什么信号？经合组织下调美国增长预期，不再预计美联储年内降息

经济合作与发展组织进一步下调了美国和全球的经济增长预测，原因是美国总统特朗普的关税政策给市场预期带来了压力。

美国今年的增长前景被下调至仅1.6%，2026年为1.5%。今年3月，经合组织仍预计美国经济在2025年将扩张2.2%。

经合组织指出，特朗普关税政策的影响、经济政策不确定性加剧、净移民放缓以及联邦政府雇员减少是该组织下调美国经济增长预期的原因。

与此同时，经合组织对全球增长的最新预计也将低于此前的预测，经合组织表示，“经济放缓主要集中在美国、加拿大和墨西哥”，而其他经济体预计将出现较小的下调。

经合组织表示：“全球GDP增长预计将从2024年的3.3%放缓至今年和2026年的2.9%……这是基于技术性假设，即尽管存在持续的法律挑战，但截至5月中旬的关税税率将得以维持。”该组织此前曾预测今年全球增长率为3.1%，2026年为3%。

报告指出，“全球前景正变得日益严峻。如果贸易壁垒大幅增加、金融环境收紧、企业和消费者信心减弱以及政策不确定性加剧等情况持续下去，都将对增长前景产生显著的不利影响。”

近几周，因特朗普关税政策频繁变动，全球市场和经济体充满不确定性。最近的一些进展包括：特朗普的针对特定国家的关税被美国国际贸易法院驳回，随后又被上诉法院恢复；以及特朗普表示他将把钢铁关税提高一倍至50%。

经合组织调整了其通胀预测，称“更高的贸易成本，特别是在提高关税的国家，也将推高通胀，尽管其影响将部分被大宗商品价格走弱所抵消。”

关税对通胀的影响一直备受争议，许多央行政策制定者和全球分析师认为，这些关税将如何影响物价仍不清楚，很大程度上取决于潜在的反制措施等因素。

经合组织的通胀展望显示，美国与世界上其他一些主要经济体之间存在显著差异。例如，虽然其现在预计G20国家2025年通胀率为3.6%，低于3月份估计的3.8%，但经合组织对美国的通胀预测已升至3.2%，高于此前的2.8%。该组织甚至表示，到2025年底，美国通胀甚至可能接近4%。

对于美联储，经合组织预计今年美联储的利率不会发生变化。如果通胀仍接近目标，一些央行可以继续降息。