Orang lama di dunia kripto Jia Yueting

Penulis | Sleepy.txt

Edit | Lin Wanwan

Jia Yueting benar-benar memahami dunia kripto.

Pada 8 Oktober, ia memposting gambar mobil bertuliskan "BNB" di X, dengan keterangan "Mengendarai mobil Binance, menikmati hidup Binance". Meme coin dengan nama yang sama, "Binance Car", langsung melonjak kapitalisasi pasarnya, hanya dalam beberapa jam naik hingga 30 juta dolar AS.

Setelah hype memuncak, Jia Yueting turun tangan untuk membantah rumor: dia tidak pernah menerbitkan koin.

Sumber gambar: X

Proyek mobil Jia masih sulit terealisasi, namun jelas ia sudah tahu cara menciptakan gelombang di dunia kripto. Namun, kali ini ia bermain dengan meme Binance bukanlah kebetulan.

Beberapa minggu sebelumnya, pada September 2025, dana aset kripto yang dikelola Jia Yueting, C10 Treasury, mengumumkan hasil terbaru dengan keuntungan mengambang sekitar 7%. Beberapa hari kemudian, ia melakukan langkah lebih besar, menggelontorkan 41 juta dolar AS untuk mengakuisisi perusahaan Nasdaq QLGN.

Jika rapat pemegang saham menyetujui, QLGN akan berganti nama menjadi CXC10 dan beralih ke bisnis kripto dan Web3. Sesuai rencana, C10 Treasury juga akan segera memulai alokasi pada sepuluh aset kripto teratas.

Dari konten, otomotif hingga keuangan, Jia Yueting selalu mencari panggung untuk melanjutkan narasinya. Kali ini, ia kembali mengikat dirinya dengan dunia kripto.

Lebih dari sepuluh tahun lalu, lampu di gedung LeEco Beijing sering menyala hingga larut malam. Itu adalah era ambisi, Jia Yueting berdiri di atas panggung meneriakkan "reaksi ekologi", ingin membangun peta masa depan besar dengan perangkat keras, konten, dan keuangan.

Ia seperti seorang pemimpi, membangun masa depan dengan konsep dan visi. Investor dan media di bawah panggung terinspirasi oleh slogan-slogan seperti "mengguncang televisi", "mendefinisikan ulang ponsel", "membuat Tesla versi Tiongkok".

Sekarang ia berada di Los Angeles, hasil C10 Treasury dan rencana akuisisi QLGN menjadi bahan narasi baru. Ia membangun kerangka cerita yang lebih besar dengan data, kepatuhan, dan modal.

Apakah perubahan Jia Yueting ini benar-benar transformasi, atau hanya mengemas cerita lama dengan botol baru, kisahnya harus dimulai dari empat belas tahun persinggungannya dengan dunia kripto.

Era Melaju Kencang

Pada 2011, Jia Yueting berada di puncak kehidupannya.

Jia Yueting berbicara di konferensi pers; Sumber gambar: Huxiu

LeEco baru saja melantai di Growth Enterprise Market, menjadi "saham video pertama Tiongkok". Pendapatan perusahaan tahun itu 598 juta yuan, naik 151% YoY, laba bersih 131 juta yuan, naik 87% YoY. Namun ambisinya jauh melampaui situs video, ia ingin membangun ekosistem yang melintasi konten, perangkat, platform, dan aplikasi.

Pada tahun yang sama, Li Ming masuk dalam radar perhatiannya. Li Ming adalah kepala teknologi LeEco Cloud, yang suka meneliti bitcoin di waktu luang dan menjalankan node di komputer rumah. Saat itu, WeChat baru diluncurkan, Alibaba bersiap IPO, Baidu masih menjadi pusat lalu lintas. Hampir tak ada yang memperhatikan eksperimen mata uang digital ini.

Namun Jia Yueting memperhatikannya. Ia selalu peka terhadap teknologi baru, mampu menangkap arah baru di tengah hiruk-pikuk. Insting itu membuatnya lebih awal dari rekan-rekannya dalam memperhatikan potensi blockchain. Ia mulai berdiskusi dengan Li Ming, menanyakan logika dasar bitcoin, juga mencoba apakah teknologi yang belum banyak diperhatikan ini bisa menjadi bagian dari ekosistem LeEco.

Pada 2012 hingga 2013, "reaksi ekologi" Jia Yueting mencapai puncaknya.

Ia meluncurkan generasi pertama Super TV, lalu tahun berikutnya LeEco Box. Logikanya sederhana, subsidi perangkat keras untuk menarik pengguna, konten berbayar untuk mengembalikan modal, efek platform memperbesar keuntungan. Strategi ini unik saat itu, saat yang lain masih pusing dengan biaya lisensi, ia sudah memikirkan cara menutupi biaya lewat penjualan perangkat keras.

Saat itu, harga bitcoin untuk pertama kalinya menembus seribu dolar, Li Ming mengirim email ke Jia Yueting, mengusulkan agar fungsi mining dimasukkan ke LeEco Box dan TV, sehingga koin yang ditambang pengguna bisa digunakan untuk membayar biaya keanggotaan tahunan 499 yuan.

Skema ini melibatkan perangkat keras, perangkat lunak, jaringan, dan keuangan, jauh lebih rumit dari produk biasa. Namun ia menggabungkan perangkat keras, konten, mata uang digital, dan insentif pengguna dalam satu sistem, sangat sesuai dengan selera Jia Yueting. Kemudian, di rapat strategi, ia langsung menunjuk Li Ming untuk memimpin proyek, memutus rantai pelaporan normal perusahaan. "Biasanya tidak seharusnya bos besar langsung menunjuk siapa yang bertanggung jawab atas proyek," kenang Li Ming kemudian.

Pada 2015, LeEco mencapai puncak kejayaan. Pendapatan tahunan 13,017 miliar yuan, naik hampir 90% YoY, kapitalisasi pasar sempat menembus 150 miliar yuan, menjadi bintang di Growth Enterprise Market. Penjualan Super TV melebihi 3 juta unit, LeEco Phone langsung disambut pasar, hak siar olahraga dan proyek mobil juga berjalan bersamaan, "reaksi ekologi" Jia Yueting untuk pertama kalinya menunjukkan kekuatan nyata.

Pada tahun itu juga, ia mulai melirik keuangan. Perangkat keras dan konten menopang permukaan cerita, namun agar sistem berjalan, harus ada tumpuan baru. Keuangan dilihatnya sebagai tuas yang benar-benar bisa membuat ekosistem berputar sendiri.

Pada Agustus 2015, mantan Wakil Presiden Bank of China Wang Yongli resmi bergabung dengan LeEco sebagai CEO LeEco Finance. Untuk mengajaknya, Jia Yueting berusaha keras. Ia menggambarkan visi besar: membuat inovasi keuangan sebagai pilar ekosistem LeEco.

Setelah Wang Yongli bergabung, lini keuangan LeEco berkembang pesat, pembayaran, manajemen aset, asuransi, kredit, bahkan blockchain, semua masuk daftar eksplorasi. Tugas yang diberikan Jia Yueting jelas, di bidang keuangan juga harus mewujudkan "reaksi ekologi".

Pada Maret 2016, atas dorongan Jia Yueting, LeEco Finance mengumumkan pembentukan laboratorium blockchain. Saat itu, perusahaan internet di Tiongkok sebagian besar masih menunggu dan melihat, sangat sedikit yang membentuk laboratorium khusus, Jia Yueting meminta laboratorium tidak hanya fokus pada mining atau penerbitan token, tetapi mencari skenario aplikasi yang relevan dengan bisnis LeEco.

Maka, laboratorium mulai bereksperimen di beberapa arah, misalnya menanamkan fungsi blockchain di LeEco Box dan TV, menjadikan perangkat pengguna sebagai node; menggunakan blockchain untuk melindungi hak cipta, memberi insentif pada kreator konten dengan token; mengeksplorasi layanan pembayaran, manajemen aset, dan asuransi berbasis blockchain.

Pada tahun yang sama, Jia Yueting mulai ekspansi besar-besaran ke luar negeri.

Ia mendirikan cabang di AS, bernegosiasi untuk mengakuisisi bisnis TV Vizio, dan menginvestasikan sebagian dana ke Faraday Future. Arus dana lintas negara menjadi tantangan utama ekspansi perusahaan. Saluran pembayaran tradisional mahal, lambat, dan harus melewati banyak regulasi. Blockchain menawarkan kemungkinan lain, menggunakan jaringan terdesentralisasi untuk penyelesaian yang lebih cepat dan murah.

Pada Desember tahun itu, LeEco Finance dan Stellar mengumumkan kerja sama strategis. Stellar saat itu adalah salah satu blockchain publik yang fokus pada pembayaran, konfirmasi transaksi cepat, konsumsi energi rendah, lebih cocok untuk penggunaan komersial.

LeEco menjelaskan secara detail strategi ekosistem blockchain mereka kepada tim Stellar, menekankan pentingnya teknologi blockchain dalam strategi ini. Visi ini menarik tim Stellar, dan kedua pihak segera mencapai kesepakatan. Kerja sama ini membawa eksplorasi blockchain LeEco ke panggung internasional untuk pertama kalinya.

Strategi ini perlahan berkembang menjadi cetak biru lengkap. Perangkat keras dengan blockchain, konten dengan pembayaran token, keuangan mengeksplorasi pembayaran dan manajemen aset, aplikasi meluas ke otentikasi identitas dan rantai pasok. Konsepnya besar, ritmenya agresif, namun sangat bergantung pada dana dan kolaborasi internal.

Pada 2016, itu masih terlalu dini.

Di paruh kedua tahun itu, rantai dana LeEco mulai ketat, bisnis ponsel merugi, proyek mobil terus membakar uang, ekspansi luar negeri terus menguras dana.

Pada November tahun itu, Jia Yueting secara internal mengakui perusahaan perlu "menginjak rem", seiring pengetatan arus kas, rencana laboratorium blockchain juga terpaksa dihentikan sementara.

Senja Kekaisaran

2016 hingga 2017 adalah titik balik dalam hidup Jia Yueting.

Tahun itu, kerajaan LeEco yang ia bangun mulai runtuh, idola startup yang dulu diagungkan, kini menjadi sasaran kritik publik.

Pada 6 November 2016, ia menerbitkan surat internal terkenal "Air dan Api LeEco: Ditelan Ombak atau Mendidihkan Lautan".

Sumber gambar: Weibo

Dalam surat itu, ia mengakui: "Ekosistem LeEco menghadapi tantangan besar, model pengembangan ekspansi skala besar dengan membakar uang sudah mencapai batas."

Penerbitan surat ini seperti kesadaran yang terlambat. Jia Yueting mulai menghadapi keputusan-keputusan masa lalunya, ekspansi skala, pembukaan jalur secara membabi buta, mengabaikan arus kas. Dalam pertumbuhan yang hampir tak terkendali itu, ia sempat percaya, selama ekosistem cukup besar, masalah akan tertutupi oleh pertumbuhan.

Namun kenyataan segera membuktikan, setiap lini bisnis LeEco menguras sumber daya yang sama. Ketika terlalu banyak proyek menguras dana bersamaan, sistem besar itu menjadi siklus yang tak bisa dipertahankan.

Pada 4 Juli 2017, lebih dari setengah tahun setelah surat internal itu, Jia Yueting naik pesawat ke Amerika Serikat. Ia mengatakan ini hanya perjalanan bisnis singkat. Namun, ia tak pernah kembali.

Bagi publik, ini adalah pelarian yang tergesa-gesa. LeEco terlilit utang, pemasok memblokir pintu gedung, tekanan investor dan regulator datang bertubi-tubi. Namun dari sudut pandangnya, ini adalah pergeseran strategi. Kantor pusat Faraday Future di Los Angeles membutuhkan kehadirannya; pasar modal AS lebih terbuka, kerangka regulasi lebih jelas, ia percaya, peluang restart mungkin ada di sana.

Saat itu, AS sedang dalam euforia blockchain dan kripto. Harga bitcoin terus mencetak rekor, pasar ICO berkembang pesat, proyek baru bermunculan setiap hari, modal dan konsep saling mengejar, itu adalah panggung yang dinyalakan oleh hasrat.

Setahun kemudian, gelombang itu sampai ke Tiongkok.

Industri blockchain Tiongkok juga mengalami pesta singkat. ICO menjadi cara pendanaan paling panas, hampir semua industri mencoba menempelkan label "blockchain+". Dalam konteks ini, anak perusahaan LeEco, Lerong Zhixin, bersama Yilian Technology meluncurkan "Yilian Box" pada 11 Juli.

Yilian Box; Sumber gambar: Smart TV Network

Ini adalah TV box seharga 599 yuan dengan fungsi blockchain. Pengguna bisa mendapatkan OC (OneChain Token) dengan membagikan bandwidth yang tidak terpakai, lalu menukarnya dengan produk di toko LeEco. Bagi LeEco yang saat itu sudah goyah, ini lebih seperti upaya penyelamatan darurat daripada strategi matang.

Baru saja produk diluncurkan, Bursa Efek Shenzhen langsung mengirim surat pertanyaan, mempertanyakan apakah LeEco menggunakan konsep blockchain untuk spekulasi harga saham. Intervensi regulator membuat proyek ini langsung diselimuti bayang-bayang.

Jia Yueting awalnya ingin membuktikan nilai komersial blockchain lewat "Yilian Box", namun kini justru dicap sebagai "spekulasi konsep". LeEco segera mengklarifikasi tidak terlibat dalam penerbitan atau perdagangan token. Namun penjelasan ini tidak mengubah pandangan publik. "Yilian Box" akhirnya segera dihentikan, menjadi penampilan terakhir LeEco di bidang blockchain.

Kegagalan proyek ini sebenarnya mencerminkan keterbatasan industri blockchain saat itu.

Pada 2018, teknologi masih dalam tahap awal, skenario aplikasi masih langka, pengguna masih ragu pada mata uang digital. Kebijakan regulator di berbagai negara tidak pasti, proyek-proyek lahir dengan risiko tinggi. Itu adalah era penuh konsep, namun jika eksekusi sedikit saja lambat, hype akan segera menguap.

Episode ini juga membuat Jia Yueting memiliki pemahaman yang lebih realistis tentang blockchain. Ia menyadari, teknologi ini masih jauh dari penerapan nyata, membutuhkan lingkungan yang patuh regulasi dan mekanisme pasar yang lebih matang. Upaya LeEco mungkin terlalu dini, ritmenya terlalu cepat, namun itu membuatnya melihat jelas jurang antara bisnis dan teknologi. Pemahaman ini menjadi referensi saat ia memulai kembali.

Krisis LeEco membawa pergi dana, juga orang-orang. Menariknya, banyak mantan karyawan yang kemudian masuk ke industri blockchain. Menurut data publik, setidaknya 17 mantan karyawan LeEco terjun ke dunia kripto dalam beberapa tahun itu, melanjutkan mimpi yang belum selesai.

Babak Kedua Pertaruhan

Di pabrik Faraday Future, Jia Yueting menjalani tahun-tahun paling rendah hati dalam hidupnya.

Pabrik Faraday Future; Sumber gambar: Tencent News

Dari 2019 hingga 2024, ia hampir menghilang dari sorotan publik, tenggelam dalam urusan produksi mobil, hambatan teknologi, kekurangan dana, persaingan pasar, pembatasan regulasi, semuanya tak terhindarkan. Faraday Future berkali-kali gagal mendapatkan pendanaan di AS, rencana produksi massal terus tertunda, membuatnya benar-benar merasakan kompleksitas dan lambatnya industri manufaktur.

Logika internet adalah kecepatan, sedangkan logika produksi mobil adalah menunggu. Pengalaman ini membuatnya mulai menghadapi ritme berbeda, mencoba-coba, evaluasi ulang, perbaikan langkah demi langkah. Di antara kecepatan dan risiko, ia harus memperlambat langkah.

Pada saat yang sama, dunia kripto memasuki siklus baru. Tesla mengumumkan pembelian bitcoin senilai 1,5 miliar dolar AS, pasar global pun bergejolak. Setelah itu, MicroStrategy, Square, PayPal, dan perusahaan lain ikut masuk. Masuknya dana institusi secara besar-besaran membuat pasar yang sebelumnya milik spekulan ini mulai memiliki bentuk aset yang patuh regulasi

Antara 2019 hingga 2024, industri blockchain sendiri mengalami iterasi yang belum pernah terjadi sebelumnya.

Smart contract Ethereum semakin matang, skala dana protokol DeFi melonjak dari ratusan juta dolar menjadi puluhan miliar dolar; NFT membawa seni digital dan aset virtual ke arus utama; DAO menjadikan tata kelola komunitas sebagai bentuk organisasi baru.

Melihat kembali gagasan "reaksi ekologi" Jia Yueting di era LeEco, jalur teknologi baru ini terasa familiar, hanya saja konteks dan alatnya sudah sangat berbeda.

Pada 2024, infrastruktur industri sudah sangat berbeda dibanding enam tahun lalu. Masuknya dana institusi, kematangan stablecoin dan DeFi, serta aplikasi gabungan dengan AI, membuat pasar lebih stabil dan lebih dapat dioperasikan.

Dibandingkan dengan "Yilian Box" saat itu, cara dan lingkungan untuk mencoba sekarang sudah sangat berbeda, untuk kembali ke jalur ini harus dibangun di atas logika pasar yang lebih jelas dan jalur eksekusi yang lebih terkendali.

Pada 17 Agustus 2025, di Pebble Beach, California, AS. Jia Yueting kembali naik ke panggung, mengumumkan peluncuran strategi "EAI + Crypto Dual Flywheel".

Berbeda dengan konferensi sebelumnya, yang diperkenalkan bukan mobil baru, melainkan kerangka bisnis baru, menggabungkan EAI (Electric AI) dan Crypto, membentuk sistem pertumbuhan siklus ganda.

Logika strategi ini tidak rumit. EAI mewakili bisnis mobil listrik dan AI Faraday Future, sebagai sumber arus kas ekonomi riil; Crypto adalah kutub lainnya, menuju manajemen aset kripto dan ruang ekonomi digital yang lebih besar. Keduanya saling mendukung, EAI menyediakan arus kas, keuntungan Crypto kembali mendorong produksi dan R&D.

C10 Treasury adalah titik awal strategi "dual flywheel". Ini adalah platform manajemen aset kripto, menggunakan strategi "80% pasif + 20% aktif", sebagian besar dana dialokasikan secara ketat sesuai indeks C10 pada sepuluh aset kripto teratas (tidak termasuk stablecoin), sisanya dikelola tim secara fleksibel.

Investasi pasif seperti fondasi, menjaga stabilitas struktur; bagian aktif memberi ruang untuk menyerang. Hingga 18 September 2025, aset yang dikelola C10 Treasury sekitar 10 juta dolar AS, keuntungan mengambang 7%.

Pada 20 September, Jia Yueting kembali bergerak. Faraday Future mengakuisisi perusahaan Nasdaq QLGN senilai 41 juta dolar AS, dan berencana mengganti namanya menjadi CXC10. QLGN (Qualigen Therapeutics) awalnya hanyalah perusahaan biotek kecil, yang menarik Jia Yueting bukanlah bisnis utamanya, melainkan statusnya sebagai perusahaan publik dan saluran pendanaan.

Itu berarti, sebuah cangkang modal yang siap pakai.

Jia Yueting di konferensi pers CXC10; Sumber gambar: Faraday Future official X

Dalam akuisisi ini, ia secara pribadi menginvestasikan 4 juta dolar AS, memegang sekitar 7% saham, dan secara sukarela mengunci saham selama dua tahun. Pada hari pengumuman, harga saham QLGN sempat melonjak 255%, harga pra-pasar naik dari 2,8 dolar menjadi lebih dari 10 dolar.

Yang lebih penting, dalam akuisisi ini muncul nama baru, SIGN Foundation. SIGN adalah perusahaan teknologi blockchain, didukung oleh Binance Labs, Sequoia Capital, dan institusi papan atas lainnya. Kehadirannya tidak hanya membawa dana, tetapi juga dukungan teknologi dan sumber daya. Bagi Jia Yueting, ini berarti mendapatkan kembali tiket masuk ke lingkaran inti industri.

Dibandingkan era LeEco, sikap Jia Yueting jelas berbeda. Kali ini, ia membangun cerita baru dengan struktur modal, jalur kepatuhan, dan aliansi institusi. Namun, apakah perubahan ini benar-benar transformasi, atau hanya siklus yang lebih halus, hanya waktu yang bisa menjawab.

Jalan yang Belum Selesai

Melihat ke belakang dari saat ini, jejak bisnis Jia Yueting seperti sebuah lingkaran.

Pada era LeEco, ia bercerita tentang "reaksi ekologi"; di Faraday Future, ia melukiskan masa depan mobilitas dengan mobil listrik; pada 2025, ia kembali mengangkat "EAI + Crypto Dual Flywheel".

Setiap perubahan selalu tepat di titik zaman, juga selalu disertai kontroversi.

Ujian sesungguhnya masih di depan. Keuntungan mengambang C10 Treasury lebih banyak karena kondisi pasar, apakah bisa melewati volatilitas masih belum pasti; logika "dual flywheel" terdengar lengkap, namun belum teruji siklus; yang lebih penting, apakah ia benar-benar belajar menahan diri dari kegagalan masa lalu, atau hanya mengganti cara bercerita, tak ada yang tahu jawabannya.

Dari gedung LeEco di Chaoyang, Beijing, ke pabrik di California, AS, hingga panggung modal Nasdaq, kisah ini melintasi wilayah dan industri.

Di dunia kripto, cerita tidak pernah benar-benar berakhir, selalu ada bab berikutnya yang terus ditulis.

Kisah Jia Yueting masih berlanjut.

Link asli