ay nasa pagitan ng £180 milyon hanggang £195 milyon, na pangunahing pinapalakas ng dominasyon ng Indian market.
Dividends: Inaasahan ng karamihan sa mga analyst na mananatiling nakatuon ang grupo sa pagbawas ng utang at muling pamumuhunan sa Blink sa halip na malalaking pagtaas sa dividend sa agarang maikling panahon.

3. Pangunahing Panganib na Natukoy ng mga Analyst (Ang Bear Case)

Sa kabila ng positibong momentum, nagbabala ang mga analyst sa mga mamumuhunan tungkol sa ilang partikular na panganib:

Geopolitical at Currency Volatility: Dahil ang malaking bahagi ng kita ng CPP ay nagmumula sa India at Turkey, ang stock ay sensitibo sa mga paggalaw ng Indian Rupee (INR) at Turkish Lira (TRY) laban sa British Pound. Ang hyperinflationary environment sa Turkey ay nananatiling isang patuloy na hamon sa accounting at operasyon.

Legacy Run-off Costs: Bagaman lumabas na ang kumpanya sa UK market, ang pamamahala sa legacy books ay may kasamang operational costs. Mahigpit na binabantayan ng mga analyst ang anumang hindi inaasahang liabilities o regulatory adjustments na maaaring makaapekto sa bottom line.

Concentration Risk: Isang malaking bahagi ng halaga ng grupo ay nakatali sa performance nito sa India. Anumang pagbabago sa regulasyon sa Indian insurance o banking sectors (kung saan gumagana ang mga partner ng CPP) ay maaaring magkaroon ng labis na epekto sa valuation ng grupo.

Buod

Ang consensus ng mga market analyst ay ang CPP Group plc ay isang "recovery and growth" na kwento. Inalis ng kumpanya ang mabigat nitong nakaraan at ngayon ay isang mas payat, tech-enabled na negosyo. Para sa mga mamumuhunan, ang atraksyon ay nasa mabilis na paglago ng Indian market at ang hindi pa napapakinabangang potensyal ng Blink Parametric platform. Gayunpaman, ipinapayo ng mga analyst na ang stock ay nananatiling isang "patience play," kung saan ang tunay na halaga ay malalantad habang pinatutunayan ng kumpanya na kaya nitong isalin ang paglago ng kita sa tuloy-tuloy, mataas na margin na statutory profits.

CPP Group plc FAQ

Ano ang mga pangunahing investment highlights para sa CPP Group plc, at sino ang mga pangunahing kakumpitensya nito?

Ang CPP Group plc (CPP) ay isang teknolohiyang pinapagana na assistance company na matagumpay na nag-shift mula sa legacy card protection business patungo sa isang "B2B2C" technology-led na modelo. Kabilang sa mga pangunahing investment highlights ang matatag nitong posisyon sa Indian market (sa pamamagitan ng subsidiary na CPP India), na patuloy na nagpapakita ng malakas na paglago, at ang Blink Parametric division nito, na nangunguna sa real-time travel insurance claims technology.
Ang mga pangunahing kakumpitensya ay nag-iiba-iba depende sa rehiyon ngunit karaniwang kinabibilangan ng mga global assistance firms at insurtech providers tulad ng Europ Assistance, Allianz Partners, at mga specialized parametric providers gaya ng Descartes Underwriting.

Malusog ba ang pinakabagong financial results ng CPP Group plc? Ano ang hitsura ng revenue at profit figures?

Ayon sa Full Year 2023 Results (na inilathala noong Marso 2024), iniulat ng CPP Group ang 13% na pagtaas sa revenue na umabot sa £193.0 milyon (2022: £170.3 milyon). Ang EBITDA mula sa continuing operations ng kumpanya ay tumaas nang malaki sa £5.4 milyon, mula sa £3.9 milyon noong nakaraang taon.
Habang hinaharap ng kumpanya ang mga gastos ng "Change Management Programme" para i-exit ang legacy operations, nagpapakita ang core ongoing business ng pagpapabuti sa kalusugan. Ang net debt ay nanatiling manageable sa humigit-kumulang £0.7 milyon noong Disyembre 31, 2023, na nagpapakita ng matatag na balance sheet habang lumilipat sila sa capital-light na modelo.

Mataas ba ang kasalukuyang valuation ng CPP stock? Paano ang P/E at P/B ratios nito kumpara sa industriya?

Hanggang kalagitnaan ng 2024, ang CPP Group plc ay nagte-trade sa medyo mababang Price-to-Earnings (P/E) ratio kumpara sa mas malawak na financial services at technology sectors, na madalas na nagpapakita ng status nito bilang isang "turnaround" story. Ang Price-to-Book (P/B) ratio nito ay karaniwang tumutugma sa mga small-cap UK financial services firms.
Napapansin ng mga analyst na maaaring hindi pa ganap na naipapresyo ng merkado ang growth potential ng high-margin na Blink Parametric unit, na nagmumungkahi ng posibleng valuation gap kumpara sa mga pure-play SaaS o insurtech peers.

Paano nag-perform ang CPP share price sa nakaraang taon kumpara sa mga peers nito?

Sa nakalipas na 12 buwan, ang share price ng CPP ay nagpakita ng volatility habang tinatanggap ng merkado ang wind-down ng legacy operations sa UK at pagtutok sa international growth. Habang nalampasan nito ang ilang tradisyunal na UK financial services peers dahil sa mataas nitong paglago sa India, nahuli naman ito kumpara sa ilang high-growth global insurtech stocks.
Nanatiling micro-cap ang stock, ibig sabihin ay maaaring mas matindi ang paggalaw ng presyo kumpara sa mas malalaking industry peers tulad ng Admiral Group o Direct Line.

Mayroon bang mga kamakailang tailwinds o headwinds para sa industriya kung saan nagpapatakbo ang CPP?

Tailwinds: Ang mabilis na pag-adopt ng parametric insurance (automated payouts para sa flight delays, atbp.) ay nagbibigay ng malaking growth avenue para sa Blink division ng CPP. Bukod dito, ang lumalaking middle class sa India ay patuloy na nagtutulak ng demand para sa mobile protection at card assistance services.
Headwinds: Ang mga pagbabago sa regulasyon sa UK insurance market tungkol sa "Fair Value" (Consumer Duty) ay nagpilit sa kumpanya na i-exit ang ilang legacy lines. Bukod pa rito, ang mga paggalaw sa currency, lalo na ang INR/GBP exchange rate, ay malaki ang epekto sa reported earnings dahil sa kahalagahan ng Indian business.

Mayroon bang mga malalaking institusyon na kamakailan lang bumili o nagbenta ng CPP Group plc shares?

Ang CPP Group ay may concentrated shareholding structure. Kabilang sa mga pangunahing stakeholder si Hamish Ogston (ang founder ng kumpanya), na may malaking bahagi ng shares. Ang institutional interest ay pangunahing pinangungunahan ng Schroders PLC at Phoenix Asset Management Partners.
Ang mga kamakailang filings ay nagpapakita na ang Phoenix Asset Management ay nananatiling committed long-term investor, madalas na pinapalakas ang kanilang impluwensya sa panahon ng strategic restructuring phases ng kumpanya. Dapat bantayan ng mga investor ang London Stock Exchange (LSE) regulatory news service (RNS) filings para sa anumang mahahalagang update tungkol sa "Holdings in Company".