Mga digmaan sa kalakalan at Bitcoin blues: déjà vu habang ang tensyon sa pagitan ng U.S.–China ay nagpapabigat sa crypto

Muling nahuli ang Bitcoin sa gitna ng isang mataas na antas ng tensyon sa geopolitika. Sa pagkakataong ito, nararamdaman ang mga epekto sa bawat sulok ng crypto market. Pamilyar ang senaryo: Ang pagbabalik ng tensyon sa kalakalan sa pagitan ng U.S. at China ay nagdulot ng matinding pagwawasto sa Bitcoin, na inuulit ang pattern na nakita na noong mas maaga ngayong taon. Nang magdulot ng pagtaas ng taripa ang pagtaas ng tensyon, bumagsak ang mga risk assets sa loob ng ilang linggo, at ang BTC ay nagwasto ng 30%.

U.S.-China trade tensions: isa na namang macro shock, isa na namang pagbagsak ng Bitcoin

Ang ‘Uptober’ na nagsimula sa tradisyunal na paraan na may halos 18% na rally ng Bitcoin ay agad na napawi matapos ianunsyo ni President Trump ang panibagong 100% na taripa sa mga produktong inaangkat mula China at malawakang export controls sa mga critical na software.

Mabilis ang naging tugon. Bumagsak ang Bitcoin ng mahigit 13% mula sa pinakamataas nitong presyo na higit $126,000, at panandaliang bumaba sa low $107,000s habang mahigit $19 billion na leveraged positions ang nabura sa loob lamang ng ilang araw, mahigit $9.4 billion dito ay sa loob lamang ng 24 oras.

Ang mga balita tungkol sa kalakalan ay umabot sa crypto, at bumalot ang pakiramdam ng déjà vu sa merkado. Hindi maikakaila ang pagkakahawig sa correction noong Marso–Mayo, kung saan ang kaparehong tensyon sa geopolitika ay nagdulot ng 30% na pagbaba na tumagal ng halos tatlong buwan.​

Liquidity stress at pagkalat ng epekto

Sa likod ng galaw ng presyo, malinaw at matindi ang mga mekanismo. Habang tumataas ang volatility, nagkawatak-watak ang liquidity sa mga palitan. Naging magulo ang altcoin markets, na nagpalala sa pagbebenta. Ang pagbagsak ng USDE stablecoin at sunod-sunod na liquidations ay nagpakita kung gaano na kalalim ang pagkakaugnay ng crypto liquidity sa global macro risk at mga balitang nagmumula sa Washington at Beijing.

Kahit pa nagpasimula ang Fed ng risk-on sentiment sa pamamagitan ng dovish na pahayag, ang bilis at tindi ng deleveraging ay naglantad ng isang estruktural na kahinaan. Ang crypto ay isang high-beta liquidity asset, at kapag tumaas ang systemic risk, ito ay napaparusahan.​

Estruktural na katatagan sa kabila ng kaguluhan

Gayunpaman, sa kabila ng volatility, hindi sumusuko ang industriya. Maaaring nagbawas ng risk ang mga institutional portfolios, ngunit nananatiling buo ang status ng Bitcoin bilang macro hedge. Mahigit 172 public companies na ngayon ang may hawak ng Bitcoin sa kanilang treasuries. At kahit tumaas ang ETF outflows, mahigit $1.1 billion ang ipinuhunan ng mga retail buyers sa spot markets habang bumababa ang presyo.

Gayunpaman, malamang na magpatuloy ang mga pagsubok; binanggit ng ecoinometrics na ang mga nakaraang drawdowns na ganito ang uri ay hindi natatapos hanggang sa bumalik ang risk appetite halos tatlong buwan pagkatapos.

Habang nahihirapan ngayon ang Bitcoin na panatilihin ang suporta sa itaas ng $107,000 at ang Oktubre ay nagiging isang labanan ng katatagan, nakatuon pa rin ang lahat ng mata sa tensyon sa kalakalan ng U.S. at China. Kung mauulit ang nangyari noong Marso–Mayo, maaaring magpatuloy ang macro-induced turbulence hanggang Nobyembre bago muling magpatuloy ang pangmatagalang trend ng Bitcoin.

Sa ngayon, ang volatility ay isang katangian, hindi isang depekto, at kung pagbabasehan ang kasaysayan, ang pagbangon ng crypto ay magmumula hindi sa prediksyon, kundi sa unti-unting pagbabalik ng risk appetite at liquidity.

Ang post na ito na may pamagat na Trade wars and Bitcoin blues: déjà vu as U.S.–China tensions weigh on crypto ay unang lumabas sa CryptoSlate.