Memaksimalkan Pengembalian Dengan Stablecoin Di Tahun 2025: Panduan Lengkap Untuk Yield Farming Di DeFi
Belum lama ini, stablecoin terutama berfungsi sebagai sarana untuk melindungi dari fluktuasi pasar mata uang kripto dan memfasilitasi transfer dana antar platform aset digital. Meskipun terus menjalankan fungsi-fungsi ini secara efektif, selain mendukung aplikasi tambahan seperti pembayaran dan pinjaman, pada tahun 2025 stablecoin telah mengambil peran baru: berpartisipasi dalam yield farming. Maraknya stablecoin penghasil imbal hasil telah membuka kemungkinan baru untuk keuangan terdesentralisasi (DeFi) pengguna, yang memungkinkan mereka mendapatkan persentase imbal hasil tahunan (APY) langsung dari stablecoin mereka, sekaligus menginvestasikan aset yang sama dalam protokol eksternal untuk menghasilkan imbal hasil tambahan. Pendekatan ini memungkinkan akumulasi berbagai lapisan imbal hasil, sebuah konsep yang semakin populer di kalangan DeFi peserta pada tahun 2025.
Peluang hasil telah ada di DeFi untuk beberapa waktu, bahkan bagi pemegang stablecoin seperti USDT dan USDC. Misalnya, mendepositkan USDC ke dalam protokol seperti Aave dapat memberikan APY pasokan sekitar 3.85% per Oktober 2025. Meskipun menawarkan imbal hasil yang moderat, ada beberapa batasan: imbal hasil umumnya lebih rendah dibandingkan dengan aktivitas seperti staking ETH, dan setelah stablecoin terkunci dalam protokol, utilitasnya terbatas.
Stablecoin penghasil imbal hasil menghadirkan model alternatif. Imbal hasil utama tertanam langsung ke dalam stablecoin itu sendiri, sehingga hanya memerlukan tindakan pengguna minimal selain kemungkinan staking dalam protokol penerbitannya. Imbal hasil cenderung melebihi yang tersedia melalui metode tradisional seperti staking ETH atau pinjaman di Aave. Selain itu, banyak stablecoin ini beroperasi pada kerangka kerja staking likuid, yang memungkinkan pemegangnya untuk menggunakan token derivatif terkait dalam protokol lain untuk mendapatkan imbal hasil lebih lanjut.
Perkembangan ini menimbulkan pertanyaan tentang bagaimana stablecoin konvensional dapat tetap kompetitif. Daya tarik alternatif penghasil imbal hasil (yield farming) terlihat jelas, yang menjelaskan mengapa sektor ini telah berkembang hingga valuasi sekitar $15 miliar pada tahun 2025. Namun, terlepas dari persepsi stabilitasnya, aset-aset ini bukannya tanpa risiko, karena banyak faktor dapat memengaruhi imbal hasil aktual yang dicapai. Bagian berikut akan membahas pertimbangan-pertimbangan ini dan memberikan tinjauan lebih dekat tentang bagaimana praktik yield farming stablecoin berfungsi.
Pertanian Hasil Stablecoin
Proses fundamental di balik yield farming stablecoin melibatkan pertukaran atau pencetakan stablecoin, staking-nya untuk menghasilkan token penghasil yield, dan dalam beberapa kasus, mengalokasikan token-token ini ke kumpulan likuiditas atau brankas untuk mendapatkan imbalan tambahan. Setiap fase dibangun berdasarkan fase sebelumnya, memungkinkan berbagai lapisan pembangkitan yield sekaligus membutuhkan manajemen risiko yang cermat. Berkat komposabilitas ini—kemampuan untuk mengintegrasikan berbagai DeFi Komponen—peserta dapat memperoleh imbal hasil dari beberapa sumber sekaligus. Namun, tidak ada keharusan untuk terlibat dalam setiap tahap; yield farming stablecoin memungkinkan strategi yang fleksibel, mulai dari yang hati-hati hingga yang lebih ambisius, tergantung pada toleransi risiko masing-masing individu. Memperluas jumlah langkah dalam proses ini biasanya meningkatkan potensi risiko. Hal ini tidak serta merta menyiratkan bahwa strategi yield farming yang komprehensif terlalu berisiko; melainkan, menunjukkan kemungkinan yang lebih besar bahwa komponen-komponen tertentu dapat gagal atau berkinerja buruk. Dengan memahami secara jelas bagaimana setiap protokol berfungsi, beserta manfaat dan risikonya, peserta dapat membuat keputusan yang tepat tentang cara mengalokasikan stablecoin mereka secara efektif dan mengoptimalkan potensi imbal hasil.
Penukaran atau Pencetakan Stablecoin
Untuk mulai bertani dengan stablecoin, persyaratan pertama adalah mendapatkannya. Hal ini dapat dicapai dengan menukar aset yang ada seperti ETH dengan stablecoin melalui bursa terdesentralisasi seperti Uniswap atau Curve, atau dengan mencetaknya langsung dari protokol stablecoin. Pencetakan biasanya melibatkan penyetoran mata uang kripto sebagai agunan untuk menghasilkan stablecoin dengan nilai lebih rendah, sehingga mengurangi risiko likuidasi jika harga agunan turun. Proses ini menjadi lebih efisien modal, terutama ketika stablecoin seperti USDC dapat disetorkan untuk mencetak versi yang menghasilkan imbal hasil tanpa khawatir akan likuidasi.
Stablecoin penghasil imbal hasil ini, sering disebut sebagai stablecoin sintetis atau dolar sintetis, mencerminkan stablecoin tradisional dalam mempertahankan patokan terhadap USD tetapi juga menghasilkan imbal hasil, sehingga berguna di berbagai bidang. DeFi ekosistem. Platform pencetakan populer antara lain Ethena (USDe), Sky (DAI), dan Falcon Finance (USDf), yang masing-masing mendukung berbagai bentuk agunan seperti ETH, BTC, atau stablecoin lainnya. Prosedur umumnya meliputi akuisisi aset agunan, menghubungkan dompet yang kompatibel, menyetorkan agunan di atas rasio yang disyaratkan, mencetak stablecoin sintetis, dan memantau nilai agunan untuk menjaga stabilitas. Setelah stablecoin penghasil imbal hasil dibuat, stablecoin tersebut dapat digunakan untuk mulai menghasilkan imbal hasil.
Mempertaruhkan Stablecoin untuk Mendapatkan Hasil
Untuk mengakses imbal hasil asli dari protokol seperti Ethereum dan Falcon, stablecoin yang baru dicetak harus di-stake dalam sistem masing-masing. Proses ini melibatkan penyetoran token untuk menerima token yang menghasilkan imbal hasil seperti sUSDe dari Ethereum atau sUSDf dari Falcon, yang mengakumulasi imbal hasil yang diperoleh dari pendapatan protokol dan sumber pendapatan lainnya. Mekanismenya mirip dengan aUSDC milik Aave, yang menghasilkan APY variabel tergantung pada permintaan pinjaman.
Kemampuan platform stablecoin sintetis seperti Ethereum untuk mempertahankan imbal hasil yang stabil, bahkan di tengah fluktuasi pasar, berasal dari strategi delta-netral yang menyeimbangkan eksposur jangka panjang dan jangka pendek. Ethereum, misalnya, menggunakan agunan untuk membuka kontrak berjangka perpetual jangka pendek di bursa terpusat, menghasilkan tingkat pendanaan positif dari pedagang jangka panjang selama kondisi bullish sambil merealokasi agunan ke peluang imbal hasil lainnya. Model ini memungkinkan para pemegang saham USDe untuk mendapatkan sekitar 5% per Oktober 2025. Falcon mengikuti pendekatan delta-netral dan berbasis arbitrase yang serupa, menangkap inefisiensi pasar dan spread pendanaan sambil berencana untuk mengintegrasikan aset dunia nyata seperti emas dan surat utang pemerintah AS. Para pemegang sahamnya saat ini mendapatkan imbal hasil melebihi 9%.
Staking stablecoin sintetis biasanya memerlukan koneksi dompet, pemilihan stablecoin, dan penyetorannya ke protokol yang dipilih untuk menerima versi yang menghasilkan imbal hasil. Stablecoin dasar tetap dipatok pada $1, sementara stablecoin yang menghasilkan imbal hasil secara bertahap meningkat nilainya seiring akumulasi imbal hasil—misalnya, sUSDe diperdagangkan mendekati $1.20 dan sUSDf sekitar $1.07 pada akhir tahun 2025. Karena imbal hasil berfluktuasi berdasarkan faktor pasar, pemantauan kinerja melalui dasbor protokol atau alat seperti Zapper sangat penting untuk melacak imbal hasil yang berkelanjutan.
Menyediakan Token yang Dipertaruhkan ke Kolam dan Vault DeeFi
Tahap akhir dari yield farming stablecoin melibatkan penggunaan aset yang dipertaruhkan seperti sUSDe atau sUSDf untuk menghasilkan imbal hasil tambahan melalui penyediaan likuiditas. Token-token ini dapat disimpan ke dalam aset lain. DeFi platform yang menawarkan imbalan untuk penyediaan likuiditas. Alat seperti DefiLlama Bantu mengidentifikasi peluang yang sesuai dengan membandingkan imbal hasil, melacak total nilai terkunci, dan memantau tren kinerja. Imbal hasil yang konsisten selama beberapa minggu terakhir umumnya menunjukkan stabilitas, sementara penurunan imbal hasil dapat menandakan perlunya mencari alternatif. Karena APY diukur setiap tahun, imbal hasil penuh memerlukan likuiditas yang dipertahankan untuk jangka waktu yang panjang, meskipun penarikan awal dimungkinkan dengan imbalan yang secara proporsional lebih kecil.
Alternatif untuk penyediaan likuiditas manual adalah dengan menyetorkan token yang dipertaruhkan ke dalam brankas otomatis yang mengelola strategi imbal hasil atas nama pengguna. Protokol seperti Yearn dan Beefy menawarkan brankas stablecoin yang mengoptimalkan imbal hasil sekaligus menampilkan metrik risiko untuk membantu pengambilan keputusan. Pendle menyediakan pendekatan lain melalui brankas dinamis yang menokenisasi imbal hasil masa depan menjadi aset yang dapat diperdagangkan yang dikenal sebagai token PT, yang terintegrasi di berbagai platform. DeFi ekosistem. Misalnya, Morpho mendukung PT-sUSDf, yang memungkinkan pengguna Falcon Finance menggunakan sUSDf sebagai agunan sambil tetap mendapatkan hasil dari posisi staking awal mereka.
Memanfaatkan Program Poin Insentif
Sumber imbal hasil yang dibahas sejauh ini umumnya dianggap berkelanjutan, artinya sumber imbal hasil tersebut dapat memberikan imbal hasil yang konsisten dari waktu ke waktu, bahkan selama periode pasar yang lebih tenang, meskipun secara alami berkinerja lebih baik ketika volume perdagangan dan likuiditas tinggi. Metode lain, yang biasanya berjangka pendek, untuk mendapatkan imbal hasil adalah melalui program insentif protokol, yang memberi penghargaan kepada pengguna atas tindakan seperti mencetak stablecoin atau menyediakan likuiditas. Program-program ini sering kali membagikan poin yang nantinya dapat dikonversi menjadi token atau airdropped sebagai hadiah. Misalnya, Falcon telah mengalokasikan sebagian token tata kelola $FF-nya kepada peserta program poin Miles. Protokol mapan seperti Compound dan Aave juga mendistribusikan token tata kelola seperti COMP atau CRV untuk mendorong likuiditas, terkadang menciptakan APY yang tinggi sementara bagi peserta awal. Alat seperti DeFi Llama dapat membantu melacak berapa banyak hasil stablecoin yang berasal dari insentif token tersebut.
Manajemen risiko tetap penting. Mengulang aset melalui beberapa protokol meningkatkan risiko, meskipun penggunaan platform yang diaudit dan diadopsi secara luas menjaga risiko relatif rendah. Meskipun demikian, tidak ada protokol yang sepenuhnya kebal terhadap eksploitasi, karena DeFi terus-menerus menjadi target peretas. Area utama yang perlu diperhatikan meliputi kerugian sementara saat menggabungkan stablecoin dengan aset volatil, penundaan dan biaya yang lebih tinggi selama kemacetan jaringan, serta menjaga rasio agunan yang memadai untuk mencegah likuidasi. Pemantauan rutin dan ketersediaan dana tambahan untuk menambah agunan dapat mengurangi risiko ini.
Menebus stablecoin sintetis adalah proses yang mudah. Pertama, tarik token yang dipertaruhkan dari pool atau brankas mana pun. Kemudian, kembalikan token tersebut ke protokol penerbit untuk mengklaim stablecoin yang mendasarinya. Lakukan penebusan, yang mungkin mencakup periode pendinginan, dan terakhir, tarik jaminan kripto asli. Sebagai alternatif, stablecoin sintetis dapat dibeli di bursa terdesentralisasi untuk melunasi pinjaman lebih cepat jika diperlukan, sehingga melengkapi siklus yield farming stablecoin.
Pertanian hasil stablecoin menyediakan metode praktis untuk mendapatkan pengembalian dengan risiko yang relatif rendah DeFiMeskipun tidak sepenuhnya bebas risiko, riset yang cermat dan menghindari pool yang hanya didasarkan pada APY tertinggi dapat memungkinkan pengguna untuk mengakumulasi imbal hasil dengan aman sekaligus menikmati stabilitas aset yang dipatok. Disarankan untuk memulai dengan jumlah yang lebih kecil dan menyebarkan kepemilikan di beberapa protokol atau brankas untuk mengurangi eksposur. Dengan peluang imbal hasil yang meluas melalui aliran pendapatan tambahan seperti aset dunia nyata yang ditokenisasi dan pertumbuhan sektor yang pesat, pertanian stablecoin tetap menjadi strategi yang ampuh untuk menghasilkan imbal hasil yang stabil.
