Bitget 合约：什么是指数价格、标记价格和最新价格？

Bitget 合约：什么是指数价格、标记价格和最新价格？

在加密货币衍生品交易中，指数价格、标记价格和最新价格是核心概念。本文将详细解析它们的定义、作用及在 Bitget 合约交易中的应用，帮助您更好地进行交易决策。

我们为什么需要指数价格、标记价格和最新价格？

现货市场交易本质上就是把特定数量的某种资产交换成不同数量的另一种资产。但是在衍生品交易时，比如期货合约，您不一定要拥有某种资产，而是交易涉及这种资产的合约。这样一来，衍生品合约就需要用到现货价格数据，以便开展做多和做空期货合约。这正是指数价格、标记价格和最新价格发挥作用的地方。

• 风险控制：标记价格和指数价格的使用可以有效降低因市场波动导致的意外强平风险。

• 公平交易：指数价格和标记价格确保了合约交易的公平性，避免了价格操纵。

• 交易决策：最新价格为交易者提供了实时的市场信息，帮助做出更精准的交易决策。

指数价格、标记价格和最新价格的区别与特点

价格类型	定义	作用	特点
指数价格	多家现货市场的加权平均价格	反映市场公平价格，用于强平依据	公平、稳定，避免单一市场波动影响
标记价格	基于指数价格和资金费率等计算得出	用于未实现盈亏计算和强平判断	平滑波动，适应极端行情
最新价格	最近一笔成交的价格	实时反映市场交易情况	波动较大，适合短期交易参考

什么是指数价格？

指数价格是基于多家主要交易所现货市场价格的加权平均值，反映加密货币的公平市场价格。Bitget 实时采集包括 Bitget、Binance、Coinbase、OKX、Bybit、Gate.io、Mexc、Bitfinex、Kraken 等交易所的现货价格，并通过科学计算生成指数价格。

指数价格计算流程

1. 交易所价格采集：Bitget 接入多家主流交易所的现货价格，实时更新。

2. 权重规则：根据交易所过去 24 小时的交易量计算权重，每 4 小时更新一次。权重公式为：
交易所 A 的权重 = 交易所 A 的 24H 交易量 / 所有纳入计算交易所的 24H 交易量总和
最多使用 6 家交易所的数据。

3. 指数价格计算：指数价格 = Σ(交易所现货价格 × 对应权重)，权重总和为 1，每秒更新一次。

4. 特殊处理：

￮ 若某交易所价格偏离中位数超过 5%，则剔除该交易所数据，直到价格回归中位数 2% 以内。

￮ 若某交易所价格 15 分钟未更新，自动剔除，直到新价格符合要求。

￮ 极端行情下，Bitget 可能手动调整权重或剔除交易所，以确保系统稳定性。

￮ 当交易所列表变更导致指数价格波动超过 0.1%，采用平滑机制过渡。

指数价格计算案例

假设以下为 BTCUSDT 交易对的现货价格及权重：

交易所	交易对	现货价格	权重
交易所 A	BTC/USDT	91,500	10%
交易所 B	BTC/USDT	91,495	20%
交易所 C	BTC/USDT	91,498	30%
交易所 D	BTC/USDT	91,502	10%
交易所 E	BTC/USDT	91,505	15%
交易所 F	BTC/USDT	91,490	15%

指数价格 = 91,500 × 10% + 91,495 × 20% + 91,498 × 30% + 91,502 × 10% + 91,505 × 15% + 91,490 × 15% = 91,497.85

什么是标记价格？

标记价格是衍生品交易中用于计算未实现盈亏和触发强平的参考价格。它基于指数价格，结合资金费率和盘口基差等因素计算得出，旨在平滑市场波动，确保交易公平。

标记价格计算流程

Bitget 通过以下三种价格计算标记价格，并取中位数作为最终标记价格：

1. Price1：最新价格。

2. Price2：指数价格 × (1 + 最新资金费率 × 时间因子)。

3. Price3：指数价格 + 5 分钟盘口基差的移动平均值 (MA)。

最终标记价格 = 中位数(Price1, Price2, Price3)。

标记价格计算案例

假设 BTCUSDT 永续合约的最新价格为 91,500，最新资金费率为 0.01%，5 分钟盘口基差的移动平均值为 50。计算如下：

• Price1 = 91,500（最新价格）。

• Price2 = 91,500 × (1 + 0.01% × 1/60) ≈ 91,500.15。

• Price3 = 91,500 + 50 = 91,550。

最终标记价格 = 中位数(91,500, 91,500.15, 91,550) = 91,500.15。

特殊场景

• 剧烈波动：若标记价格滞后于市场，Bitget 可能调整 Price3 的 MA 时长，或直接使用 Price1。

• 交割合约：

￮ 常规时间（距离交割 > 30 分钟）：标记价格 = 指数价格 + 5 分钟盘口基差 MA。

￮ 交割前 30 分钟：标记价格 = 30 分钟指数价格的 MA（若未满 30 分钟，按实际时长计算）。

什么是最新价格？

在合约交易中，最新价格是衍生品合约最近一次交易时的价格并且实时更新。标记价格仅用来计算未实现盈亏，而最新价格则是用来确定已实现盈亏的。

例如，永续合约 BTCUSDT 的价格受其标的资产影响，即比特币。因为交易者在 Bitget 合约上不停地买卖，因此这类合约有其自有供需量。这可能会为 BTCUSDT 合约创建独特的价格，而该价格可能与 BTC 的现货价格不同。

换言之，合约的最新价格可能会与现货市场交易的标的资产的实际价格逐渐偏离。随着合约市场的成交量不断增加，这一价格差距也会逐步加大。 因此，为了给永续合约建立更加稳定、可靠的价格结构，Bitget 合约依赖标记价格。

总结

在合约交易中，理解指数价格、标记价格和最新价格的概念至关重要。这些价格不仅是交易决策的依据，还直接关系到保证金计算、强平机制等核心功能。