Bakit mahalaga ang DeFi para sa hinaharap ng pananalapi?

Ang arkitektura ng DeFi ay nagpalaya ng bagong antas ng kalayaan sa pananalapi, binasag ang mga hadlang ng lokasyon, pagkakakilanlan, at institusyon.

Mga Aktwal na Gamit ng DeFi

· Ang tradisyonal na sistema ng pagbabangko ay nananatiling pundasyon ng pananalapi, ngunit matagal na itong pinahihirapan ng mga sistemikong panganib, pagkabigo ng regulasyon, at mga salungatan ng interes.

· Ang decentralized finance (DeFi) ay nag-aalok ng paraan upang makagamit ng mga kasangkapang pampinansyal nang walang pahintulot—may kakayahang labanan ang censorship, walang hangganan ang paggamit ng stablecoin, at transparent ang pagbuo ng kita.

· Ang hinaharap ng pananalapi ay magmumula sa praktikal na pagsasanib ng mga tradisyonal na institusyon at desentralisadong imprastraktura.

Ang pandaigdigang sistema ng pananalapi ay nakatayo sa isang napakalaking network ng mga tagapamagitan, na araw-araw ay humahawak ng trilyong dolyar na mga transaksyon. Ang ganitong arkitektura ay tunay na sumuporta sa pandaigdigang kalakalan at daloy ng kapital sa kasaysayan, ngunit nagdulot din ito ng mga bottleneck, hindi episyente, at mga sistemikong panganib.

Patuloy ang pag-unlad ng teknolohiya, ngunit ang mga tradisyonal na institusyon ay nananatiling matatag, hindi lamang sa operasyon kundi pati sa pulitika at lipunan. Ang ilan ay itinuturing na "too big to fail," habang ang iba ay tahimik na nababangkrap. Kahit na maraming institusyon ang may matunog na pangalan, ang kanilang kasaysayan ay nadungisan ng mga paglabag sa regulasyon at hindi nareresolbang mga salungatan ng interes.

Ipinapakita ng mga penomenang ito ang isang malalim na sistemikong problema—hindi lang kakulangan sa regulasyon, kundi isang depekto sa disenyo.

Mas malala pa, madalas na malabo ang hangganan sa pagitan ng mga regulator at ng mga nireregulate. Si dating SEC Chairman Gary Gensler ay nagtrabaho sa Goldman Sachs ng 18 taon bago pamunuan ang regulasyon sa Wall Street; si Federal Reserve Chairman Jerome Powell ay nag-ipon ng malaking yaman sa investment banking bago bumuo ng mga polisiya sa pananalapi; si dating US Treasury Secretary Janet Yellen ay tumanggap ng mahigit $7 milyon na bayad sa pagsasalita mula sa mga institusyong pampinansyal na kalaunan ay kanyang nireregulate.

Totoo na maaaring magkatugma ang kakayahan ng pampubliko at pribadong sektor, ngunit ang ganitong "revolving door" na penomena ay hindi na bago—ito ay halos naging pamantayan na.

Misyon at Mekanismo ng Central Bank

Noong 1913, matapos ang sunod-sunod na bank run, itinatag ang Federal Reserve. Dinisenyo ng mga financier tulad ng J.P. Morgan, ang Federal Reserve ay isang quasi-government institution: sa teorya ay responsable sa Kongreso, ngunit sa praktika ay malaya ang operasyon.

Noong 1977, pormal na itinatag ang dual mandate ng Federal Reserve:

· I-maximize ang employment

· Panatilihin ang price stability (na kasalukuyang binibigyang-kahulugan bilang humigit-kumulang 2% inflation rate)

Kahit patuloy na nagbabago ang monetary policy, nananatiling pareho ang mga pangunahing kasangkapan nito: pag-aadjust ng interest rate, pagpapalawak ng balance sheet, at open market operations.

Mula 2012, malinaw na itinakda ng Federal Reserve ang 2% na taunang inflation rate bilang target, na may malawak na epekto sa halaga ng asset at purchasing power ng dollar. Sa pangmatagalang kasaysayan, patuloy na bumababa ang interest rate.

Habang lalong nagiging komplikado at magkakaugnay ang sistema ng pananalapi, patuloy na bumababa ang gastos sa pangungutang.

Halaga at Persepsyon

Mula 2008, lalong tumindi ang ugnayan ng balance sheet ng Federal Reserve at ng S&P 500 index, na nagdulot ng mga tanong tungkol sa pangmatagalang epekto ng monetary expansion.

May nagsasabing, dahil sa global na dominasyon ng US, kaya nitong "mag-imprenta ng pera" nang may kaunting epekto; ang status ng dollar bilang reserve currency at ang tiwala ng mundo sa mga institusyon ng US ay nagbibigay ng buffer laban sa inflation. Ngunit hindi lahat ng bansa ay may ganitong pribilehiyo. Sa maraming bahagi ng mundo, lalo na kung saan ang mga kalakal at serbisyo ay hindi naka-base sa dollar o euro, hindi opsyonal ang DeFi kundi isang pangangailangan.

Sa mga developed economies, maaaring pag-usapan ng mga tao ang teoretikal na benepisyo ng desentralisasyon; ngunit para sa bilyun-bilyong tao sa hindi maunlad na rehiyon, ang kanilang kinakaharap ay mga problemang hindi kayang solusyunan o ayaw solusyunan ng tradisyonal na bangko: devaluation ng pera, capital controls, kakulangan ng banking infrastructure, at political instability. Kailangan nila ng solusyon sa labas ng tradisyonal na sistema.

Stablecoin at Laban sa Inflation

Noong 2021 hanggang 2022, dumaan ang Turkey sa matinding economic turmoil, na may inflation rate na umabot ng 78.6% year-on-year.

Para sa karaniwang tao, walang epektibong solusyon ang mga lokal na bangko, ngunit kaya ito ng DeFi. Sa pamamagitan ng stablecoin at non-custodial wallets, naiiwasan ng mga tao ang pagkalugi ng asset, makapag-transact globally, at makaiwas sa hindi makatarungang capital controls—lahat ng ito ay gamit ang open-source tools na maaaring gamitin ng kahit sino.

Hindi kailangan ng bank account o mahahabang dokumento para sa mga wallet na ito—private key o mnemonic phrase lang, maaari nang ma-access ang on-chain account.

Kakayahang Labanan ang Censorship

Maraming truck drivers na nagprotesta sa US-Canada border ang na-freeze ang kanilang bank accounts ng mga awtoridad, kaya hindi sila makabayad ng utang o makabili ng mga pangunahing pangangailangan—kahit hindi sila lumabag sa anumang partikular na batas.

Sa centralized na sistema, hindi awtomatikong may financial autonomy ang mga tao, ngunit nag-aalok ang DeFi ng ibang modelo: nakabase sa open infrastructure, pinamamahalaan ng code, hindi ng regional policy.

Kita at Inobasyon

Muling binigyang-kahulugan ng mga DeFi protocol ang mga pangunahing prinsipyo ng pananalapi: pagpapautang, trading, insurance, atbp., ngunit kaakibat nito ang mga bagong panganib.

May ilang protocol na bumagsak, may mga malisyosong kalahok na nabunyag, ngunit natural na pinipili ng merkado ang mga sustainable na inobasyon. Ang mga nakaligtas—tulad ng automated market makers (AMM) at liquidity pools—ay kumakatawan sa pinakamahusay na praktis ng DeFi: pagbuo ng transparent, permissionless na imprastraktura, kung saan ang trading fees ay napupunta sa liquidity providers, hindi lang sa iilang gatekeepers.

Ito ay ibang-iba sa tradisyonal na pananalapi—ang pagpasok sa tradisyonal na market, lalo na sa market making, ay mahigpit na limitado at kulang sa transparency.

Isang Balanseng Hinaharap

Hindi lubos na magiging decentralized o centralized ang hinaharap ng pananalapi, kundi isang hybrid. Hindi ganap na pamalit ang DeFi sa tradisyonal na pananalapi, ngunit pinupunan nito ang mga puwang na hindi napapansin ng tradisyonal na sistema: accessibility, censorship resistance, transparency. Sa mga ekonomiyang apektado ng regional inflation o financial repression, aktwal nang nilulutas ng DeFi ang mga pang-araw-araw na problema.

Sa mga bansang tulad ng US na mas ligtas ang banking system, may halaga pa rin ang DeFi, ngunit mas teoretikal. Para sa karamihan ng tao sa matatag na ekonomiya, ang tradisyonal na bangko ay nag-aalok pa rin ng kaginhawaan, proteksyon ng consumer, at reliability na hindi pa kayang tapatan ng DeFi. Kapag na-upgrade na ang tradisyonal na imprastraktura ng pananalapi tungo sa blockchain-based settlement layer, unti-unti nang magiging realidad ang teoryang ito.

Bago mangyari iyon, may bahagi ng tao na maghahangad ng financial sovereignty, may mga entrepreneur na magtatayo sa unahan, at may mga matatalinong kapital na gagamit ng DeFi primitives para sa mas mataas na risk-adjusted returns—syempre, kasama na rin ang maraming Meme coins at airdrop activities.

Paano Nakikita ng Iba?

"Ang layunin ng DeFi ay hindi labanan ang tradisyonal na pananalapi, kundi bumuo ng isang bukas at accessible na sistema ng pananalapi upang mapunan ang kasalukuyang imprastraktura."—Ethereum co-founder Vitalik Buterin

"Ang mga DeFi protocol ay kumakatawan sa isang paradigm shift sa financial infrastructure, na nag-aalok ng programmable at transparent na alternatibo sa tradisyonal na mga serbisyo sa pananalapi."—Basel University Distributed Ledger Technology Professor Dr. Fabian Schär

"Bagaman maaaring mag-alok ang mga DeFi platform ng mga promising na teknolohikal na inobasyon, kailangan pa rin nilang gumana sa ilalim ng isang balangkas na nagpoprotekta sa mga mamumuhunan at nagpapanatili ng integridad ng merkado."—dating US SEC Chairman Gary Gensler

Bakit Mahalaga ang DeFi

Sa isang mundo ng economic volatility at kakulangan ng tiwala sa institusyon, unti-unting ipinapakita ng decentralized systems ang kanilang kakayahan: ginagamit ang mga bagong katangian ng blockchain upang palakasin ang tradisyonal na pagbabayad at operasyon sa pananalapi.

Ang arkitektura ng DeFi—permissionless, global, transparent—ay naglalabas ng bagong kalayaan sa pananalapi, binabasag ang mga hadlang ng lokasyon, pagkakakilanlan, at institusyon. Ang mga smart contract ay nag-aautomatize ng mga komplikadong proseso, nagpapababa ng gastos, at nag-aalis ng friction—mga bagay na hindi kayang gawin ng tradisyonal na imprastraktura.

Nananatili pa rin ang mga panganib, ngunit patuloy din ang pag-unlad.