Solana 上的「隐形冠军」：市占悄悄拿下第一，暗池 HumidiFi 是如何做到的？

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HumidiFi 是 Solana 链上一个采用专业做市商自动做市商（Prop AMM）模型的去中心化交易所，被称为链上版 Citadel Securities。

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PANews

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PANews：传统 AMM（自动做市商）依赖「任意用户」提供流动性，采用最经典的恒定乘积公式 x*y=k 进行被动定价。为了让交易深度足够、滑点够低，这些 AMM 必须依赖庞大的 TVL，而 LP 则要承担无常损失、抢跑风险与价格剧烈波动带来的潜在亏损。相反，HumidiFi 所代表的专业做市商 AMM（Prop AMM）走的是完全不同的路线：流动性由专业做市团队统一提供，不对散户开放 LP 池，因此没有无常损失问题。更重要的是，它的定价不会根据用户的交易行为被动变化，而是像中心化交易所的专业做市商一样，持续主动管理库存、调节报价、实时更新价格。HumidiFi 每秒进行数次报价刷新，并使用私有订单流机制，避免被套利机器人抢跑，提升流动性利用率。流动性在预言机价格附近高度集中，使得极少的资金就能支撑巨额交易量。同时，它完全通过链上算法运作，不依赖人工干预，也不需要许可访问，只能通过 Solana 生态最大路由器 Jupiter 打开入口。可以把 HumidiFi 想象成链上 Citadel Securities—— 一个不靠 UI、不靠营销，只靠价格与执行质量取胜的专业加密做市系统。 HumidiFi 的成绩远比名字的低调更惊人：仅用 5 个月，就达成约 1000 亿美元累计成交量，占 Solana 全部 DEX 流量的约 35%。在大多数日子里，单日交易量维持在 10~190 亿美元之间，其 340 亿美元月度成交量甚至超过 Raydium 与 Meteora 的总和。它的执行质量同样令人震惊 —— SOL/USDC 的买卖点差比币安还窄，滑点更低、价格影响几乎被压到极限，成交成功率高达 99.7%，几乎不会出现失败订单。在资本效率层面，它堪称 DeFi 奇迹：仅依靠 530 万美元 TVL，就能支撑 8.19 亿美元的日交易量，实现了约 154 倍的资本效率，而传统 AMM 约只有 1 倍左右。预言机更新只需 143 计算单元，比普通 Swap 操作轻 1000 倍，使 Solana 的高性能完全发挥出来。结果就是：用户能拿到更好价格、几乎零滑点、交易速度极快，即便不知道背后是谁在做市，也能享受最优执行质量。这种隐形做市的能力，直接改变了 Solana 上的链上交易体验。 为何 HumidiFi 能打败竞争者？核心在于它技术极轻、价格刷新极快，并与 Jupiter 深度整合。Solana 链上超过 80% 的兑换流量由 Jupiter 处理，而 HumidiFi 占据 Jupiter 专业做市商路由 54.6% 的市场份额，越多交易流入，它的价格越好；价格越好，又吸引更多交易 —— 形成典型的流动性飞轮。此外，HumidiFi 没有前端界面，全部运行在链上，采用私有订单流降低 MEV 暴露、减少被监控机会，同时匿名运营让监管难以形成清晰追踪目标。在势能方面，当竞争对手想做到千万级交易量时，HumidiFi 已经先一步实现百亿级交易量。流动性会去最优价格的地方，而它已经领先。对普通用户来说，这样一个链上 Citadel 式专业做市商，不仅重塑 Solana 的交易体验，也可能成为 DeFi 专业化的大拐点。

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