ETF BTC spot gagal menahan penurunan Bitcoin karena arus keluar mencapai $1,9 miliar
Spot Bitcoin ETF mengalami arus keluar tajam sebesar $566,4 juta pada hari Selasa, 4 November, memperpanjang penarikan selama lima hari menjadi sekitar $1,9 miliar dan secara tegas mengubah sentimen minggu ini menjadi risk-off.
FBTC milik Fidelity menyumbang sebagian besar arus keluar dengan -$356,6 juta, diikuti ARKB sebesar -$128,1 juta dan GBTC milik Grayscale sebesar -$48,9 juta. Tidak ada dana yang mencatat arus masuk.
Ini adalah arus keluar satu hari terbesar sejak 1 Agustus, menjadi rekor baru untuk penebusan di paruh kedua tahun ini. Jumlah kumulatif lima hari kini mendekati $1,9 miliar.
Pergerakan harga Bitcoin tidak banyak memberikan bantalan bagi pasar ETF. Bitcoin sempat turun di bawah level $100.000 yang diidamkan di bursa utama AS pada hari Selasa sebelum stabil sedikit di atas $100.000 pada Rabu pagi. Data agregat menempatkan harga rata-rata Bitcoin pada 4 November di $101.475, dengan awal jam pada 5 November tidak membawa kenaikan harga yang berarti.
Arus keluar kemarin terkonsentrasi pada FBTC milik Fidelity, sementara ARKB dan GBTC menambah penebusan yang signifikan namun jauh lebih kecil. Ini merupakan perubahan yang patut dicatat dari arus keluar hari Senin, di mana IBIT milik BlackRock menyumbang hampir seluruh arus keluar.
Situasi yang mengarah ke paruh kedua minggu ini kini cukup jelas. Dengan Bitcoin yang kesulitan menemukan stabilitas di $100.000 dan volatilitas yang terealisasi meningkat, data ETF berikutnya akan sangat mempengaruhi sentimen jangka pendek. Penebusan signifikan lainnya dalam dua hingga tiga hari ke depan akan memperkuat gagasan bahwa pengurangan risiko kini diekspresikan melalui instrumen terbesar dan paling likuid. Dibutuhkan lebih dari satu hari penciptaan bersih untuk membalikkan sentimen risk-off ini.
Saat menganalisis konteks makro di balik arus ETF, penting untuk fokus pada lingkaran umpan balik klasik: arus mempengaruhi lindung nilai dan inventaris AP, yang kemudian mempengaruhi likuiditas spot, yang kemudian mempengaruhi posisi derivatif dan pendanaan. Lingkaran ini dapat dengan mudah mengendur atau mengencang dalam beberapa hari perdagangan.
Mengingat skala dan konsentrasi arus keluar hari Selasa, kami akan mengamati dengan cermat data FBTC berikutnya, konsistensi arus keluar GBTC, dan apakah penebusan ARKB akan terus berlanjut dalam jumlah besar. Jika tren ini terputus, dan kita melihat dana besar seperti IBIT kembali mencatat arus masuk, ada kemungkinan besar harga Bitcoin akan mampu menemukan dukungan di atas $100.000. Jika arus keluar ini berlanjut, pasar harus menyerap gelombang tekanan jual baru pada saat likuiditas dan kepercayaan sudah sangat terbatas.
Artikel Spot BTC ETF gagal menopang penurunan Bitcoin saat arus keluar mencapai $1,9B pertama kali muncul di CryptoSlate.
