【英文】a16z：市场需要规则，加密货币也不例外

Chainfeeds 导读：

自由市场并不是毫无约束的混乱竞争，而是一个有结构的体系，在其中个人可以基于对公平与安全的合理预期，自愿进行交换。缺乏基本保护，市场就会崩溃；没有安全保障，不确定性将驱逐认真的投资者和合法的企业，只会留下投机者和不良行为者。

文章来源：

https://a16zcrypto.com/posts/article/markets-need-rules/

文章作者：

a16z

观点：

a16z：随着美国政府开始承认区块链技术的价值，问题的关键已转向如何最佳地利用它。有些人可能主张彻底放任的监管环境，但那将是一个错误。历史与经济学都表明，繁荣的市场需要清晰且一致的规则，加密货币市场也不例外。某种程度上，抗拒中心化权威是加密货币的基因。比特币创造者中本聪设计的协议，就是为了绕开金融中介，设想一种不依赖政府或机构控制的货币。许多早期使用者也秉持激进的个人主义精神，与业余电脑俱乐部、开源软件运动和早期密码学倡导者的理念相似。但如果加密货币要实现真正潜力，就必须被广泛接受并融入日常商业。企业家和消费者需要对市场规则有信心，既能防范欺诈，又能保障公平准入。没有这种信心，人们不会积极进入市场，更不会在日常交易中使用加密货币。所谓自由市场并不是毫无约束的自由竞争，而是一个有结构的体系，让个体在合理预期公平和安全的条件下进行自愿交换。缺乏基本保护，市场就会崩坏；没有安全边界，投资者与合规企业会退场，只留下投机与恶意行为者。加密市场要像一台稳定运行的计算机，而不是成为投机赌场。 经济学家早已论证政府在市场中扮演重要角色，设置护栏以推动市场繁荣。亚当・斯密认为，产权能让人保障劳动成果，而政府的职责是确保 “可容忍的司法管理”，以维护产权。哈耶克则强调政府应维护法治，避免恣意性。弗里德曼同意政府需要执行契约并保护公民免受侵害。德索托则指出缺乏明确规则和产权会导致死资本。美国证券交易委员会（SEC）新任主席 Paul Atkins 近期也强调：监管者应提供最低限度、但有效的监管，以保护投资者，同时让企业和创业者得以发展。因此，加密货币的监管目标应包含四点：第一是可预测性与稳定性，企业家需要了解业务所适用的规则，投资者需要确定性，消费者则需要信任交易安全。第二是产权保护，区块链擅长通过技术确认所有权，但法律框架必须强化这一点。第三是透明与信息清晰，买家需要了解他们购买的是什么，监管应推动披露，帮助投资者与消费者做出理性决策。第四是公平竞争，规则要防止垄断、操纵与欺诈，并与现有制度协调，避免制造漏洞。这四点是市场正常运行的基石。 今天的加密行业尚未成为一个完善监管的产业，但正逐步走上这条道路。过去数年里，加密创业公司一直在面对模糊甚至敌意的监管环境。虽然区块链在内部产权保护上表现突出，但外部的法律框架却未能为健康市场提供支持。以 SEC 为例，它长期在未建立明确法律标准前就起诉加密企业，导致创业者在规则不清的情况下只能被动应诉。这既制造了不确定性、压制了创新，同时又让坏演员得以在灰色地带活动。此外，许多监管政策基于传统金融体系，直接将区块链资产视为证券或商品的一种。但加密远不止金融，它还是一种互联网基础设施。有效的监管必须兼顾这两方面，既保证金融合规，又不扼杀技术发展。未来，需要包括代币分类、去中心化与去中介化的评估标准、消费者保护、税收指南，以及合法企业如何合规运营的框架。这些都并非激进或前所未有的要求，而是将稳定性、产权、透明与公平竞争这些早已被理解的市场原则应用到加密领域。唯有如此，加密货币的潜力才能被真正释放。

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