Matagal ang pagdurugo. Pula ang mga merkado, pigil-hininga ang mga mamumuhunan. Ngunit, bigla na lang, nagbago ang ihip ng hangin. Isang pagbabago ng direksyon, muling nakahinga: iyan ang ipinapakita ng mga pinakabagong datos. Ang pagbabalik ng daloy ng pondo sa Bitcoin ETFs ay nagmamarka ng bagong siklo. Tapos na ang katahimikan, bumalik ang ambisyon. Nawawala ang kinang ng dilaw na metal, habang ang mga digital asset ay muling sumisigla. At kasabay nito, isang bagong naratibo ang nabubuo.
Nag-aadjust ang mga portfolio, nagbabago ang mga asset. Ang ginto, na matagal nang itinuturing na ligtas na kanlungan, ay bumagsak ng 5.9% sa isang sesyon — pinakamalalang pagbagsak sa mahigit isang dekada. Ipinapahiwatig nito na maaaring nagsimula na ang susunod na malaking yugto para sa bitcoin mula sa huling rurok ng ginto. Ang reyna ng mga crypto, sa kabilang banda, ay dinagsa ng mga mamumuhunan. Naitala ng Bitcoin ETFs ang $477.2 milyon sa net inflows noong Oktubre 21, ayon sa datos ng SoSoValue. Siyam sa labindalawang pondo ay berde, partikular ang $210.9M sa IBIT (BlackRock), $162.8M para sa ARKB (Ark & 21Shares), at $34.15M para sa FBTC (Fidelity).
Sinuri ni Nick Ruck, direktor sa LVRG Research, ang trend:
Ang pagbabalik sa positibong net flows kahapon ay nagpapahiwatig ng posibleng pag-stabilize ng sentimyento ng institusyonal matapos ang kamakailang volatility, na nagpapakita ng muling pagtitiwala sa crypto bilang kasangkapan sa portfolio diversification sa gitna ng mga kawalang-katiyakan sa ekonomiya.
Malinaw ang mensahe: bumaliktad ang kurba. Nadapa ang dilaw na metal, mabilis na umuusad ang Bitcoin. At kasunod nito, ang iba pang mga crypto ay nagbubukas ng sariling landas.
Ang mga dating bitcoin whale — yaong malalaking mayayamang crypto — ay ayaw nang itago ang kanilang BTC sa ilalim ng unan. Mahigit $3 bilyon na bitcoins ang nailipat sa IBIT ETF ng BlackRock. Ang hakbang na ito ay pinadali ng isang kamakailang desisyon ng SEC na nagpapahintulot ng “in-kind” conversions, ibig sabihin ay hindi na kailangang gawing cash.
Ipinapahayag ni Robbie Mitchnick, pinuno ng digital assets sa BlackRock, na mas gusto na ngayon ng malalaking bitcoin holders na isama ito sa kanilang tradisyunal na portfolio. Ang pagpiling ito ay nagbibigay sa kanila ng mas madaling access sa mga karaniwang serbisyo sa pananalapi nang hindi isinusuko ang kanilang exposure sa crypto market.
Unti-unting pinapahina ng pagbabagong ito ang lumang crypto slogan: “Not your keys, not your coins.” Unti-unti nang nawawala ang ideolohiya ng self-custody pabor sa ganap at hayagang integrasyon sa klasikong pananalapi. Nagiging pundasyon na ang mga crypto sa mga estratehiya ng buwis, kita, at hedging. Unti-unting nagiging institusyonal ang Bitcoin, walang pag-aalinlangan.
Hindi lang bitcoin ang umaakit. Nakikinabang din ang iba pang digital asset sa pagbabago, partikular ang Ethereum. Nakakuha ang FETH fund ng Fidelity ng $59M, na nangunguna sa BlackRock, VanEck, at Grayscale.
Hindi lingid ang dinamismong ito. Maging ang mga lending platform ay nagsisimula nang sumabay sa mga institusyonal na daloy na ito. At habang ang ginto ay naghihirap mula sa post-Diwali slump, muling binubuo ng mga crypto ang sarili. Hindi na ito mundo ng mga geeks: isa na itong pamilihan sa gitna ng matinding pagbabago.
Nag-e-evolve ang Bitcoin, ngunit nananatiling marupok ang merkado. Sa kabila ng positibong mga senyales, ipinaliliwanag ng ilang analyst ang pangkalahatang pagbagsak sa pamamagitan ng pag-withdraw ng daloy, estratehikong pagbebenta, o geopolitikal na repositioning. Habang natitinag ang ginto, nananatili — o umaangkop — ang mga crypto. Ang tunay na pagsubok ay ang panahon.