Bank of France ingin ESMA secara langsung mengawasi perusahaan kripto besar di bawah MiCA dan membatasi penerbitan stablecoin secara multi-issuance. Gubernur François Villeroy de Galhau memaparkan hal ini di Paris pada ACPR AMF Fintech Forum. Ia memperingatkan bahwa regulasi kripto UE yang terfragmentasi dapat membahayakan kedaulatan keuangan dan mengundang arbitrase.
Pengawasan ESMA di Bawah MiCA: Bank of France Dorong Regulasi Kripto UE yang Terpusat
François Villeroy de Galhau mendesak UE untuk memberikan ESMA pengawasan langsung terhadap penerbit aset kripto besar. Ia mengatakan bahwa pengawasan Eropa akan memastikan penegakan MiCA yang konsisten di seluruh negara anggota. Seruan ini menargetkan pertumbuhan pesat perusahaan kripto di dalam pasar tunggal.
Ia menyatakan,
“Saya juga mendukung, bersama presiden AMF, pengawasan Eropa terhadap penerbit aset kripto, yang dilakukan oleh ESMA.”
Bank of France memandang kontrol ESMA sebagai cara untuk menyelaraskan regulasi kripto UE. Hal ini juga mengurangi kesenjangan di antara rezim nasional.
Ia menambahkan bahwa ketergantungan pada regulator nasional menciptakan penerapan aturan MiCA yang tidak merata. Oleh karena itu, ia menekan agar ESMA menjadi inti di bawah MiCA untuk membatasi arbitrase. “Implementasi MiCA adalah langkah maju yang menentukan,” katanya. “Namun efektivitasnya membutuhkan pendekatan yang lebih terpadu jika kita ingin melindungi investor Eropa dan menjaga persaingan yang setara.”
Stablecoin di Bawah MiCA: Risiko Multi Issuance dan Kedaulatan Moneter UE
Sang gubernur menyoroti stablecoin yang didukung dolar sebagai risiko yang berkembang di bawah MiCA. Ia mengatakan kerangka kerja ini memungkinkan multi issuance, di mana sebuah perusahaan menerbitkan stablecoin yang sama di dalam dan di luar UE. Model ini dapat berjalan dengan cadangan parsial.
Ia mengaitkan multi issuance dengan tekanan terhadap euro dan jalur penyelesaian. Ia mengatakan hal ini dapat memecah pembayaran dan meningkatkan ketergantungan pada entitas non-Eropa. Kekhawatiran ini berfokus pada penyelesaian privat yang bersaing dengan uang publik dan sistem yang diatur.
Ia menyerukan aturan MiCA yang lebih ketat terkait struktur stablecoin. Ia menyoroti kualitas cadangan, penebusan, dan keterbukaan sebagai poin inti. Posisi Bank of France berpusat pada regulasi kripto UE yang seragam untuk penerbitan dan dukungan stablecoin.
Pejabat UE dan ESRB: Multi Issuance Menghadapi Penolakan Terkoordinasi
Pada 19 September, Wakil Gubernur Bank of Italy Chiara Scotti memperingatkan bahwa multi issuance dapat mengancam stabilitas. Ia mencatat manfaat likuiditas dan skalabilitas. Namun ia juga mencantumkan risiko hukum, operasional, dan stabilitas, terutama dengan penerbit non-UE.
Pada 1 Oktober, European Systemic Risk Board (ESRB) mengadopsi rekomendasi untuk melarang multi issuance. Langkah ini tidak mengikat secara hukum. Namun, hal ini meningkatkan tekanan pada pembuat undang-undang untuk memperketat MiCA dan regulasi kripto UE untuk operasi stablecoin.
Langkah-langkah ini sejalan dengan pandangan Bank of France. Mereka mendukung satu standar untuk penerbitan dan cadangan stablecoin. Mereka juga menyoroti penegakan lintas batas di bawah ESMA dalam MiCA.
Aturan MiCA yang Lebih Ketat: Kurangi Arbitrase dan Standarisasi Cadangan Stablecoin
Villeroy de Galhau mengaitkan solusi dengan kerangka regulasi Eropa yang lengkap. Ia mendesak pembatasan yang lebih ketat atas multi issuance di berbagai yurisdiksi. Targetnya adalah periode stres, saat kesenjangan melebar.
Ia berkata, “Kerangka ini akan mendapat manfaat dari regulasi yang jauh lebih ketat terhadap multi-issuance stablecoin yang sama dari dalam dan luar Uni Eropa, untuk mengurangi risiko arbitrase di masa-masa stres.” Pernyataan ini menyoroti perlindungan yang konsisten. Ini menekankan dukungan, penebusan, dan pelaporan di bawah MiCA.
Posisi Bank of France menempatkan ESMA di pusat. Ini mengaitkan otoritas ESMA dengan kecukupan cadangan dan keterbukaan. Ini juga mengaitkannya dengan regulasi kripto UE yang lebih cepat dan konsisten di seluruh pasar.
MiCA Passporting: ESMA Soroti Malta, AMF Peringatkan Kesenjangan Penegakan
Paspor MiCA memungkinkan perusahaan kripto berlisensi beroperasi di seluruh UE dari satu negara anggota. Ini menurunkan hambatan dan menghindari pengajuan ganda. Namun, ini bergantung pada otoritas nasional yang memenuhi tugas pengawasan penuh.
Pada bulan Juli, ESMA mengkritik proses lisensi Malta. Dikatakan bahwa pengawas Malta hanya sebagian memenuhi harapan saat mengesahkan perusahaan kripto. Temuan ini menimbulkan kekhawatiran efek limpahan melalui passporting di seluruh UE.
Pada 15 September, AMF Prancis mengangkat isu penegakan terkait MiCA. Regulator mengatakan dapat mempertimbangkan untuk menolak validitas passporting dalam kasus tertentu. Komentar ini menyoroti risiko pengawasan yang tidak merata di bawah regulasi kripto UE.
Reformasi Komisi Eropa: Ketua ESMA Verena Ross Dukung Pengawasan Terintegrasi
Komisi Eropa sedang merancang rencana untuk mengalihkan sebagian pengawasan keuangan, termasuk kripto, dari regulator nasional ke ESMA. Inisiatif ini bertujuan menciptakan model terintegrasi untuk layanan lintas batas.
Pada hari Senin, Ketua ESMA Verena Ross mengatakan reformasi ini akan membangun lanskap UE yang lebih terintegrasi dan kompetitif. Pernyataannya sejalan dengan seruan Bank of France untuk pengawasan MiCA yang terpusat. Benang merah ini menghubungkan ESMA, MiCA, aturan stablecoin, dan regulasi kripto UE.
Editor di Kriptoworld
LinkedIn | X (Twitter)
Tatevik Avetisyan adalah editor di Kriptoworld yang meliput tren kripto terbaru, inovasi blockchain, dan perkembangan altcoin. Ia bersemangat untuk menyederhanakan cerita kompleks bagi audiens global dan membuat keuangan digital lebih mudah diakses.
📅 Diterbitkan: 4 Agustus 2025 • 🔄 Pembaruan terakhir: 4 Agustus 2025
