研报｜Huma Finance 项目详解& HUMA 市值分析

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交易“智”变

远山洞见2025/05/27 01:45

作者:远山洞见

一、项目介绍

Huma Finance 是全球首个基于收入和应收账款的去中心化支付金融（PayFi）协议，致力于让每一个真实的工资、发票或跨境汇款都能成为链上信贷的凭证，打通现实世界与DeFi的桥梁。用户无需加密资产抵押，仅凭未来收入即可获得链上信贷，极大地提升了金融的包容性与普惠性。

随着 Huma 2.0 的上线，平台已全面实现无许可（Permissionless）的 DeFi 收益，底层由真实的全球支付流驱动。用户可以根据自身需求选择参与模式，轻松对接 Solana 生态，享受安全、自动化、高效的资金结算与收益分配。截至目前，Huma Finance 的累计链上交易额已突破 45亿美元，活跃流动性资金高达 1.037亿美元，为流动性提供者带来了 10.5% 的真实年化收益（Real Yield），奖励倍数最高可达 17.5倍。

Huma 的创新在于其模块化生态结构：协议通过智能合约，自动连接信用发行人、应收款发起人、流动性提供者和借款人，推动借贷、结算、支付等多环节无缝协作。凭借强大的合规与风控机制，Huma 为个人、企业、金融机构及开发者提供可编程支付与链上承保能力，让更多用户和场景享受到 DeFi 的红利。

平台原生代币 $HUMA 是整个生态的核心，用于协议治理、流动性激励及生态系统奖励，确保平台的可持续发展和社区共同参与。Huma Finance 已获得 Solana 基金会、Circle、Stellar Development Foundation 等一线机构战略支持，在全球 PayFi 赛道持续领跑，成为现实世界资产上链与分布式金融创新的典范。

二、项目亮点

1、创新“收入/应收账款抵押”模式，普惠链上信贷 Huma Finance 首创将现实世界的工资、发票、跨境汇款等未来收入资产引入 DeFi，无需传统加密资产做抵押。普通用户、企业和支付机构均可凭真实应收账款申请链上信贷，为未被传统金融覆盖的人群打开了通往数字金融的新大门，大幅提升 DeFi 的实际落地和社会价值。

2、无许可 DeFi 收益，底层由真实支付流驱动 随着 Huma 2.0 上线，平台实现了无需许可的 DeFi 收益模式，所有收益均由真实世界的全球支付流量作为底层资产支持。平台已累计完成 45 亿美元链上交易，当前活跃流动性资金池高达 1.037 亿美元，为流动性提供者带来了 10.5%年化真实收益，奖励倍数最高可达 17.5倍，充分展现协议的资金效率和吸引力。

3、模块化协议生态，自动化资金流转与风控 Huma Finance 构建了模块化的协议生态，涵盖信用发行人、应收款发起人、流动性提供者和借款人等多种角色。各方通过智能合约自动协作，自动完成信用评估、发放、结算和还款等环节，极大提升了操作效率与资金透明度，并降低了传统金融中间环节的成本和摩擦。

4$HUMA 代币全方位赋能治理与激励 平台原生代币 $HUMA 是协议治理、流动性奖励和生态激励的核心工具。代币持有者可参与协议重大决策，通过质押和治理投票共同推动平台演进。同时，$HUMA 为流动性提供者、开发者、合作伙伴等生态参与者提供激励，形成正向飞轮效应，促进社区共建与协议长期可持续发展。

5、一线机构背书，完善的合规与资产安全保障 Huma Finance 获得了 Solana 基金会、Circle、Stellar Development Foundation 等顶级行业机构的战略投资和支持。平台采用链上承保、多重风控、法律隔离与资产托管等完善机制，最大程度保障用户资金安全和系统稳健运行，为全球用户提供值得信赖的金融基础设施。

三、市值预期

$HUMA 作为 Huma Finance 网络的原生代币，依托其创新的 PayFi 网络，专注以链上方式服务全球真实支付与应收账款场景。Huma 将未来收入（如工资、发票、跨境汇款）资产化、链上化，打通链下真实资产与 DeFi 融资的新通道。随着 Solana 生态的持续扩展，以及合规支付、跨境结算需求的爆发，HUMA 作为“可用型链上支付网络资产”的赛道龙头，有望持续受益于产业落地空间的提升。

当前 $HUMA 单价为 $0.06748，流通市值约 $1.19 亿，整体处于行业头部但低于老牌支付赛道项目。与同类型加密支付或链上跨境结算解决方案对比，如 Alchemy Pay（ACH）、SWFT Blockchain（SWFTC）等，HUMA 不仅在合规和产品创新方面具备差异化优势，其真实世界应用频次和市场潜力也值得持续关注。若叠加全球链上支付渗透率提升和跨链合规解决方案加速落地，HUMA 市值有望持续提升，成为现实资产 DeFi 领域的重要价值标的。

四、经济模型

$HUMA 总供应量为 100 亿枚（10,000,000,000），流通1,733,333,333枚

代币分配

流动性提供者与生态激励（31%）

用于奖励为 Huma PayFi 网络提供流动性的参与者及推动交易量的生态合作伙伴，灵活应对市场需求，通过季度释放兼顾流动性与通胀控制。

投资者（20.6%） 分配给支持项目早期发展的种子投资者及 A 轮投资者，代币采取 12 个月锁定+三年线性归属，确保长期利益一致。

团队与顾问（19.3%） 用于激励核心团队与关键战略顾问，采用与投资者相同的归属期，支持产品持续创新与长期稳定发展。

协议国库（11.1%） 作为协议战略储备资金，主要用于未来发展、战略合作、赠款及协议自有流动性管理，分批季度释放。

市场与社区激励（12.97%） 用于品牌建设、社区运营和市场活动，包括用户增长、开发者激励、空投、线下活动等多种形式。

CEX 上市与营销（7%） 专项用于交易所上线与全球市场推广，扩大 HUMA 的品牌影响力和生态参与度。

预售（2%） 用于支持 PayFi 基础设施的战略早期合作伙伴及支持者。

未来空投（5%） 用于后续生态扩展、早期用户激励及新功能预留空投，促进生态多元化发展。

市场做市与链上流动性（4%） 支持 DEX/CEX 初期流动性和做市需求，确保二级市场交易顺畅。

战略合作（0.5%） 用于大型机构、政府或关键协议分配的合作激励。

核心用途

1、协议治理

$HUMA 代币持有者可通过质押参与协议治理，包括参数调整、奖励分配、生态提案等，推动协议向社区化、去中心化演进。

2、流动性挖矿与奖励

作为平台主要激励手段，奖励为 Huma 生态提供流动性的 LP 用户，以及生态合作伙伴和开发者，激发生态活力与增长。

3、生态增长激励

支持新用户参与、合作平台扩展、开发者工具创新等，推动生态多维扩展及多元场景落地。

4、费用捕获与价值回馈

协议未来将逐步开放协议收入利用机制，持币用户可通过质押、回购等方式分享平台成长红利，形成正向价值循环。

5、实用与权限通证

除治理和激励外，$HUMA 未来可用于优先参与新池子、访问高级功能、数据分析、加速提款等平台实用场景，增强用户参与深度。

五、团队融资

团队信息：

Huma Finance 由资深连续创业者兼技术专家 Richard Liu 联合创立，核心团队成员具备 Google、Meta（Facebook）、EarnIn 等顶级科技和金融科技公司的丰富经验。团队成员横跨美国硅谷及全球主流金融市场，覆盖AI、支付科技、区块链、风控、DeFi、金融工程等多个领域。

融资方面：

种子轮

时间：2023年2月23日

融资金额：830万美元

投资方：Race Capital、Distributed Global、ParaFi Capital、Robot Ventures、Circle Ventures、Folius Ventures

战略轮

时间：2024年9月11日

融资金额：3800万美元

投资方：Distributed Global、ParaFi Capital、HashKey Capital、Robot Ventures、Fenbushi Capital、Folius Ventures、Circle Ventures、Race Capital、Blockchain Founders Fund、Hard Yaka、Anagram、Stellar 发展基金会、500 Emerging Europe、Santiago Roel Santos、TIBAS Ventures 等