Ang Hindi Pinahahalagahang Treasury Play ng Ethereum: Bakit Mas Malakas ang ETH at DAT Companies Kaysa Bitcoin

Ang merkado ng cryptocurrency sa 2025 ay nakakaranas ng malaking pagbabago sa paglalaan ng kapital ng mga institusyon, kung saan ang Ethereum (ETH) ay lumilitaw bilang isang kapani-paniwalang alternatibo sa Bitcoin (BTC) para sa mga treasury at mga estratehiya sa pagbuo ng kita. Ang matapang na target na presyo ng Standard Chartered na $7,500 para sa ETH sa pagtatapos ng 2025 ay sumasalamin sa pagsasanib ng mga salik na naglalagay sa Ethereum-based digital asset treasuries (DATs) bilang mas mahusay na sasakyang pamumuhunan kumpara sa mga katapat nitong Bitcoin. Tatalakayin ng artikulong ito ang institusyonal na akumulasyon, mga kalamangan ng staking yield, at dislokasyon ng pagpapahalaga na nagtutulak sa pagganap ng Ethereum—at kung bakit dapat bigyang-priyoridad ng mga mamumuhunan ang ETH at DATs kaysa sa Bitcoin sa kasalukuyang siklo.

Institusyonal na Akumulasyon: Isang Supply Squeeze na Nangyayari

Ang institusyonal na pag-aampon ng Ethereum ay bumilis nang hindi pa nagagawa, kung saan ang mga corporate treasury, ETF, at hedge fund ay agresibong nag-iipon ng ETH. Pagsapit ng Hulyo 2025, ang mga institusyonal na entidad ay may hawak na 4.1 milyong ETH ($17.6 billion), isang 3.8% pagtaas sa circulating supply mula simula ng 2025. Ang pagtaas na ito ay pinapalakas ng natatanging kakayahan ng Ethereum na makabuo ng 4.5–5.2% staking yields, isang tampok na wala sa treasury model ng Bitcoin.

Ang landscape ng ETF ay lalo pang nagpapalakas sa trend na ito. Ang mga U.S.-listed Ethereum ETF ay nakakuha ng $23 billion sa assets under management pagsapit ng Q3 2025, kung saan ang ETHA ETF ng BlackRock lamang ay nakalikom ng $2.2 billion sa loob ng tatlong araw noong Agosto 2025. Ito ay mas mabilis kaysa sa pag-agos ng Bitcoin ETF, na nagpapahiwatig ng estratehikong muling paglalaan ng kapital patungo sa utility-driven ecosystem ng Ethereum.

Ang ETH/BTC ratio, isang mahalagang tagapagpahiwatig ng damdamin ng institusyon, ay umabot sa 14-buwan na mataas na 0.71 noong 2025, na sumasalamin sa lumalaking kagustuhan para sa Ethereum. Ang pagbabagong ito ay pinagtitibay ng deflationary supply model ng Ethereum (matapos ang EIP-1559 at Dencun upgrades) at ang papel nito bilang pundasyong asset ng imprastraktura para sa decentralized finance (DeFi).

Staking Yields: Ang Competitive Edge ng Ethereum

Ang mekanismo ng staking ng Ethereum ay nag-aalok ng mahalagang kalamangan kumpara sa Bitcoin. Sa 29.6% ng circulating ETH na naka-stake noong Hulyo 2025, ang mga institusyonal na mamumuhunan ay nagla-lock ng kapital upang tiyakin ang seguridad ng network habang kumikita ng yield. Ang mga protocol tulad ng Lido at EigenLayer ay lalo pang nagpaigting ng liquidity sa pamamagitan ng staking derivatives, na nagpapahintulot sa mga institusyon na kumita nang hindi isinusuko ang flexibility ng kapital.

Sa kabilang banda, ang treasury model ng Bitcoin ay walang kakayahang makabuo ng yield, kaya ito ay nananatiling passive store of value. Ang 3–5% staking yields ng Ethereum ay lumilikha ng flywheel effect: mas mataas na demand para sa ETH ang nagtutulak pataas ng presyo, na siya namang nagpapataas ng staking rewards sa dollar terms. Ang dinamikong ito ay lalo pang kaakit-akit sa kapaligiran ng mababang interest rate, kung saan nahihirapan ang mga tradisyonal na fixed-income assets na makipagkumpitensya.

Dagdag pa rito, ang mga DAT company tulad ng SharpLink Gaming at BitMine ay nagpakilala ng automatic buyback mechanisms upang maprotektahan laban sa pagguho ng halaga. Halimbawa, ang SharpLink ay nagti-trigger ng buybacks kapag ang net asset value (NAV) nito ay bumaba sa 1, na lumilikha ng price floor at nagpapalakas ng kumpiyansa ng institusyon. Ang mga estruktural na kalamangan na ito ay wala sa mga Bitcoin-based treasuries, kung saan nananatiling hindi natutugunan ang mga panganib sa pagpapahalaga.

Valuation Dislocation at Dynamics ng Market Correction

Ang kwento ng pagpapahalaga ng Ethereum ay lalo pang pinagtitibay ng deflationary supply model at on-chain demand dynamics nito. Ang ETH na hawak ng mga exchange ay bumaba sa siyam na taong pinakamababa na 13 milyon, isang makasaysayang palatandaan ng pagtaas ng presyo. Ang MVRV (Market Value to Realized Value) ratio na 2.0 ay nagpapahiwatig ng malakas na yugto ng akumulasyon, na walang agarang pressure sa pagbebenta.

Ang target ng Standard Chartered na $7,500 ay nakasalalay sa kakayahan ng Ethereum na makuha ang paglago sa $2 trillion stablecoin market pagsapit ng 2028, na pinapalakas ng regulatory clarity ng GENIUS Act. Sa 65% ng DeFi total value locked (TVL) na nasa Ethereum, ang network ay nakatakdang makinabang mula sa pagtaas ng aktibidad ng stablecoin at tokenization ng real-world assets.

Samantala, ang Bitcoin ay nahaharap sa mga hadlang sa pagpapahalaga. Ang supply nito ay nakapirmi sa 21 milyon, ngunit ang institusyonal na demand ay limitado dahil sa kakulangan ng yield at utility. Ang pagkakaiba ng ETH/BTC ratio ay nagpapahiwatig na ang Ethereum ay pinapahalagahan para sa paglago habang ang Bitcoin ay dinidiscount para sa stagnation.

Bakit Mas Magaling ang DATs Kaysa sa Bitcoin Treasuries

Ang digital asset treasuries (DATs) ay nag-aalok ng mas mataas na risk-adjusted return profile kumpara sa mga alternatibong nakabase sa Bitcoin. Ang 4.5–5.2% staking yields ng Ethereum ay bumubuo ng aktibong kita, samantalang ang Bitcoin treasuries ay nananatiling walang yield. Bukod pa rito, ang mga DAT tulad ng SharpLink at BitMine ay nagpakita ng capital preservation mechanisms (hal. buybacks) na wala sa Bitcoin.

Ang mga regulatory tailwind ay kapwa kapani-paniwala. Ang U.S. CLARITY at GENIUS Acts ay muling nagklasipika sa ETH bilang digital commodity, na nagpapahintulot ng SEC-compliant staking at nagpapababa ng compliance friction para sa mga institusyon. Ang kalinawang ito ay nakaakit ng malalaking bangko tulad ng Goldman Sachs at JPMorgan Chase sa Ethereum ecosystem, na lalo pang nagpapatunay sa institusyonal-grade status nito.

Investment Thesis at Strategic Recommendations

Ang institusyonal na bull case ng Ethereum ay hindi haka-haka—ito ay isang kalkuladong muling paglalaan ng kapital patungo sa isang plataporma na nag-aalok ng yield, utility, at infrastructure-grade value. Sa 30–40% ng supply ng Ethereum na nasa ilalim ng kontrol ng institusyon at patuloy na pag-agos mula sa ETF at corporate treasuries, ang asset ay pumapasok sa isang self-reinforcing cycle ng demand at pagtaas ng presyo.

Dapat isaalang-alang ng mga mamumuhunan ang Ethereum ETFs (hal. ETHA, ETHE) at DAT companies (hal. SharpLink, BitMine) para sa exposure. Pinagsasama ng mga sasakyang ito ang potensyal ng price action ng Ethereum sa kakayahang bumuo ng kita at mga tampok ng capital preservation na hindi kayang tapatan ng Bitcoin.

Sa konklusyon, ang undervalued treasury play ng Ethereum ay produkto ng mga estruktural na kalamangan, regulatory tailwinds, at momentum ng institusyonal na pag-aampon. Habang inaayos ng merkado ang mga limitasyon ng Bitcoin at potensyal ng Ethereum, ang target na $7,500 ay lalong nagiging abot-kamay—at ang pagkakataon upang makinabang sa dislokasyong ito ay paliit nang paliit.