Kanye West’s YZY meme coin, yang diluncurkan di blockchain Solana, telah mengalami kejatuhan harga yang dramatis, kehilangan lebih dari 80% nilainya hanya dalam satu minggu setelah peluncurannya. Token yang diberi merek “Yeezy Money” ini awalnya melonjak ke kapitalisasi pasar sebesar $3 billion setelah peluncurannya pada 20 Agustus. Namun, dalam beberapa hari, nilainya anjlok menjadi sekitar $1.5 billion. Volatilitas token ini menarik perhatian dari para analis dan pengamat blockchain, yang menyoroti pola perdagangan yang tidak biasa dan kemungkinan keuntungan orang dalam.
Menurut firma analitik blockchain Nansen, 13 dompet saja telah merealisasikan keuntungan lebih dari $24 juta dari token YZY, dengan banyak dari alamat ini telah mengakses alamat kontrak sebelum peluncuran publik. Akses awal ini kemungkinan memberikan keunggulan tidak adil bagi para trader tersebut untuk membeli token dengan harga lebih rendah dan menjualnya dengan harga lebih tinggi selama lonjakan awal. Salah satu dompet, yang diidentifikasi sebagai 6MNWV8, menghabiskan 450.611 USDC untuk membeli 1,29 juta token YZY pada harga $0,35 per token, lalu menjual 1,04 juta di antaranya seharga $1,39 juta, mengamankan keuntungan lebih dari $1,5 juta hanya dalam beberapa menit. Trader lain, 2DNb2C, awalnya kehilangan $710.000 karena membeli versi palsu dari token sebelum peluncuran, tetapi kemudian menutupi kerugian tersebut dengan memperoleh versi yang benar dan menjualnya kembali untuk keuntungan serupa.
Distribusi token ini menimbulkan kekhawatiran tambahan terkait sentralisasi. Data Solscan menunjukkan bahwa 10 pemegang teratas mengontrol sekitar 92,23% dari total suplai, sebuah konsentrasi yang menyimpang dari etos desentralisasi yang dipromosikan oleh proyek ini. Menurut “YZYNOMICS” token, 70% dari total suplai dialokasikan untuk Yeezy Investments LLC, dengan jadwal vesting antara tiga hingga 12 bulan. Sementara itu, 20% dialokasikan untuk publik dan 10% untuk likuiditas. Struktur alokasi ini memicu spekulasi apakah token ini lebih merupakan kendaraan investasi spekulatif untuk segelintir orang daripada mata uang terdesentralisasi untuk masyarakat luas.
Menambah kekhawatiran, Lookonchain melaporkan bahwa orang dalam memanipulasi pool likuiditas untuk memfasilitasi perdagangan, yang berpotensi mendistorsi dinamika pasar. Satu whale menghabiskan 12.170 SOL (senilai $2,28 juta) untuk memperoleh 2,67 juta token YZY, yang kini bernilai $8,29 juta, mewakili keuntungan sebesar $6 juta. Pool likuiditas, yang hanya memegang token YZY, dapat memungkinkan pengembang memanipulasi pasar dengan menyesuaikan likuiditas masuk dan keluar dari pool, sebuah taktik yang mirip dengan skema perdagangan manipulatif di masa lalu.
Token YZY juga tercoreng oleh insiden keamanan siber. Pada 26 Agustus, Kanye West mengklaim bahwa akun Instagram-nya telah diretas dan digunakan untuk mempromosikan versi palsu dari token YZY. Akun yang diretas mengikuti profil bernama “yzytoken,” yang terhubung ke token berbeda di platform Pump.fun milik Solana. Pada puncaknya, token palsu tersebut mencapai kapitalisasi pasar sebesar $7 juta sebelum anjlok menjadi $160.000. Insiden ini menimbulkan pertanyaan tentang potensi manipulasi pasar dan tanggung jawab hukum selebritas yang mempromosikan token melalui akun yang diretas. Bubblemaps mengidentifikasi Hayden Davis sebagai sosok yang terkait dengan dompet yang menghasilkan $12 juta dalam perdagangan YZY, meskipun sifat keterlibatannya masih belum jelas.
Terlepas dari peluncuran yang menarik perhatian dan antusiasme awal, token YZY tetap menjadi aset spekulatif dengan lintasan yang sangat fluktuatif. Trader ritel menanggung sebagian besar kerugian, dengan Dune Analytics melaporkan bahwa 64,1% dompet mencatat kerugian antara $0 dan $500. Sebanyak 5,3% trader lainnya kehilangan antara $1.000 dan $5.000, dengan beberapa kerugian individu melebihi $1,8 juta. Kelangsungan proyek ini dalam jangka panjang tetap tidak pasti seiring para ahli menyerukan kehati-hatian dan uji tuntas di tengah tuduhan manipulasi pasar dan kekhawatiran distribusi yang tersentralisasi.